Perekonomian menambahkan 172.000 lowongan kerja pada bulan Mei. Wall Street mengharapkan sekitar setengah dari angka tersebut. Hasilnya adalah kehancuran di hampir semua kelas aset berisiko, dari saham teknologi hingga bitcoin, karena para pedagang menyesuaikan kembali ekspektasi mereka terhadap langkah selanjutnya yang akan diambil Federal Reserve.
Nasdaq Composite turun sekitar 4% hingga 4,2% pada 5 Juni, penurunan harian terburuk dalam lebih dari satu tahun. S&P 500 jatuh lebih dari 2,6%, mengakhiri rangkaian kenaikan sembilan minggu. Bitcoin turun ke kisaran $61.900, dengan beberapa bursa menunjukkan wick singkat di bawah $60K.
Laporan pekerjaan yang tidak ada yang inginkan
Para ekonom telah memperkirakan sekitar 80.000 hingga 85.000 lowongan pekerjaan non-pertanian baru untuk bulan Mei. Angka aktualnya mencapai 172.000, lebih dari dua kali lipat perkiraan konsensus. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4,3%.
Alat CME FedWatch mencerminkan pergeseran tersebut hampir segera, dengan para pedagang meningkatkan peluang Fed menaikkan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2026.
Imbal hasil obligasi melonjak, aset berisiko mundur
Pasar Treasury bergerak cepat. Imbal hasil 10 tahun melonjak melewati 4,5%, level tertinggi dalam satu tahun. Imbal hasil 2 tahun, yang lebih dekat mencerminkan ekspektasi suku bunga jangka pendek, naik ke 4,16%, juga mencapai tertinggi 12 bulan.
Bitcoin, yang sebelumnya berdagang nyaman di atas $63K menjelang laporan tersebut, kehilangan sekitar $2.000 dalam nilai dalam hitungan jam. Beberapa bursa mencatat penurunan singkat di bawah patokan psikologis $60K sebelum pemulihan ringan.
Emas, yang sering dianggap sebagai aset aman selama penjualan saham, juga tidak luput dari dampaknya. Logam mulia ini juga turun pada hari yang sama, menunjukkan bahwa ini adalah penyesuaian luas terhadap ekspektasi suku bunga, bukan sekadar peralihan dari saham.
Apa artinya ini bagi investor kripto
Reaksi bitcoin terhadap laporan tenaga kerja AS dahulu tak terbayangkan lima tahun lalu. Namun, crypto secara perlahan telah terintegrasi ke dalam sistem keuangan yang lebih luas, dan dengan integrasi itu muncul sensitivitas terhadap kekuatan makro yang sama yang menggerakkan pasar tradisional.
Mekanismenya sederhana. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya kesempatan memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil. Bitcoin tidak menghasilkan dividen, pembayaran kupon, atau arus kas. Ketika obligasi pemerintah memberikan imbal hasil 4,5%, investor harus percaya bahwa Bitcoin akan mengalami apresiasi lebih dari itu hanya untuk mencapai titik impas secara penyesuaian risiko.
Perhatikan pola selama setahun terakhir. Setiap kali ekspektasi pemotongan suku bunga meningkat, bitcoin mengalami kenaikan. Setiap kali ekspektasi tersebut ditarik kembali, harganya turun.