Media asing melaporkan bahwa fokus diskusi di Amerika seputar aset kripto sedang berpindah dari apakah dapat memasuki sistem keuangan tradisional, ke bagaimana cara memasukinya dengan aturan tertentu. Bagi XRP, perubahan ini lebih diperhatikan, karena jalur regulasinya di Amerika telah lebih jelas dibandingkan sebagian besar token lainnya.
XRP telah memiliki putusan pengadilan
Senat AS diperkirakan akan mengadakan pemungutan suara prosedural penting mengenai RUU CLARITY pada 15 September. Para pendukung berharap, undang-undang ini akan mengalihkan industri dari model litigasi kasus per kasus menjadi aturan struktur pasar yang tertulis.
Menurut kerangka Komite Perbankan Senat, token digital yang memenuhi syarat dapat dianggap sebagai komoditas dan tunduk pada persyaratan pengungkapan dan pendanaan yang lebih terfokus, bukan secara otomatis dimasukkan dalam regulasi sekuritas penuh.
Setelah Ripple dan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menarik banding masing-masing pada Agustus 2025, putusan pengadilan distrik tetap berlaku. Hakim Analisa Torres pada saat itu memutuskan bahwa penjualan XRP yang diprogram oleh Ripple ke pasar publik tidak merupakan penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar, tetapi sebagian penjualan kepada institusi merupakan transaksi sekuritas.
Pasal 105 dalam rancangan undang-undang因此 menjadi perhatian. Pasal ini berencana membatasi ruang lingkup penegakan hukum SEC dalam keadaan tertentu, dengan syarat aset digital terkait telah dinyatakan bukan sebagai sekuritas oleh pengadilan AS dengan putusan yang tidak dapat diajukan banding sebelum undang-undang ini berlaku.
SEC mempercepat proses sekuritas berbasis blockchain
Artikel tersebut juga menunjukkan bahwa selain undang-undang Kongres, SEC terus melanjutkan pengembangan peraturan terkait kripto. Pada 1 September, SEC mengusulkan rencana modernisasi substantif pertama dalam beberapa dekade terhadap aturan agen transfer, serta secara eksplisit mengakui bahwa teknologi blockchain dapat digunakan untuk penerbitan sekuritas dan transfer saham.
Agen transfer berada di inti sistem kepemilikan dan penyelesaian saham AS. Jika aturan terkait diterapkan, blockchain akan masuk lebih dalam ke dalam proses dasar pasar sekuritas tradisional, bukan hanya tetap pada tahap uji coba.
Arah ini sejalan dengan ekspansi Ripple dan XRP Ledger dalam beberapa tahun terakhir di bidang tokenisasi, penitipan, stablecoin, dan infrastruktur keuangan tingkat institusi. Sementara itu, produk investasi yang terkait dengan XRP juga menjadi lebih umum di dalam sistem keuangan yang terregulasi.
Harga belum mencerminkan insentif kebijakan
Meskipun kebijakan terus didorong, harga XRP tidak memandang perubahan ini sebagai katalis jangka pendek. Laporan menyebutkan bahwa XRP pada hari Rabu diperdagangkan sekitar $1,32, turun sekitar 2% dalam sehari, dan turun sekitar 9% dari level sekitar $1,45 pada 27 Agustus.
Artikel tersebut berpendapat bahwa sinyal yang lebih patut diperhatikan adalah bahwa diskusi kebijakan AS sedang berpindah dari "apakah aset kripto diizinkan memasuki pasar" ke "melalui infrastruktur kepatuhan seperti apa aset kripto akan memasuki pasar". Bagi XRP, fokus tahap berikutnya mungkin bukan lagi mengulangi perdebatan tentang sifat sekuritasnya, melainkan bagaimana XRP akan beroperasi melalui saluran yang diatur dalam sistem keuangan AS.