Departemen Keuangan AS mengembalikan hampir $22 miliar dalam pendapatan bea masuk yang dikumpulkan dari para importir pada Mei, menandai salah satu pembalikan fiskal terbesar dalam sejarah kebijakan perdagangan terkini. Pengembalian dana ini berasal dari putusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif luas yang diberlakukan berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional, secara efektif memberi tahu para importir: seharusnya Anda tidak dikenai biaya sama sekali.
Bea dan Cukai AS melaporkan bahwa penarikan tunai untuk pengembalian tarif mencapai sekitar $17 miliar hingga 20 Mei saja, dibandingkan hanya $3 miliar sepanjang April.
Apa yang terjadi dan mengapa hal ini penting
Pada 20 Februari, Mahkamah Agung AS memilih 6-3 untuk membatalkan tarif yang dikenakan menggunakan IEEPA sebagai dasar hukumnya. Putusan tersebut menentukan bahwa undang-undang tersebut, yang awalnya dirancang untuk memberikan wewenang ekonomi darurat kepada presiden, telah diperluas melebihi cakupan yang dimaksud ketika digunakan untuk memberlakukan bea impor yang luas.
Keputusan tersebut membuka pintu bagi importer yang terdampak untuk menarik kembali bea yang telah dikumpulkan sejak Februari 2025.
Penerimaan tarif bulanan kotor telah mencapai puncaknya sekitar $22,3 miliar dan $22,12 miliar pada bulan-bulan sebelumnya sebelum gelombang pengembalian dana dimulai.
Pipeline pengembalian dana baru saja dimulai
Analis memproyeksikan bahwa total pengembalian dana potensial di bawah pembatalan tarif IEEPA dapat berada di kisaran antara $168 miliar dan $182 miliar di seluruh semua importir yang terdampak.
Pemrosesan pengembalian dana ditangani oleh CBP, dan data pendapatan bersih muncul dalam laporan keuangan bulanan Treasury yang terlambat.
Akselerasi dari April ke Mei bercerita sendiri. Peningkatan dari $3 miliar dalam total pengembalian dana April menjadi $17 miliar pada 20 Mei menunjukkan bahwa para importer dan tim hukum mereka telah memahami proses klaim dan bergerak secara agresif.
Apa artinya ini bagi para investor
Hampir $17 miliar yang mengalir kembali ke para importir dalam hitungan minggu mewakili suntikan dana yang signifikan ke sektor swasta. Perusahaan-perusahaan yang sebelumnya dipaksa membayar bea masuk di muka yang sebenarnya tidak mereka wajibkan secara hukum kini mendapatkan kembali modal tersebut.
Ukuran besar kewajiban pengembalian dana potensial sebesar $168 miliar hingga $182 miliar menimbulkan pertanyaan tentang stabilitas fiskal. Jika pemrosesan pengembalian dana dipercepat pada paruh kedua 2026, dampaknya terhadap saldo kas Departemen Keuangan dan berpotensi terhadap pola penerbitan obligasi dapat menyebar melalui pasar keuangan.