Menteri Keuangan AS Scott Bessent menegaskan: portofolio besar Jepang atas aset luar negeri bukanlah masalah yang ingin diselesaikan Washington. Pernyataannya, disampaikan bersama intervensi mata uang terkoordinasi dengan Tokyo, menggambarkan dua kekuatan ekonomi yang saling berpegangan pada saat yen mengalami tekanan historis.
Intervensi terkoordinasi dan titik terendah dalam 40 tahun
Yen Jepang baru-baru ini mencapai titik terendah dalam 40 tahun. Pemerintah Perdana Menteri Sanae Takaichi menghadapi tekanan yang terus meningkat untuk mengambil tindakan.
Pada 31 Juli dan 1 Agustus, AS dan Jepang melaksanakan operasi terkoordinasi untuk membeli yen guna menstabilkan mata uang tersebut. Sebuah foto dari 31 Juli dilaporkan menunjukkan bahwa Bessent mencatat niat untuk membeli hingga $10 miliar yen Jepang sebagai bagian dari upaya tersebut.
Bessent kemudian menindaklanjuti pada 3 Agustus dengan dukungan publik terhadap langkah-langkah moneter Jepang, menggambarkan pergerakan yen sebagai “tidak teratur” dan menyajikan intervensi tersebut sebagai stabilisasi yang diperlukan, bukan manipulasi pasar.
Sudut backstop likuiditas
Bessent juga mengusulkan peningkatan terhadap Fasilitas Repo FIMA Federal Reserve, sebuah mekanisme yang memungkinkan bank sentral asing untuk menukar kepemilikan Treasury AS mereka secara sementara menjadi dolar. Ketika bank sentral Jepang membutuhkan dolar dengan cepat, entah untuk mempertahankan yen atau mengelola arus modal, ia dapat menjaminkan kepemilikan Treasury-nya dan mendapatkan likuiditas dolar segera tanpa harus menjual Treasury tersebut di pasar terbuka.
Apa arti akumulasi aset Jepang bagi pasar
Portofolio aset luar negeri Jepang luar biasa besar. Negara ini telah menghabiskan puluhan tahun mendaur ulang surplus perdagangan menjadi investasi asing, dengan obligasi pemerintah AS menjadi pilar utama strategi tersebut. Ketika Bessent mengatakan tidak ada alasan bagi Jepang untuk berhenti akumulasi, ia mendukung status quo yang menjaga pembeli besar dan andal di pasar obligasi AS.
Intervensi mata uang yang terkoordinasi jarang terjadi. Hal ini memerlukan kepercayaan, tujuan bersama, dan kemauan politik dari kedua belah pihak. Fakta bahwa kedua pemerintah ini menjalankan operasi bersama di pasar mata uang menunjukkan tingkat keselarasan strategis yang jauh melampaui perdagangan.