Penundaan dalam menyelesaikan regulasi stablecoin akhirnya bisa memperkuat pasar aset digital alih-alih melemahkannya, menurut Christopher Louis Tsu, CEO Venom Foundation. Beberapa pengamat menganggap keterlambatan batas waktu untuk Undang-Undang GENIUS sebagai kemunduran regulasi yang penting.
Meskipun demikian, dalam pernyataan baru ini, Tsu mengklasifikasikan perkembangan ini sebagai peluang bagi pembuat kebijakan untuk belajar dari beberapa wilayah yang telah menerapkan model yang berfungsi. Ia menambahkan bahwa pasar stablecoin terus berkembang terlepas dari ketidakpastian regulasi di AS.
Penundaan Undang-Undang GENIUS Menggeser Kepemimpinan Regulasi ke Hong Kong, Eropa, dan UEA
Meskipun penundaan Undang-Undang GENIUS secara luas dianggap sebagai kegagalan regulasi, Christopher Louis Tsu mengklasifikasikannya sebagai kesempatan signifikan bagi para pembuat undang-undang untuk memperluas pengetahuan mereka dengan mempelajari yurisdiksi lain yang telah menerapkan model yang berfungsi.
Sementara itu, Eropa, Uni Emirat Arab (UEA), dan Hong Kong telah melangkah maju dengan sistem lisensi yang inklusif. Dengan demikian, jaringan stablecoin global sedang bergerak melewati Amerika Serikat. Undang-Undang GENIUS mewajibkan regulator utama AS untuk mengeluarkan kebijakan stablecoin yang jelas dalam waktu satu tahun sejak penerapan undang-undang tersebut.
Mereka mencakup Kantor Pengawas Mata Uang (OCC), Federal Reserve, Departemen Keuangan, Badan Administrasi Koperasi Kredit Nasional (NCUA), dan Perusahaan Asuransi Deposit Federal (FDIC). Meskipun regulator merilis banyak regulasi yang diusulkan selama fase tersebut, belum ada yang mencapai finalisasi. Periode konsultasi masih terbuka, dengan mempertimbangkan usulan OCC yang akan terus menerima masukan hingga 21 Agustus.
CEO Venom Menyarankan Regulator AS untuk Memperbaiki Aturan Sesuai Model Efisien yang Beroperasi di Luar Negeri
Mengingat hal ini, implementasi penuh undang-undang saat ini diharapkan akan berlaku pada 18 Januari tahun depan. Tsu juga menyebutkan bahwa penundaan tersebut memengaruhi industri stablecoin secara lebih luas, yang kini bernilai hampir $310 miliar.
Penerbit terus mengembangkan proyek kepatuhan sejalan dengan rancangan peraturan, sementara entitas keuangan AS masih berhati-hati dalam berinvestasi dalam jumlah besar hingga penerapan aturan yang jelas. Menurut CEO Venom Foundation, Hong Kong telah menjadi salah satu yurisdiksi teratas setelah penerapan Stablecoins Ordinance pada Agustus 2025.
Selain itu, Eropa dan Uni Emirat Arab juga memperkuat lingkungan regulasi inklusif dengan kerangka Markets in Crypto-Assets (MiCA) dan Payment Token Services Regulation. Oleh karena itu, Tsu berpendapat bahwa penghentian yang sedang berlangsung memberikan kesempatan berharga bagi pembuat kebijakan berbasis AS untuk mendefinisikan ulang pendekatan mereka dengan mempelajari kerangka efisien yang berfungsi di luar negeri dan mempertahankan kepemimpinan di antara pusat-pusat keuangan global.