Bank-bank terbesar di Amerika sedang mempersiapkan tanggapan langsung terhadap salah satu produk kripto yang paling cepat berkembang: stablecoin.
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, dan pemberi pinjaman besar lainnya mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka berencana meluncurkan jaringan setoran ter-tokenisasi bersama melalui The Clearing House pada paruh pertama 2027. Proyek ini akan memungkinkan setoran bank bergerak di infrastruktur blockchain dengan penyelesaian 24 jam, memberikan uang bank tradisional beberapa kemampuan yang sama yang membantu stablecoin mendapatkan popularitas.
Langkah ini menyoroti meningkatnya persaingan untuk menjadi bentuk uang tunai yang disukai di jaringan blockchain.
"Setelah Undang-Undang GENIUS, sebuah kompetisi tampaknya muncul antara stablecoin, setoran yang ditokenisasi, dan dana pasar uang yang ditokenisasi untuk menjadi instrumen kas onchain yang paling disukai," kata Reid Noch, wakil presiden struktur pasar ekuitas AS di TD Securities.
Stablecoin, khususnya USDC dari Circle (CRCL) dan USDT dari Tether, saat ini mendominasi pasar tersebut. Token yang terikat dolar ini banyak digunakan untuk perdagangan kripto, pembayaran lintas batas, dan semakin sering untuk produk tabungan. Namun, bank khawatir bahwa jika stablecoin menjadi mainstream, setoran bisa berpindah dari akun tradisional ke dompet kripto.
Setoran yang ditokenisasi memungkinkan bank membawa nasabah ke blockchain tanpa kehilangan kendali atas setoran mereka. Setoran nasabah akan diwakili oleh token digital yang dapat bergerak melalui jalur blockchain. Berbeda dengan stablecoin, dana tersebut tetap berada di dalam sistem perbankan.
Noch mengatakan setoran yang ditokenisasi mengatasi ketidakefisienan jangka panjang dalam pembayaran global.
"Siapa pun yang pernah mengirim uang, terutama secara internasional, tahu bahwa prosesnya bisa mahal dan sering memakan waktu satu atau dua hari kerja untuk selesai," kata Noch. Dengan menggunakan infrastruktur blockchain, setoran yang ditokenisasi dapat memungkinkan transfer hampir instan sepanjang waktu sambil mengurangi biaya dan hambatan penyelesaian, katanya.
Inisiatif ini juga menandakan sejauh mana teknologi blockchain telah masuk ke arus utama keuangan.
“Bank-bank terbesar di Amerika secara sukarela datang ke blockchain,” kata CEO Digital Chamber Cody Carbone. “Ketika lembaga-lembaga terbesar negara itu memutuskan masa depan keuangan berjalan di atas blockchain, mereka membuktikan persis apa yang telah kami bangun sepanjang waktu.”
Namun, pendekatan industri perbankan berbeda tajam dari visi kripto tentang jaringan terbuka.
Noelle Acheson, penulis "Crypto is Macro Now," mencatat bahwa bank telah menghabiskan bertahun-tahun bereksperimen dengan sistem blockchain pribadi yang memindahkan uang secara internal sambil mempertahankan kendali ketat atas pengguna dan transaksi. Jaringan Clearing House yang direncanakan memperluas model ini di berbagai bank tetapi tetap sangat jauh dari ekosistem blockchain publik di mana stablecoin beredar secara bebas.
Acheson berargumen bahwa proyek ini menunjukkan bahwa bank-serius mempertimbangkan stablecoin meskipun ada komentar publik dari beberapa eksekutif, termasuk CEO JPM Jamie Dimon, yang meremehkan ancamannya. Sementara stablecoin menawarkan likuiditas dan fleksibilitas yang lebih besar, ia mengatakan banyak pelanggan korporat mungkin lebih memilih sistem yang didukung bank yang sesuai dengan kerangka kepatuhan yang sudah ada.
Dalam laporan pada Maret, Jeffries said memperkirakan bahwa stablecoin dapat menyebabkan penurunan 3% hingga 5% pada setoran inti selama lima tahun ke depan dan mengurangi pendapatan rata-rata bank sekitar 3%.
Hasilnya bisa mengubah cara uang bergerak di jaringan blockchain.
Jika berhasil, inisiatif Clearing House dapat muncul sebagai pesaing signifikan terhadap stablecoin untuk pembayaran perusahaan dan operasi keuangan perusahaan. Pada saat yang sama, hal ini menegaskan tren yang lebih luas: keuangan tradisional semakin mengadopsi teknologi blockchain, bahkan saat bersaing dengan alternatif asli kripto yang dibangun di infrastruktur yang sama.