Dewan Lord Inggris Memperingatkan Aturan Stablecoin Dapat Menghambat Pertumbuhan

• Para pembuat kebijakan Inggris memperingatkan bahwa batasan stablecoin dapat memperlambat pertumbuhan token digital yang didukung pound.
• Komite mempertanyakan aturan deposit cadangan 40% karena kekhawatiran tentang kelayakan penerbit.
• Batas kepemilikan dan pembatasan hadiah yang diusulkan mendapat tinjauan sebelum aturan difinalisasi.

Upaya Inggris untuk menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin memasuki tahap baru setelah komite House of Lords memperingatkan bahwa beberapa pembatasan yang diusulkan dapat membatasi penerbitan token digital yang didukung pound sterling.

Kekhawatiran tersebut diuraikan dalam laporan yang diterbitkan oleh Komite Regulasi Jasa Keuangan House of Lords, yang meninjau usulan dari Bank of England (BoE) dan Financial Conduct Authority (FCA). Komite tersebut menyatakan bahwa struktur regulasi yang jelas tetap diperlukan, tetapi memperingatkan bahwa beberapa langkah dapat menghambat partisipasi di sektor yang masih berada pada tahap awal.

Di antara langkah-langkah yang sedang dipertimbangkan adalah usulan Bank of England yang mewajibkan penerbit stablecoin sistemik untuk memegang setidaknya 40% aset pendukung mereka dalam bentuk setoran bank sentral tanpa bunga. Komite mencatat bahwa persyaratan ini mendapat tentangan dari para peserta industri yang berargumen bahwa hal itu dapat memengaruhi keberlanjutan keuangan penerbit stablecoin.

Para pembuat kebijakan menyatakan bahwa sambil mempertahankan stabilitas keuangan tetap menjadi hal utama, persyaratan regulasi seharusnya tidak membuat perusahaan yang layak kesulitan beroperasi. Laporan tersebut menyoroti bahwa UK harus tetap memperhatikan daya saing seiring dengan terus berkembangnya kerangka stablecoin di yurisdiksi lain.

Laporan tersebut juga meninjau batasan yang diusulkan terhadap kepemilikan stablecoin. Berdasarkan rencana saat ini BoE, individu akan dibatasi untuk memegang hingga £20.000 dalam stablecoin, sementara bisnis akan menghadapi batas £10 juta.

Bank sentral berargumen bahwa batasan tersebut dapat mengurangi risiko pergerakan setoran skala besar dari bank komersial jika stablecoin menjadi banyak digunakan untuk pembayaran. Namun, komite mempertanyakan apakah pembatasan semacam itu diperlukan pada tahap perkembangan pasar saat ini.

Para pembuat kebijakan mengatakan bahwa batasan yang diusulkan dapat menciptakan tantangan operasional bagi bisnis dan berpotensi memperlambat pertumbuhan stablecoin yang didukung pound sterling. Komite merekomendasikan agar otoritas terus memantau perkembangan pasar dan hanya memberlakukan pembatasan jika ada kekhawatiran terhadap stabilitas keuangan yang jelas.

Area lain yang disorot dalam laporan ini melibatkan perlakuan terhadap imbalan dan insentif bagi pengguna stablecoin. Proposal saat ini akan mencegah penerbit untuk mentransfer bunga yang diperoleh dari aset cadangan kepada pemegang token. Regulator juga belum mencapai keputusan akhir mengenai apakah bentuk imbalan lainnya akan diizinkan.

Para pembuat undang-undang berargumen bahwa setiap pembatasan terhadap insentif stablecoin harus didukung oleh justifikasi yang jelas, transparan, dan berbasis risiko dari regulator.

Terkait: Komite Dewan Lords Inggris Meluncurkan Tinjauan terhadap Regulasi Stablecoin