Simpanan bitcoin pemerintah AS bernilai $40,7 miliar pada Oktober 2025. Hari ini nilainya sekitar $20,8 miliar. Itu bukan kesalahan ketik, dan bukan karena ada yang menjual apa pun.
Seluruh penurunan, hampir $20 miliar dalam nilai yang menguap, disebabkan oleh satu hal: harga bitcoin anjlok. Sekitar 328.000 BTC milik pemerintah tidak bergerak. Mereka terkunci di cadangan yang, berdasarkan perintah eksekutif, tidak dapat dicairkan.
Bagaimana cadangan bisa sebesar ini
Cadangan Bitcoin Strategis berawal dari perintah eksekutif yang ditandatangani pada 6 Maret 2025, yang meresmikan pendekatan pemerintah dalam mengelola kripto yang disita. Sebelum perintah tersebut, bitcoin yang disita dari tindakan penegakan hukum berada dalam zona abu-abu birokratis. Perintah eksekutif mengubah permainan dengan menyatakan aset-aset ini sebagai cadangan strategis, yang tidak boleh dijual.
Pemegangan mendapat dorongan besar pada Oktober 2025 ketika Departemen Kehakiman menyelesaikan penyitaan rekor sebesar 127.271 BTC, bernilai sekitar $14 miliar pada saat itu. Penyitaan tunggal ini sementara mendorong total pemegangan pemerintah di atas $36 miliar dan membantu simpanan mencapai puncaknya sebesar $40,7 miliar.
Bitcoin mencapai tertinggi sepanjang masa mendekati $124.000 pada awal Oktober 2025. Sejak itu, bitcoin turun lebih dari 30% dari puncak tersebut. Pemegangan pemerintah, yang dilacak oleh perusahaan seperti Arkham Intelligence dan BitcoinTreasuries.net, kini berjumlah sekitar $20,8 miliar, tetap menjadi simpanan bitcoin pemerintah terbesar yang diketahui di dunia.
Masalah "tidak bisa menjual"
Perintah eksekutif secara eksplisit mencegah likuidasi aset-aset ini, memperlakukan mereka sebagai kepemilikan jangka panjang yang serupa dengan cadangan emas. Struktur cadangan sepenuhnya bergantung pada aset yang dirampas untuk mengisi kasnya. Pemerintah tidak membeli bitcoin di pasar terbuka. Setiap koin di dalam cadangan tiba melalui penyitaan oleh penegak hukum dari kasus penipuan, pasar gelap web, dan entitas kriminal lainnya.
Undang-undang baru kini berupaya memformalkan pengaturan ini lebih lanjut. Undang-undang usulan American Reserve Modernization Act of 2026 akan memberlakukan persyaratan audit terhadap cadangan sambil secara eksplisit melarang pembelian Bitcoin tambahan. RUU ini pada dasarnya mengkodifikasikan pendekatan saat ini: simpan apa yang Anda sita, jangan membeli lebih banyak, dan biarkan Kongres melihat buku-bukunya.
Apa artinya ini bagi para investor
Penurunan sebesar $20 miliar tanpa satu pun koin yang dijual adalah ilustrasi bersih dari risiko penilaian pasar. Portofolio tidak berubah. Jaringan tidak berubah. Hanya harganya yang berubah, dan itu cukup untuk mengurangi nilai portofolio hampir setengahnya.
Mandat larangan menjual juga menghilangkan salah satu ketakutan abadi pasar: penjualan besar-besaran oleh pemerintah. Dengan struktur cadangan yang diterapkan, pasokan 328.000 BTC tersebut secara efektif dikeluarkan dari peredaran.
Apa yang harus diwaspadai para investor adalah undang-undang audit. Jika Undang-Undang Modernisasi Reserve Amerika disahkan, hal itu akan menciptakan transparansi tanpa preseden terhadap kepemilikan kripto pemerintah, termasuk pelaporan publik rutin tentang apa yang dimiliki dan di mana.