UK FCA: Stablecoin paling cocok untuk pembayaran lintas batas, bukan ritel domestik

Otoritas Jasa Keuangan Inggris menyatakan bahwa stablecoin kemungkinan besar akan bersinar dalam pembayaran lintas batas — bukan sebagai pengganti pengeluaran ritel sehari-hari di dalam negeri. Poin utama - Setelah mengumpulkan bank, perusahaan pembayaran, dan perusahaan kripto dalam “Stablecoin Sprint” pada Maret 2026, FCA menyimpulkan bahwa penggunaan komersial jangka pendek paling jelas untuk stablecoin adalah transfer lintas batas — terutama di pasar yang kesulitan mengakses dolar AS. Sebaliknya, adopsi konsumen Inggris untuk pembayaran ritel rutin tampak terbatas karena sistem pembayaran domestik sudah cepat dan murah. Apa yang diungkapkan oleh Sprint - Sprint stablecoin selama dua hari (dengan sekitar 75 peserta dari bank, penyedia layanan pembayaran, akseptor merchant, fintech, perusahaan infrastruktur, penerbit stablecoin, dan kelompok industri) menemukan kesepakatan luas bahwa stablecoin dapat memperpendek penundaan penyelesaian dan meningkatkan akses terhadap arus yang berdenominasi dolar di pasar berkembang atau wilayah dengan infrastruktur perbankan lemah. - Peserta membedakan antara pasar berkembang — di mana stablecoin dapat memberikan keuntungan jelas — dan koridor matang, di mana layanan pembayaran internasional yang ada sudah efisien dan berbiaya rendah. - Untuk ritel domestik, pesannya tegas: konsumen Inggris memiliki sedikit insentif untuk beralih dari transfer bank atau pembayaran kartu, yang umumnya murah dan cepat. Namun, bisnis melihat potensi manfaat dari biaya transaksi lebih rendah dan penyelesaian lebih cepat di mana perantara atau penundaan masih menjadi masalah. Pembiayaan perdagangan dan kemampuan pemrograman - Sebuah meja bundar pembiayaan perdagangan pada Mei dan sesi selanjutnya dengan sekitar 30 peserta membahas pembayaran yang dapat diprogram. Para peserta mengeksplorasi bagaimana penyelesaian berbasis kontrak pintar dapat mengotomatisasi dan mempercepat transaksi komersial, menyoroti niche lain di mana uang tertokenisasi dapat menambah nilai. Bagaimana ini sesuai dengan aturan Inggris - Sprint ini memberikan masukan bagi pekerjaan kebijakan lebih luas FCA setelah finalisasi aturan untuk stablecoin yang diterbitkan di Inggris pada 30 Juni 2026. Aturan tersebut mewajibkan penerbit untuk sepenuhnya menjamin stablecoin dengan aset cadangan dan menebus token pada nilai par. Umpan balik dari Sprint akan terus membentuk pendekatan regulasi terhadap pembayaran stablecoin. - FCA juga menyesuaikan persyaratan prudensial yang diusulkan setelah masukan industri: cadangan modal untuk penerbit stablecoin dipotong menjadi 1% dari nilai yang diterbitkan dari usulan sebelumnya 2%, perubahan yang menurut regulator didasarkan pada bukti yang diajukan oleh perusahaan. David Geale, Direktur Eksekutif untuk Pembayaran dan Keuangan Digital, telah memberikan komentar mengenai revisi ini. Waktu bagi perusahaan - Di bawah kerangka aset digital baru yang diterbitkan pada 30 Juni, perusahaan yang melakukan aktivitas kripto yang diatur dapat mengajukan permohonan otorisasi mulai 30 September 2026. Seluruh regulasi berlaku efektif pada 25 Oktober 2027. Regulasi ini mencakup platform perdagangan, penyimpan aset, penyedia staking, dan penerbit stablecoin. Pendaftaran anti-pencucian uang yang ada tidak secara otomatis ditransfer ke sistem lisensi baru. - Sebagian besar stablecoin berdenominasi pound sterling akan berada di bawah pengawasan FCA; token yang dinilai penting secara sistemik akan diawasi oleh Bank of England. Perdebatan regulasi yang lebih luas - Bank of England juga sedang menyusun ulang sebagian proposal stablecoin-nya sendiri setelah kekhawatiran industri yang disampaikan pada Mei. Bank sentral tersebut sebelumnya menyarankan agar penerbit memegang setidaknya 40% cadangan dalam bentuk simpanan tanpa bunga di BoE dan mempertimbangkan batasan kepemilikan individu dan korporat sementara selama peluncuran. Perusahaan berargumen bahwa batasan ini sulit ditegakkan di berbagai dompet dan tempat perdagangan, dan aturan cadangan tanpa bunga dapat merugikan ekonomi penerbit. Wakil Gubernur BoE Sarah Breeden mengatakan bank sedang meninjau ulang apakah langkah-langkah tersebut tetap diperlukan. - Gubernur BoE Andrew Bailey memperingatkan bahwa pertumbuhan internasional stablecoin yang didukung dolar kemungkinan besar akan memerlukan koordinasi regulasi internasional yang lebih erat, menyoroti AS sebagai mitra utama untuk standar global. Keterkaitan muncul dengan AI dan kemampuan pemrograman - Di luar kebijakan pembayaran, tinjauan FCA pada Juli mengenai masa depan layanan keuangan ritel menandai potensi peningkatan permintaan terhadap uang digital yang dapat diprogram dari agen AI otonom yang dapat menjalankan pembayaran, investasi, dan keputusan tabungan tanpa intervensi manusia secara terus-menerus. Tinjauan tersebut menyarankan bahwa stablecoin dan simpanan tertokenisasi dapat lebih mendukung penyelesaian otomatis berkecepatan mesin di buku besar terdistribusi — sambil menekankan bahwa perusahaan tidak dapat melepaskan tanggung jawab hukum kepada agen AI. Inti utama - Regulator dan industri melihat niche jelas untuk stablecoin — khususnya arus lintas batas dan penyelesaian perdagangan yang dapat diprogram — tetapi adopsi ritel massal di Inggris menghadapi hambatan karena sistem pembayaran yang ada tetap kompetitif. Temuan Sprint dan konsultasi berkelanjutan menunjukkan bahwa kebijakan Inggris akan terus berkembang seiring perusahaan dan otoritas menyeimbangkan inovasi, kelayakan komersial, dan stabilitas keuangan.