Jaring pengaman hukum yang melindungi para profesional yang mengawasi kebangkrutan Voyager Digital baru saja dicabut. Hakim Kepala Distrik AS Laura Taylor Swain membatalkan ketentuan pembebasan tanggung jawab dalam rencana likuidasi Bab 11 Voyager yang telah dikonfirmasi, memutuskan bahwa pengadilan kebangkrutan sama sekali tidak memiliki wewenang untuk melindungi pihak-pihak dari tanggung jawab perdata atau pidana di masa depan atas tindakan yang diambil selama implementasi rencana.
Keputusan tersebut muncul setelah Departemen Kehakiman AS dan Trustee AS mengajukan banding terhadap perlindungan tersebut, yang dirancang untuk melindungi sejumlah pihak luas, termasuk debitur, anggota komite, Administrator Rencana Michael Wyse, Agen Distribusi, profesional yang dilepaskan, dan karyawan, dari gugatan terkait transaksi penyeimbangan ulang dan distribusi aset digital kepada pelanggan.
Apa yang sebenarnya dilakukan klausul pembebasan tanggung jawab
Versi Voyager lebih sempit daripada beberapa yang lain. Ia membuat pengecualian untuk penipuan nyata, kesalahan sengaja, dan kelalaian berat. Jadi, perlindungan tersebut hanya berlaku untuk tindakan yang diambil dengan itikad baik dalam jalannya pelaksanaan rencana. Namun, Hakim Swain menemukan bahwa hal itu melampaui batas.
Masalah intinya: apakah pengadilan kebangkrutan dapat memberikan perlindungan kewajiban prospektif untuk perilaku masa depan. Hakim Swain menyimpulkan bahwa hal itu tidak dapat dilakukan. Yurisdiksi pengadilan kebangkrutan tidak mencakup pencegahan klaim yang bahkan belum muncul, terutama ketika klaim-klaim tersebut mungkin melibatkan tindakan yang diambil jauh setelah rencana dikonfirmasi.
DOJ dan Trustee AS secara khusus menantang perlindungan yang mencakup penanganan distribusi pelanggan terhadap aset digital. Dalam kebangkrutan yang melibatkan crypto, distribusi tersebut melibatkan keputusan kompleks mengenai konversi token, waktu penjualan, dan metode alokasi.
Jalan panjang Voyager melalui kebangkrutan
Voyager mengajukan perlindungan Bab 11 pada 5 Juli 2022, salah satu dari beberapa platform kripto yang runtuh selama penurunan pasar yang brutal tahun itu. Pemicu langsungnya adalah pinjaman yang gagal bayar kepada Three Arrows Capital, dana lindung nilai berbasis Singapura yang kehancurannya spektakuler menjadi salah satu kisah peringatan paling menonjol dalam dunia kripto.
Rencana likuidasi perusahaan dikonfirmasi pada Maret 2023. Awalnya, rencana tersebut mempertimbangkan penjualan aset, berpotensi kepada platform lain yang dapat terus melayani pelanggan Pelayar. Itu tidak terwujud. Proses beralih ke likuidasi penuh, yang berarti aset akan dijual dan hasilnya didistribusikan kepada kreditor.
Laporan status terbaru dari Administrator Rencana Wyse diajukan pada 27 Februari 2026, lebih dari tiga setengah tahun setelah pengajuan kebangkrutan awal. Proses likuidasi tetap berlangsung.
Voyager dan komite resmi kreditor tak terjamin tidak menerima putusan tersebut dengan tenang. Keduanya mengajukan pemberitahuan banding dalam hitungan hari, mendorong kasus ini ke Sirkuit Kedua.
Mengapa hal ini penting di luar Pelayar
Lanskap kebangkrutan kripto yang lebih luas memperhatikan dengan saksama. Pelayar tidak unik. Musim dingin kripto 2022 menghasilkan gelombang ketidakmampuan membayar, termasuk Celsius, FTX, BlockFi, dan Genesis, masing-masing dengan rencana likuidasi kompleks mereka sendiri dan versi masing-masing dari klausul pembebasan tanggung jawab. Jika Second Circuit mempertahankan alasan Hakim Swain, hal itu bisa memaksa restrukturisasi perlindungan kewajiban di berbagai kasus yang sedang berlangsung.
Keputusan akhir Pengadilan Sirkuit Kedua atas banding Pelayar akan menjadi salah satu putusan paling berdampak dalam hukum kebangkrutan kripto. Jika pengadilan banding sepakat bahwa pengadilan kebangkrutan tidak memiliki yurisdiksi untuk memberikan ekskulpasi prospektif, hal ini akan menetapkan preseden mengikat di seluruh pengadilan federal New York, yang menjadi rumah bagi banyak kasus kebangkrutan kripto terbesar. Jika putusan dibalikkan, hal ini akan memberikan dasar hukum yang lebih jelas bagi perlindungan yang membuat likuidasi kompleks secara praktis memungkinkan.