Uniswap baru saja mengaktifkan tombol yang telah dinantikan para pengamat DeFi selama bertahun-tahun. Pada 27 Juli 2026, protokol ini menjalankan Usulan Tata Kelola 100, mengaktifkan biaya protokol secara serentak pada sejumlah kolam likuiditas v4 di tujuh jaringan.
Angka pendapatan awal menggambarkan cerita dengan cepat: sekitar $325.000 per hari mengalir ke protokol sejak hari pertama.
Apa yang sebenarnya dilakukan tombol biaya
Secara khusus, biaya protokol ditetapkan sekitar satu per enam dari biaya swap yang ada. Pada pool standar 30 basis point, itu berarti sekitar 5 basis point pergi ke protokol. Pedagang membayar biaya efektif yang sedikit lebih tinggi, tetapi penyedia likuiditas tetap mempertahankan imbal hasil mereka sebagian besar utuh.
Pendiri Uniswap, Hayden Adams, membahas pendapatan LP secara langsung, menegaskan bahwa tujuan desainnya adalah menghindari pengurangan imbal hasil yang membuat likuiditas tetap berada di dalam kolam.
Biaya yang terkumpul mengalir ke kontrak TokenJar, yang memerlukan pembakaran token UNI untuk dapat mencairkannya. Dalam bahasa Inggris: pendapatan yang dihasilkan oleh protokol diubah menjadi pengurangan pasokan permanen. Setiap dolar biaya menciptakan sedikit lebih sedikit UNI yang beredar.
Tujuh jaringan yang dicakup oleh Proposal 100 adalah Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet, dan Robinhood Chain.
Proses tata kelola di balik pemungutan suara
Jalan menuju Proposal 100 dimulai dengan pemeriksaan suhu tata kelola pada 7 Juli, memberikan komunitas tiga minggu untuk berdebat sebelum pemungutan suara resmi di blockchain berlangsung dari 19 Juli hingga 26 Juli.
Hasilnya tidak dekat. Sekitar 46,6 juta UNI memilih mendukung, dibandingkan 1,27 juta suara yang menentang. Kuorum yang diperlukan adalah 40 juta UNI, yang berarti usulan ini berhasil dilewati dengan nyaman dan masih ada ruang tersisa.
Proposal 100 membangun langsung pada kerangka UNIfication yang disetujui pada akhir 2025, yang pertama kali memungkinkan biaya protokol dan pembakaran UNI pada v2 dan sejumlah pool v3. Persetujuan sebelumnya merupakan bukti konsep. Proposal 100 adalah peluncuran penuh.
Apa artinya ini bagi pemegang UNI dan pasar DeFi
Mekanisme pembakaran menghubungkan pendapatan biaya dengan penghancuran token daripada distribusi berbasis dividen, yang menghindari pertanyaan regulasi apakah UNI merupakan sekuritas. Pembakaran pasokan secara ekonomi mirip dengan pembelian saham kembali, mengurangi float tanpa menjadi pembayaran langsung kepada pemegang.
Angka pendapatan harian $325.000 adalah titik data yang bermakna bagi siapa pun yang memodelkan nilai fundamental UNI. Dengan kapitalisasi tahunan, tingkat pendapatan ini menempatkan pendapatan protokol di kisaran sembilan angka.
Suatu pemungutan suara yang melewati kuorum lebih dari 6 juta UNI, dengan oposisi mewakili kurang dari tiga persen dari total suara yang diberikan, menunjukkan bahwa komunitas Uniswap mencapai konsensus luas atas isu yang telah memicu perdebatan sengit di kalangan tata kelola DeFi selama bertahun-tahun.