Saham AS Jatuh karena Komentar Trump Memicu Aksi Jual Pasar

Penulis: Arus Penelitian

Rapat Federal Reserve kali ini berjalan tenang, mempertahankan suku bunga tetap, namun muncul tiga suara oposisi yang menuntut kenaikan suku bunga dalam dewan voting, dan Ketua Powell menolak memberikan petunjuk apa pun mengenai langkah selanjutnya. Yang benar-benar membuat pasar anjlok adalah pernyataan dini hari bahwa Trump mengancam akan "memberikan pukulan berat kepada Iran" setelah Iran meluncurkan rudal ke pasukan AS di Timur Tengah, menyebabkan tiga indeks utama anjlok tajam di akhir sesi; Nasdaq 100 turun lebih dari 11% dari puncak Juni, secara resmi memasuki zona koreksi teknis.

Saham chip turun selama hari kelima berturut-turut, Micron anjlok hampir 10% dalam satu hari, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 30 tahun memanfaatkan kekacauan ini untuk menembus 5,2%, mencatat level tertinggi sejak 2007. Laporan keuangan raksasa teknologi setelah jam perdagangan pun berbeda jauh, Microsoft melonjak lebih dari 8%, sementara Meta jatuh lebih dari 10% karena proyeksi yang tidak memenuhi harapan.

S&P 500 turun 1,52% menjadi 7.316,15 poin. Nasdaq turun 1,74% menjadi 24.442,94 poin. Dow Jones turun 2,19% menjadi 51.594,14 poin. Nasdaq 100 turun 2,06%, terkoreksi lebih dari 11% sejak puncak Juni, secara resmi memasuki zona koreksi.

Sebelum pukul 3 pagi waktu Beijing, ketiga indeks sebenarnya masih naik. Titik balik sejati adalah pernyataan Trump saat diwawancarai media, di mana ia mengatakan bahwa karena Iran meluncurkan rudal ke pasukan AS di Timur Tengah, Amerika "giliran untuk membalas." Sejak kalimat itu diucapkan, ketiga indeks langsung terjun bebas.

Lembaga riset Bespoke menelusuri data historis dan menemukan bahwa setelah ketua Federal Reserve baru mengadakan konferensi pers kedua, biasanya terjadi tekanan jual di akhir sesi, yang tidak terlalu aneh. Yang aneh adalah penurunan hari ini jauh lebih tajam daripada pola historis, namun jika ditelusuri lebih dalam, sebagian besar tanggung jawab seharusnya tidak ditimpakan kepada Walsh.

Setelah berita serangan rudal Iran muncul, minyak Brent sempat naik 3,4% ke sekitar $87, sementara WTI naik sekitar 4% ke sekitar $82, mengakhiri tren penurunan tiga hari berturut-turut sebelumnya.

Keputusan Fed kali ini mempertahankan suku bunga tetap, tetapi muncul tiga suara oposisi yang menuntut kenaikan suku bunga, yang tidak umum baru-baru ini. Selama konferensi pers, Walsh di tanya apakah akan menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya dan memilih menghindari jawaban langsung, tetap tidak memberikan sinyal jelas kepada pasar. Ia bahkan mengatakan bahwa kenaikan cepat imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini "telah membantu Fed menyelesaikan sebagian besar pekerjaan," tetapi perubahan imbal hasil itu sendiri merupakan respons pasar terhadap ekspektasi inflasi dan jalur kebijakan, yang pada akhirnya hanya bisa diwujudkan oleh Fed sendiri.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 30 tahun secara perlahan melewati level 5,2%, tingkat tertinggi yang belum pernah terlihat sejak 2007. Taktik bermain-main ini dipandang memiliki pertimbangan praktis oleh para insider—Wash kemungkinan besar ingin menunda pengumuman hingga September. Skenario satu: Jika kawasan Timur Tengah menjadi tenang pada saat itu, masalah kenaikan suku bunga akan otomatis hilang, dan semua pihak senang. Skenario dua: Jika dalam satu setengah bulan ke depan inflasi semakin memburuk, Wash harus bersikeras mengumumkan dua kata yang paling tidak disukai Trump sebelum pemilu paruh waktu—kenaikan suku bunga.

Pada akhirnya, langkah selanjutnya dalam permainan inflasi sebenarnya berada di tangan Trump, bukan di tangan Walsh. Pada hari itu, ia tidak hanya menyatakan niatnya untuk menghukum Iran, tetapi juga menyebut harapannya untuk memasukkan ketentuan tarif terhadap Iran ke dalam undang-undang sanksi terhadap Rusia yang sebelumnya didorong oleh almarhum Senator Graham.

Laporan keuangan setelah jam perdagangan menunjukkan dua hasil ekstrem. Saham Microsoft melonjak lebih dari 8% setelah jam perdagangan, dengan pendapatan kuartal keempat sebesar $90,01 miliar, tumbuh 18% secara tahunan, jauh melebihi perkiraan pasar sebesar $87,72 miliar, dan laba per saham yang disesuaikan sebesar $4,74 juga jauh melampaui ekspektasi. Pertumbuhan Azure cloud mencapai titik tertinggi sejak 2022, dengan pendapatan tahunan pertama kali menyentuh $100 miliar.

Cerita Meta justru sebaliknya, sahamnya turun lebih dari 10% setelah jam perdagangan. Pendapatan kuartal kedua sebesar $60,8 miliar, tumbuh 28% secara tahunan, sebenarnya tidak buruk, tetapi laba per saham sebesar $6,18 lebih rendah dibandingkan $7,14 pada periode yang sama tahun lalu, dan perkiraan pendapatan kuartal ketiga yang diberikan perusahaan juga berada di bawah perkiraan analis. Laporan keuangan ini menimbulkan keraguan di kalangan investor mengenai kualitas laba dan ritme pengeluaran perusahaan.

Qualcomm turun hampir 5% setelah jam perdagangan, pendapatan dan laba per saham kuartal ketiga keduanya menurun year-over-year, pendapatan bisnis ponsel mencapai level terendah sejak 2021, dan perusahaan juga mengumumkan kenaikan harga prosesor mulai September. Lam Research naik lebih dari 5% setelah jam perdagangan, sementara Arm turun lebih dari 3% setelah jam perdagangan.

Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok 5,33%, menurun untuk hari kelima berturut-turut. Micron Technology membuka lebih tinggi tetapi berakhir lebih rendah, ditambah penurunan tajam di akhir sesi, menutup turun 9,94%, dengan kapitalisasi pasar terbaru turun menjadi $864,6 miliar. SanDisk berbalik dari naik menjadi turun di akhir sesi, menutup turun 7,32%. Saham komunikasi optik Lumentum turun 7,61%, sementara Intel dan AMD masing-masing turun lebih dari 5%.

Daftar penurunan juga menampilkan sejumlah nama familiar: NVIDIA turun 3,55%, TSMC turun 4,5%, Broadcom turun 2,78%, SK Hynix turun 2,6%. Saham konsep pendinginan cair untuk pusat data, Vertiv, turun lebih dari 17%, meskipun pendapatan kuartal kedua naik 24% secara tahunan dan kondisi keuangan tidak buruk, namun angka ini sedikit lebih rendah dari perkiraan pasar. Sayangnya, saham ini telah mengalami kenaikan tajam sepanjang tahun ini, sehingga sedikit saja tidak memenuhi harapan langsung menjadi alasan untuk dijual.

Berlawanan dengan kinerja buruk saham chip, Coca-Cola naik 0,92% dan mencatat rekor tertinggi baru, sementara saham energi juga naik lebih dari 2% seiring memanasnya situasi di Timur Tengah. Saham Tiongkok di luar negeri melanjutkan kekuatan selama tiga hari, dengan Indeks Emas Tiongkok Nasdaq menutup naik 1,73%. Kripto menunjukkan kinerja stabil hari ini, dengan Bitcoin dibuka pada $63.853,49, naik 0,2%; Ethereum dibuka pada $1.919,73, naik 1,5%.

Yang paling patut diingat hari ini adalah kecepatan perubahan sentimen pasar, sementara angka penutupan sendiri justru bersifat sekunder. Sebelum tengah malam, pasar masih bergerak naik, tetapi hanya dengan satu pernyataan saja, pasar bisa langsung anjlok di akhir sesi, menunjukkan bahwa sentimen pasar saat ini terhadap risiko geopolitik telah mencapai titik ekstrem, di mana setiap perubahan kecil pun bisa mengubah seluruh pergerakan harian dalam hitungan menit.

Microsoft dan Meta mengeluarkan laporan kinerja yang bertolak belakang pada hari yang sama, tepat memperkuat logika penetapan harga yang berulang kali muncul dalam beberapa minggu terakhir: investor sudah tidak puas hanya melihat angka pendapatan; arah harga saham benar-benar ditentukan oleh apakah pengeluaran modal sebanding dengan output. Microsoft memberikan jawaban jelas melalui pertumbuhan Azure, sementara Meta meninggalkan tanda tanya pada masalah ini.

Wash menunda keputusan hingga September dengan perhitungan yang matang, tetapi apakah perhitungan ini akan berjalan sesuai rencana, kuncinya ada di tangan Trump, tergantung tindakan apa yang akan ia ambil terhadap Iran, serta apakah harga minyak akan mengacaukan garis inflasi lagi.

Kemerosotan saham chip selama lima hari berturut-turut juga menunjukkan bahwa krisis kepercayaan yang awalnya meletus dari segmen penyimpanan belum benar-benar berakhir, dan laporan keuangan Apple dan Amazon besok akan menjadi titik uji berikutnya.