U.S. SEC Mengusulkan Penjualan Token Terbuka, Tetapi Permintaan Pasar ICO Jelas Menurun

Berita Huoxing Caijing, pada 28 Agustus, menurut laporan Bloomberg, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) bulan ini mengusulkan aturan yang bertujuan membuka kembali penjualan token publik kepada investor Amerika Serikat, memungkinkan perusahaan kripto rintisan memperoleh dana hingga 5 juta dolar AS, dan proyek berskala besar hingga 75 juta dolar AS per tahun, tanpa perlu menyelesaikan proses pendaftaran SEC penuh. Berbeda dengan gelombang ICO tahun 2017, kerangka baru ini akan mewajibkan penerbit untuk melakukan pengungkapan informasi dan kemungkinan menimbulkan biaya kepatuhan yang tinggi; aturan perdagangan sekunder setelah penerbitan token juga tetap kompleks. Proposal tersebut juga mengusulkan agar kontrak investasi yang melekat pada token dapat diakhiri setelah penerbit menyelesaikan atau secara permanen menghentikan manajemen yang dijanjikan kepada investor, bukan tetap melekat selamanya bersama token. Namun, permintaan pasar telah berubah. Dana spekulatif saat ini lebih banyak terkonsentrasi pada Bitcoin dan beberapa token utama, kontrak berjangka permanen, pasar prediksi, dan saham konsep AI; jumlah pendanaan token yang melibatkan modal ventura kripto jelas menurun, dan sebagian besar lembaga modal ventura besar juga memperluas cakupan investasi mereka ke bidang AI, robotika, dan teknologi mutakhir lainnya. Sebagai perbandingan, pada puncaknya pada Januari 2018, ICO pernah mengumpulkan dana sekitar 3 miliar dolar AS dalam satu bulan. Tom Schmidt, mitra umum Dragonfly, menyatakan bahwa proposal ini "jelas lebih baik daripada tidak ada apa-apa", tetapi masalah yang lebih mendesak saat ini adalah hal-hal regulasi yang seharusnya diselesaikan oleh undang-undang CLARITY yang terhenti di Kongres, bukan pendanaan. Carlos Guzman, analis riset GSR, menyatakan bahwa ICO tahun 2026 berbeda dari tahun 2018; era di mana hanya dengan whitepaper dan visi saja bisa menarik dana telah berakhir.