RUU Stablecoin AS Mendekati Finalisasi Seiring Meningkatnya Aturan Yield dan Staking DeFi

Rancangan undang-undang stablecoin berada satu langkah lagi dari garis finis.

Senator Thom Tillis mengonfirmasi pada hari Rabu bahwa kesepakatan mengenai imbal hasil aset digital sangat dekat. Teks final diharapkan minggu depan.

Pertanyaan intinya sederhana namun besar. Bisakah penerbit stablecoin dan bursa secara hukum menawarkan imbal hasil atas setoran dan bersaing langsung dengan bank? Atau apakah aliran pendapatan itu tetap terpisahkan selamanya?

Jawabannya datang dengan cepat.

Seluruh undang-undang stablecoin bergantung pada satu mekanisme. Yield.

Pertarungan ini terjadi antara bank dan perusahaan kripto mengenai apakah entitas non-bank dapat secara hukum menawarkan program APY kepada pemegang stablecoin.

Bank-bank berargumen bahwa menawarkan imbal hasil pada cadangan secara efektif mengambil setoran tanpa asuransi FDIC atau persyaratan modal. Perusahaan kripto mengatakan mereka hanya meneruskan imbalan dari aset yang sepenuhnya dicadangkan. Sangat berbeda dari perbankan cadangan fraksional.

Penasihat kripto Gedung Putih, Patrick Witt, menyebutnya sebagai domino utama yang jatuh. Selesaikan ini, dan RUU struktur pasar yang terhenti sejak Januari akan terbuka kembali.

Kesegeraan politik nyata. Senator Tillis akan pensiun dan menginginkan kemenangan warisan sebelum meninggalkan jabatannya. Gedung Putih ingin membersihkan agenda legislatif sebelum dinamika pertengahan masa jabatan membekukan Komite Perbankan Senat. Tillis menunjukkan bahwa kelompok tersebut bisa berada dalam posisi akhir yang baik pada minggu depan.

Jam eksternal juga berdetak. Periode komentar OCC dan FDIC untuk perumusan aturan stablecoin di bawah Undang-Undang GENIUS berakhir pada Mei. Jika Kongres tidak mendefinisikan pertanyaan imbal hasil sekarang, regulator akan beralih ke interpretasi yang lebih ketat yang mendukung bank-bank yang sudah ada. Senator Lummis mengharapkan panel untuk membahas rancangan undang-undang pada April segera setelah masa reses.

Jendela untuk mendapatkan keunggulan sebelum tindakan penegakan regulasi murni semakin menutup cepat.

Ini adalah hasil biner untuk setiap model bisnis yang dibangun berdasarkan imbal hasil.

Undang-undang mengizinkan imbalan berbasis bursa dan melegitimasi alat akuisisi pelanggan utama untuk platform seperti Coinbase dan Kraken.

Protokol DeFi mendapatkan jalur hukum untuk mengintegrasikan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil tanpa risiko penegakan hukum sekuritas segera. Modal institusional mengalir masuk ke produk imbal hasil di rantai, memperlakukannya sebagai dana pasar uang yang lebih unggul.

Undang-undang membatasi imbal hasil untuk menenangkan lobi perbankan dan kalkulasinya berbalik sepenuhnya. Penerbit dipaksa masuk ke aset dengan imbal hasil nol. Insentif likuiditas mengering bagi pengguna AS. Platform asli kripto kehilangan keunggulan kompetitif utama mereka terhadap inisiatif yang dipimpin bank seperti Cari Network, yang sudah bergerak untuk merebut pangsa pasar setoran tertokenisasi tanpa menunggu izin.

Pelunakan SEC terhadap safe harbors menunjukkan bahwa kompromi mungkin saja terjadi. Namun, bahasa spesifiknya akan menentukan segalanya. Pantau bagaimana draf teks mendefinisikan imbalan yield terkait dan mekanisme pass-through. Dua frasa itu akan memberi tahu Anda siapa yang menang.

Senator Moreno mengonfirmasi negosiasi berada di tahap akhir. Domino sedang bergeser. Arah jatuhnya menentukan siapa yang akan dibayar.

Temukan: Krypto terbaru terbaik di dunia

Pos Stablecoin Bill Memasuki Tahap Akhir — Aturan Yield dan DeFi Sedang Dipertaruhkan pertama kali muncul di Cryptonews.