Tingkat pengangguran AS turun menjadi 4,1% pada Juli 2026, turun dari 4,2% pada Juni. Tingkat ini tidak turun karena lebih banyak orang mendapatkan pekerjaan. Tingkat ini turun karena 264.000 orang berhenti mencari pekerjaan sama sekali, mengurangi angkatan kerja sipil menjadi 169,094 juta. Ketika orang meninggalkan angkatan kerja sepenuhnya, mereka tidak lagi dihitung sebagai “penganggur,” dan angka utama membaik secara otomatis.
Angka-angka di balik angka
Pembayaran non-pertanian sebenarnya menurun sebesar 23.000. Angka ketenagakerjaan bulan-bulan sebelumnya juga direvisi turun sebesar total 103.000, yang berarti pasar tenaga kerja lebih lemah dari yang diperkirakan bahkan sebelum laporan ini dirilis.
Tingkat partisipasi angkatan kerja turun menjadi 61,4%, tingkat terendah sejak Februari 2021. Kategori “tidak dalam angkatan kerja” melonjak menjadi rekor 105,8 juta orang, melebihi puncak yang dicapai selama Resesi Hebat dan masa terburuk pandemi COVID-19.
Dalam data Juli, populasi yang bekerja turun sebesar 87.000, sementara jumlah penganggur berkurang sebesar 178.000. Sebelum 2026, partisipasi angkatan kerja telah stabil dalam rentang sempit 62,4% hingga 62,7% sejak awal 2023 hingga akhir 2025. Kecepatan penurunan sejak saat itu — sekitar 0,9 poin persentase sejak akhir 2025 — menunjukkan akselerasi tajam dari baseline tersebut.
Siapa yang pergi, dan mengapa hal ini penting
Analisis dari St. Louis Fed dan peneliti lainnya menunjukkan pola yang mengkhawatirkan: partisipasi pekerja usia utama, yaitu mereka yang berusia 25 hingga 54 tahun, telah menurun tajam, demikian pula partisipasi kelompok usia 55 hingga 64 tahun. Kontraksi ini terjadi di luar kondisi resesi, yang secara historis tidak biasa.
Peneliti juga telah menyoroti pola luas penurunan fluiditas pasar tenaga kerja. Tingkat perekrutan rendah. Tingkat pengunduran diri rendah. Tingkat pemutusan hubungan kerja rendah. Pekerja tanpa gelar perguruan tinggi secara tidak proporsional mendominasi mereka yang keluar dari angkatan kerja, tren yang sudah ada sebelum pandemi tetapi telah mempercepat sejak itu.
Apa artinya ini bagi pasar dan Fed
Federal Reserve kini menghadapi tantangan interpretatif. Tingkat pengangguran utama sebesar 4,1% tampak cukup sehat. Namun, komposisi angka tersebut—yang didorong oleh kontraksi angkatan kerja daripada penciptaan lapangan kerja—menunjukkan bahwa perekonomian lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh angka total. Tingkat pengangguran 4,1% yang dibangun di atas tenaga kerja yang menyusut adalah fenomena yang secara fundamental berbeda dari yang dibangun di atas kekuatan perekrutan.