Inflasi PCE AS Stabil, Imbal Hasil Obligasi dan Harapan Kenaikan Suku Bunga BOJ Meningkat

Berita Huoxing Finance, pada 27 Agustus, pertumbuhan tahunan PCE AS pada Juli sebesar 3,7%, dan core PCE tumbuh 3,3%, sesuai ekspektasi tetapi ketahanan inflasi masih ada; sementara itu, kepercayaan konsumen AS turun ke titik terendah sepanjang tahun, dengan pengeluaran konsumen riil hampir tidak tumbuh, menunjukkan bahwa biaya hipotek tinggi dan biaya hidup terus menekan permintaan. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Fed pada September naik dari sekitar 36% menjadi 42%, dan pernyataan Waugh di pertemuan Jackson Hole mengenai sumber inflasi dan jalur suku bunga akan menjadi sinyal penting. Di sisi lain, utang federal AS tembus 40 triliun dolar AS, dan pasar mulai memperkirakan bahwa Departemen Keuangan mungkin mengurangi tekanan jangka panjang dengan meningkatkan penerbitan surat utang jangka pendek, mengurangi penerbitan sebagian surat utang jangka panjang, serta memperluas repurchase. Namun, kebutuhan pembiayaan fiskal yang besar tetap sulit dihilangkan. Sementara itu, Bank of Japan mengeluarkan sinyal hawkish, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga pada September mendekati 90%, yang dapat lebih mendorong biaya dana jangka panjang melalui arus kembali dana Jepang dan persaingan pasokan obligasi global. Secara keseluruhan, perlambatan permintaan AS bersama dengan ketahanan inflasi, ditambah ekspansi fiskal AS, normalisasi moneter Jepang, dan risiko pasokan energi, tetap membatasi ruang penurunan suku bunga global. Bagi saham dan aset kripto, yang krusial ke depan bukan hanya apakah Fed akan menaikkan suku bunga, tetapi apakah imbal hasil jangka panjang dan likuiditas global akan terus mempertahankan tekanan tinggi.