Regulator AS Menjelaskan Aturan Modal untuk Sekuritas yang Ditokenisasi

Regulator perbankan AS, Kantor Komptrol Mata Uang (OCC), Federal Reserve, dan Korporasi Asuransi Deposit Federal (FDIC) telah mengeluarkan pernyataan bersama yang menjelaskan persyaratan modal untuk sekuritas yang ditokenisasi.

Menurut regulator, teknologi dasar untuk saham tersebut tidak penting; persyaratan modal tetap sama.

Aturan modal bersifat netral secara teknologi. Sekuritas yang ditokenisasi yang memenuhi syarat umumnya harus menerima perlakuan modal yang sama seperti bentuk sekuritas yang tidak ditokenisasi berdasarkan aturan modal.

Regulator lebih lanjut menjelaskan bahwa sekuritas yang ditokenisasi dapat digunakan sebagai jaminan, selama memenuhi kriteria terkait dari bank atau lembaga keuangan yang bersangkutan.

OCC

Sekuritas tertokenisasi adalah saham tradisional yang ditawarkan melalui blockchain atau jalur kripto. Panduan terbaru berarti sekuritas tertokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuritas tradisional.

Menariknya, para pemimpin industri kripto memperkenalkan pembaruan ini sebagai katalis utama untuk adopsi sekuritas tertokenisasi.

Untuk bagiannya, Nathan McCauley, CEO dan co-founder platform kripto institusional Anchorage Digital, berkata,

Pembukaan luar biasa untuk tokenisasi.

Demikian pula, Miller Whitehouse-Levine, CEO Solana Policy Institute, memandang langkah ini sebagai upaya sengaja oleh regulator untuk membangun dasar yang mendukung pasar modal AS berbasis rantai yang semakin berkembang.

Batu demi batu…Beberapa agensi federal sedang meletakkan dasar untuk pasar sekuritas berbasis rantai di Amerika Serikat.

Meskipun demikian, regulator telah mengeluarkan panduan terpilih seiring meningkatnya momentum untuk sekuritas tertokenisasi.

Pada Januari, Securities and Exchange Commission (SEC) menegaskan kembali bahwa saham yang ditokenisasi tetap merupakan sekuritas dan harus mematuhi hukum sekuritas federal.

Dikombinasikan dengan pernyataan terbaru, regulator telah memberikan panduan interpretatif yang mencakup taksonomi, kerangka kepatuhan, dan sekarang, perlakuan modal untuk bank yang akan berurusan dengan sekuritas tertokenisasi.

Ini akan menyiapkan panggung untuk pembuatan aturan yang dapat ditegakkan bagi para pemain di sektor ini.

Namun, penyelesaian on-chain, penitipan, dan aturan perdagangan lintas batas, antara lain, masih belum terselesaikan.

Di sini, perlu dicatat bahwa sekuritas tertokenisasi adalah salah satu isu kontroversial dalam RUU struktur pasar kripto – Undang-Undang CLARITY. Terutama mengingat penolakan kuat dari Citadel dan pemain tradisional lainnya yang menentang pengecualian hukum yang diusulkan untuk platform DeFi.

Sementara itu, sektor sekuritas tertokenisasi mencatat pertumbuhan besar pada 2025 dan terus mempercepat pada 2026.

Secara tahun ke tahun (YTD), pemegang saham tertokenisasi meningkat dari 125 ribu menjadi 184 ribu – Menandai tingkat adopsi 47%. Selain itu, kapitalisasi pasar keseluruhan subsektor ini melebihi $1 miliar, dan terus tumbuh.

RWA

• Regulator AS mengumumkan bahwa sekuritas tertokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuritas tradisional untuk tujuan modal dan jaminan.
• Adopsi saham tertokenisasi telah mempercepat, meningkat sebesar 47% menjadi 184 ribu pemegang pada Q1 2026.