Uber Technologies sedang mempertimbangkan akuisisi penuh terhadap Delivery Hero SE yang berbasis di Berlin, langkah yang akan secara drastis mengubah lanskap pengiriman makanan global. Perusahaan secara bertahap meningkatkan sahamnya di platform pengiriman Jerman tersebut menjadi sekitar 19,5% dari modal yang diterbitkan, menjadikannya pemegang saham terbesar tunggal.
Staking itu sebelumnya berada di sekitar 7%. Lonjakan terjadi setelah Uber membeli blok 4,5% dari Prosus pada April 2026 senilai €270 juta, sekitar $318 juta. Sejak itu, perusahaan telah bekerja sama dengan penasihat dan mengadakan diskusi dengan pemegang saham Delivery Hero lainnya mengenai perluasan lebih lanjut terhadap posisinya.
Dari investor minoritas menjadi calon pemeroleh
Ini masalahnya mengenai pengambilalihan perusahaan di Jerman: setelah Anda melampaui kepemilikan 30%, Anda secara hukum diwajibkan untuk membuat penawaran wajib kepada semua pemegang saham yang tersisa. Uber telah menyatakan secara terbuka bahwa mereka "tidak berniat" melanggar ambang batas tersebut.
Hubungan strategis antara kedua perusahaan berlangsung sejak setidaknya 2024. Pada Mei itu, Uber setuju untuk mengakuisisi operasi foodpanda Delivery Hero di Taiwan senilai $950 juta. Bersamaan dengan kesepakatan tersebut, Uber melakukan investasi ekuitas sebesar $300 juta langsung ke Delivery Hero.
Pasar pengiriman sedang berkonsolidasi dengan cepat
Delivery Hero juga sedang menghadapi transisi kepemimpinan. CEO Niklas Östberg dijadwalkan untuk mengundurkan diri pada Maret 2027, dengan CEO baru diharapkan akan ditunjuk pada akhir 2026.
Reaksi pasar telah mencerminkan realitas ganda ini. American Depositary Receipts Delivery Hero melonjak hampir 10% setelah berita ini. Sementara itu, saham Uber mengalami penurunan ringan, pola yang khas dalam akuisisi potensial di mana pemegang saham pembeli khawatir tentang premi transaksi dan biaya integrasi.
Apa artinya ini bagi para investor
Pengambilalihan penuh perusahaan sebesar Delivery Hero kemungkinan besar akan membawa premi signifikan di atas harga pasar saat ini, terutama sekarang setelah sahamnya melonjak karena spekulasi pengambilalihan. Pembelian blok Prosus senilai €270 juta memberikan gambaran seberapa besar valuasi yang bersedia dibayar Uber untuk saham tambahan, tetapi penawaran tender penuh hampir pasti akan datang dengan harga per saham yang lebih tinggi.
Risiko regulasi adalah gajah di ruangan itu. Aturan pengambilalihan Jerman menciptakan kewajiban spesifik setelah ambang batas 30% dilampaui, dan regulator anti-monopoli di berbagai yurisdiksi perlu menyetujui setiap kesepakatan.
Dengan keberangkatan CEO Delivery Hero yang dijadwalkan pada awal 2027, Uber memiliki jendela waktu sempit untuk either bernegosiasi dengan kepemimpinan saat ini atau menunggu transisi dan berurusan dengan tim manajemen baru. Fakta bahwa Uber sudah berinteraksi dengan penasihat dan berbicara dengan pemegang saham menunjukkan urgensi, bukan kesabaran.