Perwakilan Perdagangan AS baru saja memberi peringatan kepada Tiongkok. Jamieson Greer mengatakan Presiden Trump akan disajikan sejumlah pilihan untuk menangani kelebihan kapasitas industri Tiongkok, tergantung pada apakah penyelidikan yang sedang berlangsung mengonfirmasi bahwa produksi berlebih merembes ke pasar ekspor dan mendistorsi perdagangan global.
Masalah kelebihan kapasitas, dijelaskan
Investasi yang didukung pemerintah telah mendorong perluasan produksi besar-besaran di berbagai sektor seperti baja, aluminium, dan teknologi energi bersih. Masalahnya adalah permintaan domestik di Tiongkok tidak sejalan dengan seluruh output tersebut, dan surplusnya mengalir ke pasar global dengan harga yang lebih rendah daripada pesaing yang tidak menikmati tingkat subsidi pemerintah yang sama.
Alat yang digunakan AS untuk menangani praktik-praktik ini mencakup tarif, kontrol ekspor, dan kampanye tekanan terkoordinasi dengan negara-negara sekutu. Kedua pemerintahan Trump dan Biden telah menerapkan alat-alat ini, meskipun dengan penekanan strategis yang berbeda.
Sebuah kerangka berbasis risiko dilaporkan sedang muncul yang akan mengkategorikan impor Tiongkok ke dalam tingkatan: risiko tinggi, menengah, dan rendah. Klasifikasi ini akan mempertimbangkan faktor-faktor seperti tingkat keparahan kapasitas berlebih dan implikasi terhadap keamanan nasional.
Tren decoupling yang lebih luas
Masa jabatan pertama pemerintahan Trump memperkenalkan tarif luas terhadap barang-barang Tiongkok. Pemerintahan Biden sebagian besar mempertahankan tarif-tarif tersebut dan menambahkan kontrol ekspor agresif yang menargetkan teknologi semikonduktor canggih.
Para analis menunjukkan bahwa koordinasi antara AS dan UE dalam merespons tarif terhadap kelebihan kapasitas Tiongkok telah tidak merata. Brussels telah menjalankan penyelidikan anti-subsidi sendiri, terutama menargetkan kendaraan listrik Tiongkok, tetapi waktu dan cakupan respons transatlantik tidak selalu selaras.
Apa artinya ini bagi para investor
Sektor-sektor yang paling terpapar kelebihan kapasitas Tiongkok, termasuk baja, aluminium, dan manufaktur energi bersih, adalah yang jelas untuk diawasi. Aspek energi bersih khususnya patut dipantau, karena panel surya, baterai, dan komponen kendaraan listrik semuanya merupakan area di mana kapasitas produksi Tiongkok jauh melebihi permintaan domestik. Kerangka bertingkat apa pun yang mengklasifikasikan barang-barang ini sebagai berisiko tinggi dapat mengubah ekonomi transisi energi AS.
Pernyataan Greer bahwa opsi akan disajikan kepada presiden berarti keputusan belum diambil. Investigasi masih perlu menghasilkan temuan, temuan tersebut perlu bertahan dalam perdebatan internal, dan kebijakan apa pun yang dihasilkan perlu melewati rintangan hukum dan prosedural.