Siapa pun yang membeli obligasi pemerintah AS jangka panjang 10 tahun lalu telah kehilangan uang. Bukan setelah inflasi. Sebelumnya. Dalam 223 tahun catatan, hal ini hanya terjadi sekali sebelumnya.
Obligasi jangka panjang pemerintah kehilangan sekitar 2% per tahun selama dekade hingga Agustus 2026, menurut data Bank of America. Periode terakhir yang seburuk ini berakhir pada 1803, ketika Washington meminjam uang untuk membeli Louisiana.
Perdagangan Paling Aman di Dunia Baru Saja Patah
Matematikanya sedemikian rupa sehingga obligasi membayar kupon tetap. Tidak lebih dari itu. Pada hari ini tahun 2016, Treasury 30 tahun membayar 2,32%, menurut catatan Departemen Keuangan. Itu adalah seluruh hadiahnya.
Kemudian inflasi datang, Federal Reserve menaikkan suku bunga, dan imbal hasil naik. Harga turun cukup jauh hingga menelan kupon.
Rekaman dimulai pada tahun 1793 dan memuat 2.771 pembacaan bulanan, yang disusun oleh profesor keuangan Universitas Santa Clara, Edward McQuarrie. Pengembalian negatif 10 tahun muncul di 25 bulan tersebut. Bianco Research menghitung 24 di antaranya dalam rangkaian saat ini.
“Saham ADALAH investasi terburuk dalam sejarah Amerika. Itu tidak mengatakan apa-apa tentang apa yang akan mereka lakukan selanjutnya,” wrote Jim Bianco, pendiri Bianco Research.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Bitcoin Sekarang Memiliki Pesaing yang Tidak Pernah Dimilikinya
Imbal hasil awal adalah indikatornya, karena menetapkan sebagian besar pengembalian dekade berikutnya dalam data ini, menurut interpretasi Bianco Research. Beli pada 2% dan Anda mendapatkan sekitar 2%. Beli pada 5,25% dan sejarah menunjukkan mendekati 5%.
Itu adalah bagian yang belum pernah dihadapi bitcoin. The Fed memotong suku bunga mendekati nol pada 16 Desember 2008. Blok pertama bitcoin tiba 18 hari kemudian.
Uang murah adalah air yang menjadi tempatnya berenang. Sekarang imbal hasil Treasury 10 tahun mencapai 4,80% dan 30 tahun membayar 5,25%, keduanya per Selasa.
Bitcoin tidak membayar apa-apa. Harganya berdagang di sekitar $77.934, turun sekitar 2% dan jauh di bawah rekor 2025nya. BeInCrypto menyoroti tekanan ini minggu lalu, ketika imbal hasil obligasi global mencapai level terakhir terlihat pada tahun 2008.
Bagian yang Tidak Nyaman
Kejutan nya adalah bahwa kerusakan yang membuat obligasi menarik adalah kerusakan yang sama yang dikutip oleh pembeli bitcoin.
Imbal hasil tinggi karena Washington meminjam dalam skala yang membuat para pemberi pinjaman khawatir. Utang federal mencapai $40,1 triliun pada 3 September, menurut data Departemen Keuangan, dan timbunan utang $40 triliun terus bertambah setiap lelang. Minyak di atas $100 membuat inflasi tetap tinggi.
Uangnya juga tidak keluar. Dana Bitcoin spot AS menarik $987,7 juta dalam minggu hingga 4 September, menurut data Farside, dan aliran masuk Bitcoin ETF mengalahkan semua dana kripto pesaing. Trader Polymarket memperkirakan kenaikan suku bunga pada September sebesar 52%.
Bitcoin mudah dipegang ketika uang tunai tidak menghasilkan apa-apa. Pertanyaannya sekarang adalah apakah ia bisa mengalahkan 5% per tahun selama satu dekade. Data inflasi Jumat memulai jawabannya.