Departemen Keuangan AS masuk ke pasar valuta asing pada 1 Agustus untuk membeli yen Jepang, menandai intervensi valuta asing terkoordinasi pertama antara AS dan Jepang dalam sekitar 30 tahun. Washington menjual euro untuk membiayai pembelian tersebut, menghidupkan kembali strategi dari tahun 1990-an yang sebagian besar trader menganggap telah ditinggalkan secara permanen.
Langkah ini datang setelah yen jatuh ke level terendahnya terhadap dolar sejak 1986, mendekati level terendah dalam 40 tahun. Presiden Donald Trump menggambarkan intervensi tersebut sebagai "sinyal persahabatan" kepada Jepang.
Apa yang sebenarnya terjadi, dan mengapa hal ini penting
Menurut catatan yang dikaitkan dengan Menteri Keuangan Scott Bessent, pembelian yen yang direncanakan diperkirakan antara $5 miliar dan $10 miliar. Jumlah akhir tetap tidak diungkapkan, yang merupakan praktik standar untuk intervensi yang dirancang untuk membuat spekulan tetap bingung.
Bank Sentral New York melakukan perdagangan atas nama Departemen Keuangan, membeli yen sambil melepaskan euro. Jepang sudah sebelumnya menjual Surat Utang AS untuk membiayai operasi pendukung yen-nya sendiri, sebuah dinamika yang mulai menciptakan tekanan naik yang tidak nyaman terhadap biaya pinjaman Amerika.
Pertanyaan tentang konsesi
Tidak ada konsesi atau kesepakatan khusus yang disebutkan dalam sumber-sumber yang tersedia mengenai apa yang mungkin diperoleh AS dari Jepang sebagai imbalan atas intervensi tersebut. Fakta bahwa Tokyo sudah melelang Surat Utang AS untuk membela yen memberikan Washington leverage yang signifikan.
Apa artinya ini bagi kripto dan aset berisiko
Tidak ada penyebutan sama sekali mengenai cryptocurrency atau aset digital dalam semua laporan resmi seputar intervensi ini.
Perdagangan carry yen secara historis merupakan salah satu mekanisme pendanaan paling penting untuk posisi spekulatif di seluruh pasar global. Ketika yen melemah, para trader meminjam yen yang murah untuk membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi, termasuk kripto. Ketika yen menguat, seperti yang terjadi selama intervensi ini, posisi-posisi tersebut dibuka kembali.
Praktik Jepang menjual surat utang AS untuk mendanai pembelaan yen menciptakan saluran pengaruh lainnya. Kenaikan imbal hasil surat utang membuat pengembalian tanpa risiko lebih menarik dibandingkan aset spekulatif seperti bitcoin. Jika intervensi AS mengurangi kebutuhan Jepang untuk menjual surat utang, hal itu bisa menahan lonjakan imbal hasil.