Pekerja Amerika menyelesaikan lebih banyak pekerjaan dengan usaha yang lebih sedikit pada kuartal lalu, dan angka-angkanya bahkan tidak dekat dengan yang diprediksi para ekonom.
Produktivitas sektor bisnis non-pertanian naik 1,4% berdasarkan basis tahunan pada kuartal kedua 2026, menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja yang diterbitkan pada 6 Agustus. Wall Street memperkirakan kenaikan 0,6%.
Angka-angka menceritakan kisah yang jelas
Output naik 1,7% sementara jam kerja hanya meningkat 0,3%. Produktivitas manufaktur bahkan lebih kuat, meningkat 1,9% pada kuartal tersebut.
Secara tahunan, produktivitas meningkat 2,2%. Angka Q2 menandai akselerasi tajam dari kenaikan kuartal sebelumnya yang direvisi hanya sebesar 0,3%.
Biaya tenaga kerja per unit naik 1,3% dalam kuartal ini. Kompensasi jam nyata justru turun 3,1%, yang berarti daya beli pekerja melemah meskipun mereka memproduksi lebih banyak.
AI sedang melakukan pekerjaan berat
Lima bank terbesar di AS, yaitu Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley, secara kolektif memangkas lebih dari 10.000 pekerjaan pada kuartal kedua. Pengurangan tersebut secara langsung terkait dengan peningkatan efisiensi dan integrasi AI, menurut laporan industri.
Coinbase melaporkan peningkatan produktivitas signifikan pada peran teknik yang didorong oleh adopsi AI pada 31 Juli, beberapa hari sebelum data BLS dirilis.
Apa artinya ini bagi Fed dan aset berisiko
Peningkatan biaya tenaga kerja sebesar 1,3% meningkat tetapi masih dapat dikelola. Analis di BNP Paribas menunjukkan peningkatan produktivitas yang berkelanjutan sejak 2023 sebagai bukti pergeseran struktural, dengan memperkirakan peningkatan berkelanjutan hingga 2026 dan masuk ke 2027.
Komponen upah riil yang menurun menambahkan kompleksitas lain yang patut diawasi. Pekerja yang kehilangan daya beli sementara produktivitas perusahaan melonjak dapat mempercepat minat terhadap sistem keuangan alternatif dan mekanisme penghasilan terdesentralisasi.
Peningkatan produktivitas yang dibangun di atas pemutusan hubungan kerja memiliki batas. 10.000 pekerjaan di sektor perbankan yang hilang pada kuartal lalu mewakili penghancuran permintaan nyata dalam pengeluaran konsumen, yang pada akhirnya dapat menarik turun metrik output yang mendorong angka produktivitas lebih tinggi.