AS Treasury Mengusulkan Aturan Lisensi Stablecoin di Bawah Undang-Undang GENIUS

Departemen Keuangan AS telah mengusulkan aturan lisensi baru untuk penerbit stablecoin pembayaran berdasarkan Bagian 3 dari Undang-Undang GENIUS, membuka periode komentar besar lainnya untuk regulasi aset digital.

Usulan peraturan dikeluarkan pada 18 Agustus dan diterbitkan pada 21 Agustus. Berdasarkan usulan tersebut, penerbit stablecoin pembayaran harus memperoleh lisensi federal atau negara bagian mulai 18 Januari 2027. Pada 18 Juli 2028, penyedia layanan aset digital akan dilarang menawarkan stablecoin yang tidak berlisensi kepada pihak AS.

Komentar publik dibuka hingga 19 Oktober 2026.

Ini belum merupakan hukum yang berlaku.

Usulan ini masih dalam tahap penyusunan aturan, dan rincian dapat berubah setelah masukan publik.

• Departemen Keuangan telah mengusulkan aturan lisensi stablecoin di bawah Undang-Undang GENIUS.
• Penerbit akan memerlukan izin federal atau negara bagian mulai 18 Januari 2027.
• Penyedia layanan akan menghadapi pembatasan pada stablecoin tanpa izin mulai 18 Juli 2028.

Stablecoin kini menjadi salah satu bagian paling penting di pasar kripto.

Mereka digunakan untuk perdagangan, pembayaran, penyelesaian, pengiriman uang, DeFi, likuiditas bursa likuiditas, dan akses dolar di luar sistem perbankan tradisional. Itu membuat mereka terlalu besar untuk diabaikan oleh regulator.

Kerangka lisensi akan membawa pengawasan stablecoin lebih dekat ke dunia perbankan dan pembayaran.

Penerbit perlu memenuhi persyaratan terkait cadangan, pengawasan, kepatuhan, pelaporan, dan penukaran. Penyedia layanan juga perlu mengetahui stablecoin mana yang dapat ditawarkan kepada pengguna AS.

Itu bisa membentuk ulang pasar.

Usulan ini memungkinkan lisensi federal atau negara bagian.

Detail itu penting karena regulasi stablecoin telah lama melibatkan perdebatan antara pengawasan nasional dan regulasi tingkat negara bagian. Beberapa penerbit lebih memilih kerangka kerja negara bagian. Regulator mungkin lebih menyukai pendekatan federal yang lebih terpadu.

Jalur ganda bisa memberi penerbit pilihan, tetapi juga dapat menciptakan kompleksitas.

Kualitas pengawasan negara, timbal balik, standar cadangan, otoritas pemeriksaan, dan koordinasi penegakan akan semuanya penting.

Penerbit stablecoin menginginkan kejelasan. Regulator menginginkan kendali. Usulan ini berusaha menciptakan keduanya.

Batas waktu 18 Juli 2028 mungkin menjadi tuas pasar yang lebih besar.

Pada tanggal tersebut, penyedia layanan aset digital akan dilarang menawarkan stablecoin tanpa izin kepada pihak AS. Hal itu dapat memengaruhi bursa, dompet, aplikasi pembayaran, antarmuka DeFi, custody, dan perantara lainnya.

Jika ditegakkan secara ketat, aturan ini dapat mendorong pasar menuju stablecoin yang berlisensi.

Penerbit tanpa izin mungkin kehilangan akses ke saluran distribusi yang mengarah ke AS. Penerbit berlisensi bisa mendapatkan pangsa pasar. Stablecoin yang lebih kecil atau di luar negeri mungkin menghadapi tekanan baru.

Batas waktu memberi pasar waktu, tetapi juga menciptakan keadaan akhir yang jelas.

Regulasi cenderung mendukung skala.

Penerbit yang lebih besar mungkin lebih mampu menyerap biaya kepatuhan, mempertahankan cadangan, menangani audit, dan bernegosiasi dengan penyedia layanan. Penerbit yang lebih kecil mungkin kesulitan jika lisensi menjadi mahal atau menuntut secara operasional.

Itu bisa mengkonsolidasikan pangsa pasar stablecoin.

Hasilnya mungkin pasar yang lebih aman dan lebih terregulasi, tetapi juga dengan lebih sedikit penerbit dan kurangnya eksperimen.

Ini adalah trade-off inti dalam kebijakan stablecoin.

Periode komentar akan penting.

Penerbit stablecoin, bursa, bank, fintech, kelompok konsumen, dan organisasi kebijakan kripto kemungkinan akan merespons. Mereka dapat menantang definisi, tenggat waktu, standar lisensi, kewajiban penyedia layanan, persyaratan cadangan, dan batas negara-bagian.

Departemen Keuangan dapat merevisi aturan setelah komentar ditutup.

Saat ini, proposal ini memberikan timeline yang lebih jelas bagi pasar.

Penerbit stablecoin mungkin memiliki waktu hingga awal 2027 untuk mendapatkan lisensi, sementara penyedia layanan menghadapi batas waktu yang lebih lambat pada 2028 untuk menawarkan produk tanpa lisensi kepada pengguna AS.

Itu masih sebuah usulan, tetapi merupakan usulan yang tidak bisa diabaikan oleh industri.

Artikel ini didasarkan pada usulan peraturan Departemen Keuangan dan bahan Federal Register terkait Undang-Undang GENIUS.

Artikel ini ditulis oleh News Desk dan diedit oleh Samuel Rae.

Laporan ini didasarkan pada informasi yang dirilis dalam pengungkapan di primary source documentation.