Utang nasional bruto AS secara resmi melewati $40 triliun pada 18 Agustus 2026, mencapai $40,047 triliun menurut data Departemen Keuangan. Untuk memahami angka ini, jika dibagi rata kepada setiap warga Amerika, setiap orang akan memiliki utang sekitar $120.000. Termasuk bayi.
Tanda penting ini muncul hanya lima bulan setelah utang melewati $39 triliun pada Maret, dengan kecepatan akumulasi yang membuat pengawas fiskal menggunakan bahasa yang lebih kuat dari biasanya. Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab telah memperingatkan selama bertahun-tahun bahwa tren ini tidak berkelanjutan.
Bagaimana kami mencapai $40 triliun
Totalnya terbagi menjadi dua kategori: sekitar $32,266 triliun utang yang dipegang oleh publik, yang berarti sekuritas Treasury yang dimiliki oleh investor, pemerintah asing, dan lembaga, serta sekitar $7,782 triliun dalam kepemilikan antarinstansi pemerintah, yang pada dasarnya adalah uang yang dibayar pemerintah kepada dirinya sendiri melalui dana trust seperti Jaminan Sosial.
Apa yang membuat angka ini sangat mencolok adalah kecepatannya. Pada Januari 2017, utang nasional berada di sekitar $19,95 triliun. Jumlahnya lebih dari dua kali lipat dalam waktu kurang dari satu dekade.
Penyebabnya bersifat bipartisan dan terdokumentasi dengan baik. Pemotongan pajak mengurangi pendapatan. Pengeluaran darurat era COVID menambahkan triliunan dalam hitungan bulan. Defisit struktural yang tertanam dalam program tunjangan terus tumbuh seiring bertambahnya populasi yang menua.
Masalah pembayaran bunga
Mungkin detail paling mengkhawatirkan yang tersembunyi dalam angka judul adalah biaya untuk melayani seluruh utang tersebut. Pembayaran bunga tahunan diproyeksikan mendekati $931 miliar, menjadikannya pos terbesar ketiga dalam anggaran federal setelah Social Security dan Medicare.
Total utang kotor sekarang sebanding dengan tingkat PDB yang belum pernah dilihat AS sejak pasca Perang Dunia II.
Maya MacGuineas, presiden CRFB, telah berulang kali memperingatkan bahwa pinjaman berlebihan memperburuk inflasi. Ketika pemerintah bersaing dengan sektor swasta untuk modal dengan menerbitkan volume besar sekuritas Treasury, hal itu dapat mendorong biaya pinjaman lebih tinggi di seluruh perekonomian.
Apa yang sedang menjadi perhatian pasar
Bagi para investor, tonggak $40 triliun kurang merupakan kejutan dan lebih merupakan konfirmasi terhadap tren yang telah mereka hargai selama berbulan-bulan. Peningkatan tingkat utang nasional cenderung mendorong suku bunga lebih tinggi seiring waktu, karena Departemen Keuangan harus menawarkan imbal hasil yang lebih menarik untuk menemukan cukup pembeli bagi gunung utang yang terus bertambah.
Pasar obligasi menghadapi ketegangan sendiri. Di satu sisi, kenaikan imbal hasil membuat pendapatan tetap lebih menarik secara nominal. Di sisi lain, volume besar penerbitan baru menimbulkan pertanyaan apakah permintaan dapat mengejar pasokan. Jika pembeli asing, yang memegang sebagian besar utang AS, mulai menarik diri, imbal hasil bisa melonjak secara tak terduga dan mengejutkan portofolio.
The Federal Reserve berada dalam posisi yang semakin memalukan. Mempertahankan suku bunga tinggi membantu memerangi inflasi, tetapi membuat biaya pinjaman pemerintah menjadi semakin menyakitkan. Menurunkan suku bunga untuk meringankan tekanan fiskal bisa memicu kembali dinamika inflasi yang telah diwaspadai oleh MacGuineas dan lainnya.