UDX Underdog mencapai $1,2 juta per hari, sekitar 5% dari perkiraan aliran keseluruhan perusahaan

Bursa UDX buatan Underdog mencatat volume perdagangan dilaporkan sebesar $1,2 juta pada 27 Juli, mencapai hari pertama dengan volume satu juta dolar sepuluh hari setelah perdagangan uji coba awal. Hasil ini menunjukkan bahwa Underdog menghindari masalah awal yang biasa dialami bursa baru, tetapi UDX tampaknya hanya menangani sebagian kecil dari aktivitas pasar prediksi yang lebih luas perusahaan.

Bursa prediksi UDX yang baru diluncurkan oleh Underdog mencatat volume perdagangan nominal sebesar $1,2 juta pada Senin, 27 Juli, menurut angka yang dipublikasikan di market-data feed bursa dan pertama kali dilaporkan oleh InGame. Milestone ini tercapai 10 hari setelah UDX memproses perdagangan uji coba pertamanya pada 17 Juli dan sembilan hari setelah Underdog secara publik mengumumkan peluncuran bursa milik penuhnya.

Volume notional menghitung kedua sisi setiap perdagangan, sehingga angka tersebut tidak setara dengan penanganan pelanggan, jumlah yang sebenarnya disetorkan oleh trader. Kinerja pembukaan memajukan peluncuran yang dijelaskan dari pertengahan Juli, ketika UDX memiliki self-certified its first seven baseball and basketball contract templates dengan Commodity Futures Trading Commission, tetapi pengajuan tersebut hanya menetapkan tanggal peluncuran yang direncanakan dan tidak mengonfirmasi bahwa perdagangan publik telah dimulai.

Hari dengan volume $1,2 juta bermakna bagi sebuah tempat yang baru beroperasi kurang dari dua minggu, meskipun hanya mewakili sebagian kecil dari bisnis pasar prediksi Underdog yang lebih luas. CEO Jeremy Levine menyajikan volume pasar prediksi perusahaan sebesar $4,4 miliar untuk tahun 2026 selama wawancara CNBC pada 17 Juli, setara dengan rata-rata sekitar $22,2 juta per hari kalender hingga tanggal tersebut. Berdasarkan itu, volume UDX pada 27 Juli sekitar 5,4% dari aktivitas harian rata-rata Underdog.

Perhitungan tersebut adalah perkiraan, bukan ukuran langsung dari routing pada 27 Juli, dan dua distorsi utamanya bergerak ke arah yang berlawanan. Arus akhir Juli Underdog kemungkinan lebih tinggi daripada rata-rata tahunan, karena Levine menggambarkan Piala Dunia sebagai pendorong utama, yang akan menurunkan pangsa sebenarnya UDX di bawah 5,4%. Di sisi lain, perdagangan pembukaan UDX terkonsentrasi pada kontrak langsung Major League Baseball, sementara angka keseluruhan perusahaan mencakup tempat pihak ketiga di mana produk kombinasi sudah tersedia. Angka pangsa pasar yang tepat memerlukan volume pelanggan Underdog pada 27 Juli yang diuraikan antara UDX, Kalshi, dan bursa Derivatif Amerika Utara Crypto.com, yang juga dikenal sebagai Nadex.

Underdog memasuki bisnis bursa dengan infrastruktur dan distribusi yang kebanyakan tempat perdagangan baru tidak miliki, setelah terlebih dahulu menghabiskan berbulan-bulan memberikan akses kepada pelanggan ke pasar prediksi melalui Crypto.com dan Kalshi sebelum itu akuisisi pasar kontrak yang ditunjuk dan clearinghouse Aristotle Exchange dari PredictIt pada Maret. Underdog juga mengoperasikan merchant komisi futures terdaftar, yang memungkinkannya untuk mengelola akun pelanggan dan mengarahkan pesanan dalam struktur perusahaan yang sama.

Pengaturan itu tampaknya membantu UDX menghindari peluncuran dengan buku order kosong. Bursa tersebut menjalankan program market-maker sebelum dibuka, sementara Underdog dapat menempatkan venue barunya di dalam aplikasi yang sudah digunakan oleh pelanggan pasar prediksi. Dengan demikian, UDX menghadapi lebih sedikit masalah umum di mana bursa baru memerlukan pedagang untuk menciptakan likuiditas, tetapi membutuhkan likuiditas untuk menarik pedagang. CFTC bersertifikasi program market-maker awal pada 2 Juli.

Namun, Underdog belum menggantikan hubungan bursa luarannya: aturan pelanggan saat ini merujuk pada UDX, Kalshi, dan Crypto.com/Nadex sebagai penyedia terpisah dan menyatakan bahwa penyelesaian dapat bergantung pada bursa mana yang mencantumkan kontrak. Dokumentasi mendukung model multivenue di mana Underdog mengendalikan beberapa pencatatan sambil terus mengarahkan pelanggan atau produk lain ke tempat lain.

Perbedaan itu juga membatasi bagaimana klaim volume lebih besar Underdog harus ditafsirkan. Levine mengatakan perusahaan telah memproses aliran pasar prediksi sebesar $6,49 miliar sejak memasuki kategori ini pada September 2025, tetapi hampir seluruh aktivitas itu terjadi sebelum peluncuran UDX dan diarahkan ke bursa pihak ketiga. Angka tersebut mengukur jangkauan Underdog sebagai perantara, bukan perdagangan yang dilakukan di bursanya sendiri.

Kontrak parlay bersertifikasi sendiri untuk UDX pada 28 Juli, dalam pengajuan CFTC yang bertanggal hari sebelumnya, menunjukkan pasar kombinasi dapat mulai terdaftar secepatnya pada 29 Juli. Produk-produk semacam itu sudah menyumbang sekitar 30% hingga 40% dari volume harian Kalshi, sehingga kedatangannya akan meningkatkan total UDX karena alasan komposisional maupun migrasi nyata aliran pelanggan – membuat angka harian berikutnya sulit dibandingkan dengan yang satu ini.

Underdog mengikuti jalur yang diambil Draftkings pada Juni, ketika meluncurkan DKeX dengan lisensi CFTC yang diperoleh melalui akuisisi Railbird Technologies dan mengakhiri ketergantungannya pada CME Group dan Crypto.com. Polymarket US melakukan self-certification terhadap kontrak gaya parlay miliknya sendiri pada Mei, dan baik DraftKings maupun Robinhood meningkatkan pangsa volume yang berjalan melalui venue internal mereka selama minggu-minggu pembukaan. Uji komersial yang lebih besar bagi Underdog adalah apakah perusahaan dapat memindahkan sebagian signifikan dari aliran harian rata-rata lebih dari $20 juta miliknya dari venue luar.