Saham AS Jatuh karena Ketegangan Geopolitik dan Laporan Keuangan Broadcom Mengkhawatirkan Pasar

Penulis: Arus Penelitian

Kenaikan sembilan hari berturut-turut membuat pasar hampir melupakan satu hal: Perang Amerika-Iran yang dimulai tiga bulan lalu belum berakhir. Pada 3 Juni, Iran meluncurkan 13 rudal balistik dan 17 pesawat tanpa awak ke Kuwait, menyebabkan kerusakan serius pada Bandara Internasional Kuwait dan menewaskan satu orang. Pasukan AS kemudian menyerang stasiun kendali darat militer Iran di Pulau Qeshm di Selat Hormuz. Harga minyak WTI melonjak ke level 96 dolar, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun ikut naik, dan tren kenaikan sembilan hari berturut-turut S&P 500 berakhir.

AI bisa menciptakan mimpi, tapi rudal akan membangunkanmu.

Rabu, Wall Street secara kolektif melepaskan keuntungan.

Dow Jones turun 620,72 poin (-1,21%) ke 50.687,07, menjadi indeks utama dengan penurunan terdalam hari ini. S&P 500 turun 0,74% ke 7.553,68, mengakhiri sembilan sesi kenaikan berturut-turut sejak 21 Mei, yang merupakan rekor kenaikan beruntun terpanjang sejak akhir 2024. Nasdaq turun 0,89% ke 26.853,98, sementara Russell 2000 turun 1,25%, membuktikan sekali lagi bahwa saham kecil adalah termometer paling sensitif terhadap sentimen risiko.

Hanya satu hari yang lalu, ketiga indeks tersebut masih berada di level tertinggi sepanjang masa.

Pada 3 Juni, penjualan memiliki pemicu yang sangat spesifik: Iran melakukan serangan udara besar-besaran terhadap Kuwait pada dini hari.

Militer Kuwait mengonfirmasi bahwa Iran meluncurkan 13 rudal balistik dan 17 pesawat tanpa awak, menyebabkan kerusakan serius pada bandara internasional utama Kuwait, yang menewaskan satu orang. Pasukan Revolusi Islam kemudian mengakui telah menyerang markas besar Angkatan Laut Kelima AS dan "fasilitas militer AS di negara lain," tetapi tidak menyebut nama Kuwait secara eksplisit. Pasukan Revolusi menyatakan tindakan ini sebagai pembalasan atas serangan militer AS terhadap Pulau Kish.

Pihak militer AS, Komando Pusat, mengumumkan telah melakukan serangan presisi terhadap stasiun kendali darat militer Iran di Pulau Kish. Pulau Kish terletak di pintu masuk Selat Hormuz, yang merupakan titik kunci ancaman Iran terhadap lalu lintas kapal dagang.

Pada hari itu, Trump menyatakan bahwa "Iran setuju untuk tidak mengembangkan senjata nuklir," tetapi segera menambahkan: "Mereka bisa berubah pikiran." Pada hari yang sama, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan resolusi kekuatan perang yang menuntut penghentian tindakan militer terhadap Iran, yang merupakan veto simbolis terhadap cara penanganan perang oleh Trump.

JPMorgan dalam laporan risetnya pada hari itu menunjukkan bahwa percepatan konsumsi stok minyak akan "akhirnya memaksa Selat Hormuz dibuka kembali, bagaimanapun caranya", dan memperkirakan selat tersebut mungkin akan kembali beroperasi dalam waktu 6 bulan. Namun bagi para trader, kata "mungkin" tidak cukup.

Hasil langsung dari situasi Timur Tengah: WTI crude naik 2,41% menjadi $96,02 per barel, Brent crude naik 1,89% menjadi $97,81 per barel.

Kenaikan harga minyak memicu rantai reaksi: ekspektasi inflasi meningkat → probabilitas kenaikan suku bunga Fed akhir tahun tetap di atas 60% → imbal hasil obligasi AS 10 tahun terus naik → saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi mengalami tekanan. Rantai transmisi ini telah berulang kali terjadi dalam tiga bulan terakhir, tetapi pasar memilih mengabaikannya selama hiruk-pikuk AI pada bulan Mei. Pada 3 Juni, realitas mengirimkan tagihan tersebut.

Indeks volatilitas VIX naik signifikan dari rentang 15-16 hari sebelumnya, mengakhiri periode rendah selama hampir dua minggu. Indeks kepanikan kembali bernapas, menandakan permintaan lindung nilai yang kembali.

Elf sektor dari S&P 500 hampir semuanya jatuh.

Sektor layanan komunikasi tetap menjadi yang terlemah sepanjang minggu ini, dengan Alphabet terus tertekan akibat dampak dari pengeluaran dana tambahan senilai $80 miliar pada hari sebelumnya (-0,67%). Microsoft anjlok 3,28% pada hari tersebut, menarik turun seluruh sektor teknologi. Saham keuangan menunjukkan keraguan yang jelas terhadap lingkungan suku bunga yang meningkat, sambil menunggu data NFP pada hari Jumat.

Sektor perangkat lunak secara keseluruhan turun 2,43%. Palo Alto Networks (PANW), yang melonjak 8% setelah penutupan pasar pada hari sebelumnya, justru mengalami penjualan setelah pembukaan dan ditutup turun 4,37%. Meskipun laporan keuangan melebihi ekspektasi, dorongan untuk mengambil keuntungan lebih kuat. Pergerakan ini sendiri mengindikasikan bahwa pasar telah beralih dari pola "beli harapan" ke "jual fakta".

Sektor energi kemungkinan besar adalah salah satu dari sedikit sektor yang tutup naik, diuntungkan oleh lonjakan harga minyak. Namun demikian, lebar pasar secara keseluruhan sangat buruk; ini bukan hari "rotasi sektor," melainkan hari "penarikan kolektif."

Laporan keuangan Q2 Broadcom (AVGO) pada sesi setelah penutupan pada 3 Juni adalah berita utama yang sesungguhnya.

Angka-angka itu sendiri tidak buruk: total pendapatan sebesar $22,2 miliar, tumbuh 48% secara tahunan, jauh lebih cepat dibandingkan pertumbuhan 29% pada Q1; EPS yang disesuaikan sebesar $2,44, melebihi perkiraan Wall Street sebesar $2,40; pendapatan semikonduktor AI sebesar $10,8 miliar, melonjak 143% secara tahunan, mencatat rekor sejarah, dan merupakan kuartal ke-13 berturut-turut yang mencatat pertumbuhan yang didorong oleh AI. Arus kas bebas sebesar $10,26 miliar, atau 46% dari pendapatan. Panduan Q3 dari CEO Hock Tan adalah pendapatan $29,4 miliar, dengan pendapatan chip AI akan melebihi $16 miliar, tumbuh lebih dari 200% secara tahunan.

Namun, Broadcom anjlok lebih dari 8% setelah jam perdagangan, dan turun sekitar 5% hingga waktu penerbitan ini. Masalah pasar terletak pada dua titik:

Pertama, total pendapatan sebesar 22,187 miliar sedikit di bawah perkiraan konsensus sebesar 22,270 miliar, selisihnya kurang dari 1 miliar dolar AS, atau kurang dari 0,4%, tetapi pada saham dengan rasio PER 87 kali yang telah naik 13,6% dalam lima hari perdagangan, ruang kesalahan hampir nol.

Kedua, pendapatan perangkat lunak infrastruktur (termasuk VMware) sebesar 7,178 miliar, lebih rendah dari perkiraan 7,32 miliar. Sektor ini merupakan inti strategis Broadcom setelah mengakuisisi VMware senilai 69 miliar dolar pada 2023, dan pasar memiliki ekspektasi pertumbuhan yang terpisah terhadapnya.

Ini adalah contoh klasik "beli harapan, jual fakta". Pertumbuhan bisnis AI Broadcom tak terbantahkan, tetapi ketika saham naik 13,6% lima hari sebelum laporan keuangan, semua kabar baik sudah tercerna sebelumnya; bahkan sedikit pun kegagalan pun bisa menjadi alasan untuk menjual.

CrowdStrike (CRWD) juga menghasilkan kinerja kuat dalam laporan pasca-pasar: pendapatan Q1 FY2027 sebesar $1,39 miliar (+26%), EPS $1,10, jauh melampaui perkiraan $0,88. Net new ARR sebesar $256 juta (+32%), mencatat rekor kuartalan.

Manajemen juga mengumumkan split saham 4:1, tanggal pencatatan hak saham pada 25 Juni, dan mulai 2 Juli saham akan diperdagangkan dengan harga setelah split. CEO George Kurtz mendefinisikan kuartal ini sebagai "saat keamanan siber bertemu dengan AI mutakhir", dan menyatakan bahwa CrowdStrike telah menjadi "infrastruktur keamanan AI".

Setelah kejadian gangguan global tahun lalu, CrowdStrike membuktikan ketahanannya melalui kinerja berturut-turut selama beberapa kuartal. Keputusan untuk membagi saham juga menyampaikan sinyal yang jelas: manajemen percaya pada prospek jangka panjang harga saham.

Data ketenagakerjaan ADP dan PMI jasa ISM hari Rabu telah dirilis, dan pada Jumat akan datang pertarungan sejati minggu ini: laporan ketenagakerjaan non-farm bulan Mei.

Dalam konteks inflasi yang tetap keras karena harga minyak yang tinggi, makna data ketenagakerjaan bukan hanya "ekonomi baik atau tidak", tetapi "apakah The Fed akan terpaksa menaikkan suku bunga". Data JOLTS menunjukkan lowongan pekerjaan naik menjadi 7,6 juta pada bulan April (tertinggi dalam dua tahun terakhir, jauh di atas perkiraan 6,88 juta), ketahanan pasar tenaga kerja membuat kelompok yang mendukung pemotongan suku bunga hampir diam. Jika data non-farm payroll Jumat lebih kuat, imbal hasil obligasi AS berpotensi mendorong lebih tinggi di atas 4,5%, sehingga logika penilaian pasar saham akan menghadapi tekanan yang lebih besar.

Sumber data: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research Penafian: Artikel ini merepresentasikan pandangan penulis saja dan tidak merupakan saran investasi. Pasar memiliki risiko; berinvestasilah dengan hati-hati.