Sebuah pengadilan federal memutuskan bahwa tarif 10% yang dikenakan Presiden Trump terhadap sebagian besar impor yang masuk ke Amerika Serikat adalah tidak sah. Pengadilan Perdagangan Internasional, dalam keputusan 2-1, menemukan bahwa pemerintah gagal menunjukkan adanya krisis neraca pembayaran yang diperlukan untuk membenarkan penerapan tarif tersebut.
Untuk crypto, keputusan pemerintah lebih penting dari yang Anda kira. Penambang bitcoin berbasis AS telah menanggung biaya perangkat keras yang membengkak selama bertahun-tahun karena tarif pada mesin ASIC impor, dan rollback potensial dapat secara signifikan mengubah struktur biaya mereka.
Apa yang sebenarnya dikatakan pengadilan
Putusan 53 halaman bergantung pada perbedaan teknis namun penting. Pemerintahan Trump telah mengacu pada Bagian 122 dari Undang-Undang Perdagangan untuk memberlakukan tarif, dengan berargumen bahwa defisit perdagangan dan defisit akun berjalan memenuhi syarat sebagai "defisit neraca pembayaran" yang dipersyaratkan undang-undang.
Pengadilan tidak setuju. Hukum memungkinkan tarif darurat atas impor ketika negara kehabisan cadangan valuta asing untuk membayar tagihan internasionalnya. Defisit perdagangan, di mana Anda mengimpor lebih banyak barang daripada yang diekspor, bukanlah hal yang sama. Para hakim menemukan tidak ada krisis pembayaran semacam itu.
Putusan tersebut memberikan perintah penghentian dan pengembalian dana, tetapi hanya kepada sekelompok kecil penggugat: negara bagian Washington, perusahaan rempah-rempah bernama Burlap and Barrel, dan sebuah usaha mainan kecil. Klaim yang lebih luas yang diajukan oleh negara bagian lain ditolak karena tidak memiliki kedudukan hukum, yang berarti keputusan ini menghindari menjadi perintah penghentian universal yang akan menghentikan tarif untuk semua orang.
Ini adalah kedua kalinya pengadilan menolak kerangka tarif Trump. Mahkamah Agung mengeluarkan putusan 6-3 lebih awal pada 2026 yang menghentikan tarif yang dikenakan berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Sekarang Bagian 122 juga telah ditolak.
Departemen Kehakiman telah mengajukan banding atas keputusan tersebut. Tarif itu sendiri akan berakhir pada akhir Juli kecuali pemerintah mengambil tindakan lebih lanjut untuk memperpanjang atau menggantikannya.
Mengapa penambang bitcoin memperhatikan dengan saksama
Selama siklus tarif 2018, biaya ASIC bagi penambang AS meningkat sekitar 20-30%. Bagi operasi yang menghabiskan puluhan juta dolar untuk pembaruan perangkat keras, ini adalah perbedaan antara ekspansi yang menguntungkan dan hanya bertahan.
Prospek rollback tarif, atau setidaknya pengembalian dana bagi importer yang terdampak, mengirim sinyal ke saham penambangan publik. CleanSpark, salah satu perusahaan penambangan terbesar berbasis AS, melihat sahamnya naik sekitar 4% setelah berita keputusan tersebut. Logikanya sederhana: perangkat keras yang lebih murah berarti biaya impas lebih rendah, yang berarti margin lebih baik pada harga bitcoin berapa pun.
Di luar pergerakan saham individu, rantai pasokan yang lebih luas untuk peralatan penambangan telah beroperasi di bawah tekanan. Tarif menciptakan kemacetan saat importer mencoba mengatur waktu pembelian, mengalihkan pengiriman melalui negara ketiga, atau sekadar menyerap biaya tambahan.
Gambaran lebih besar mengenai kebijakan perdagangan
Tarif berbasis IEEPA telah dibatalkan. Tarif Pasal 122 baru saja dibatalkan. Pemerintah kehabisan mekanisme hukum untuk memberlakukan bea impor luas tanpa otorisasi Kongres.
Distribusi geografis sektor penambangan telah bergeser ke AS sejak tindakan tegas Tiongkok pada 2021, dan biaya berbisnis di Amerika, termasuk bea impor untuk perangkat keras penting, secara langsung memengaruhi apakah tren ini berlanjut atau berbalik.
Jika tarif tetap tidak berlaku dan pengembalian dana terwujud bagi para penggugat yang memenuhi syarat, harapkan importer lain untuk mengajukan klaim serupa. Lingkup sempit dari putusan saat ini membatasi dampak langsungnya, tetapi menetapkan alasan hukum yang akan dikutip oleh tantangan di masa depan.
Banding DOJ bisa memakan waktu berbulan-bulan. Tarif akan kedaluwarsa pada akhir Juli, terlepas dari itu. Perusahaan penambangan yang merencanakan pembelian perangkat keras besar pada paruh kedua 2026 pada dasarnya sedang mempertaruhkan skenario mana yang akan terjadi: resolusi bersih yang menurunkan biaya, atau pertarungan hukum yang berkepanjangan yang mempertahankan ketidakpastian.