Setiap hari Senin hingga Jumat pagi, fokus pada arah makro, saham AS, AI, logam mulia, dan minyak mentah, mereview pasar dengan data dan memanfaatkan tren untuk mengambil peluang, diproduksi oleh PANews.
Keteguhan pasar tenaga kerja bertemu harga minyak tinggi, pasar mulai kembali memperdagangkan "peningkatan suku bunga"
Hari ini, pasar Amerika Serikat dan Kanada libur karena Hari Buruh, likuiditas pasar saham AS terhenti, dan perdagangan emas, perak, serta minyak berakhir lebih awal. Namun, pada hari perdagangan terakhir sebelum libur, data non-farm payroll yang kuat telah mendinginkan pasar, harapan kenaikan suku bunga kembali muncul, dan perusahaan teknologi mengalami tekanan. Peningkatan lapangan kerja non-farm AS pada Agustus mencapai 162.000, jauh di atas perkiraan pasar sebesar 55.000, sementara tingkat pengangguran tetap di 4,1%, langsung mendorong peluang kenaikan suku bunga Fed pada September dari sekitar 49% menjadi 58%.
Saham AS mengalami tekanan pada Jumat lalu, dengan ketiga indeks utama turun bersamaan: Dow Jones Industrial Average turun 0,51%, S&P 500 turun 0,38%, dan Nasdaq Composite turun 0,29%.
Inti narasi pasar minggu ini adalah verifikasi tren inflasi, di mana trader secara ketat memantau apakah tekanan biaya akibat kenaikan harga minyak telah merembes ke seluruh sektor ekonomi. Trader akan mencari jawaban dalam data PPI pada hari Kamis dan CPI pada hari Jumat, yang merupakan potongan terakhir teka-teki sebelum rapat kebijakan moneter Fed pada bulan September.
Anggota Federal Reserve Waller telah memberikan petunjuk kunci: jika CPI inti bulanan tidak melebihi 0,2%, ia cenderung tidak menaikkan suku bunga; jika mencapai di atas 0,3%, ia akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Bank of America dan Citigroup saat ini bahkan memberikan dua skenario yang sama sekali berbeda. Bank of America memperkirakan CPI inti bulanan sebesar 0,22%, berpendapat bahwa data ini cukup untuk mendukung kenaikan suku bunga pada September; sementara Citigroup memperkirakan hanya 0,184%, berpendapat bahwa sebagian besar pejabat kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap.
Ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat pada akhir pekan, dengan AS menyatakan telah menyerang tiga kapal minyak Iran, sementara Iran mengancam akan menetapkan "zona larangan" di dekat Hormuz. OPEC+ mempertahankan produksi Oktober tanpa penambahan pasokan sebagai bantuan. Pada sesi awal hari ini, harga minyak berjangka membuka lebih tinggi, dengan minyak Brent naik mendekati $93; minyak WTI naik sekitar 0,99% menjadi sekitar $92,40. Morgan Stanley menaikkan target kuartal keempat menjadi $100.
Trump juga terus menjadi variabel pasar, dengan sering memposting gambar terkait Iran, Angkatan Luar Angkasa, dan pendapatan Intel di media sosial, serta menyatakan, "Saya melakukan ini demi negara, bukan untuk diri saya sendiri," sementara pihak Amerika terus menyatakan akan "menghancurkan" ekonomi Iran; kenaikan harga energi telah mulai memengaruhi popularitasnya dan prospek pemilu tengah masa Republikan.
Utang AS mendekati zona tekanan, dolar bertahan di level tinggi, posisi panjang emas mengalami koreksi jangka pendek
Pasar obligasi AS telah lebih dulu tegang, yield obligasi AS jangka 10 tahun masih bergerak di sekitar 4,79%, mendekati level 5% yang secara umum dianggap pasar akan memberikan tekanan signifikan terhadap valuasi pasar saham.
Departemen Keuangan AS juga akan meluncurkan rencana repurchase Treasury "double" minggu ini, berlaku mulai 9 September, dengan tujuan meningkatkan likuiditas pasar obligasi jangka panjang. Pada pukul 01:00 dini hari 10 September, Departemen Keuangan AS akan mengadakan lelang obligasi 10 tahun, dengan suku bunga penawaran terakhir sebesar 4,68% dan multiplikator penawaran 2,53; permintaan pada lelang kali ini akan langsung menguji apakah dana global bersedia menerima obligasi jangka panjang di kisaran imbal hasil tinggi.
Dolar AS bergerak sideways di sekitar 99, emas mengalami tekanan jangka pendek dan sempat menembus di bawah $4.400/ons, namun risiko Timur Tengah dan pembelian emas oleh bank sentral tetap mendukung harga emas; tiga bank investasi utama tetap berpihak pada posisi beli emas:
- Citibank memberikan target harga emas 0 hingga 3 bulan sebesar 4.800 dolar/ons, target harga 6 hingga 12 bulan sebesar 5.000 dolar/ons;
- Goldman Sachs percaya bahwa bull market emas hanyalah "penundaan yang diperpanjang", dengan dukungan dari dana kedaulatan dan dana institusional di sekitar $4.000/ons;
- UBS menekankan bahwa risiko fiskal Amerika dan "dominasi fiskal" sedang menjadikan emas sebagai aset alokasi jangka panjang.
Perak juga memasuki tahap perdagangan baru, CME akan memperluas kontrak berjangka perak 100 ons menjadi perdagangan 24 jam mulai 11 September, menyusul perdagangan 24 jam untuk kontrak berjangka emas 1 ons, yang akan lebih mengaktifkan likuiditas pasar logam mulia di akhir pekan dan sesi Asia.
Kekuatan komputasi AI berhasil tembus meski pasar mundur, sebagian besar saham teknologi besar mengalami koreksi
Meskipun tiga indeks pasar saham AS ditutup melemah, kondisi pasar tidak seluruhnya pesimis. Sebagian besar saham teknologi besar mengalami koreksi, dengan Apple, Microsoft, dan Tesla menarik indeks; namun, sektor perangkat keras AI seperti penyimpanan, komunikasi optik, dan peralatan semikonduktor jelas menguat.
Timothy Moe, Chief Equity Strategist for Asia at Goldman Sachs, terus mempertahankan pandangan bullish terhadap pasar saham Korea, mempertahankan target Kospi di 12.000 poin, yang berarti masih ada ruang hampir 80% dari level saat ini. Ia percaya pasar meremehkan dampak berkelanjutan AI terhadap siklus laba produsen chip penyimpanan, dan memperkirakan pengeluaran modal raksasa teknologi AS tahun depan mungkin melebihi $1,2 triliun.
NVIDIA terus memainkan peran pusat dalam rantai industri AI, Huang Renxun secara terbuka memuji OpenAI GPT-6 Astra, menyatakan bahwa Astra dilatih menggunakan lebih dari 100.000 chip NVIDIA Grace Blackwell NVLink72, dan menyatakan bahwa "AGI telah tiba"; tim perdagangan Delta One dari Goldman Sachs juga berpendapat bahwa Astra mungkin merupakan terobosan kemampuan yang telah lama ditunggu oleh para pembeli AI.
Namun, AI tidak tanpa risiko, Chief Investment Strategist Bank of America Michael Hartnett memperingatkan bahwa jika Partai Demokrat memenangkan kedua kursi dalam pemilihan tengah masa jabatan, saham AS bisa jatuh lebih dari 10%, dolar melemah, imbal hasil obligasi turun, sekaligus menghadapi risiko meledaknya gelembung AI; menurutnya, kenaikan imbal hasil obligasi global sendiri sudah menjadi ancaman terbesar terhadap gelombang pengeluaran modal AI.
Tindakan proyek spesifik dan fluktuasi harga saham:
Micron Technology naik 6,10%: Kenaikan utama didorong oleh harapan perluasan produksi HBM, perusahaan berencana meningkatkan kapasitas produksi bulanan HBM menjadi sekitar 100.000 wafer pada akhir tahun, hampir dua kali lipat dibandingkan tahun lalu, serta mempercepat produksi massal produk HBM4 12-layer untuk arsitektur "Vera Rubin" NVIDIA. Sebagian besar saham penyimpanan naik tajam: SanDisk naik 11,9%, SK Hynix naik lebih dari 8%, Western Digital naik lebih dari 5%, sedangkan Seagate Technology turun lebih dari 6%.
NVIDIA naik 0,84%, Huang Renxun menyatakan bahwa GPT-6 Astra dilatih menggunakan lebih dari 100.000 chip Grace Blackwell NVLink72, dan secara terbuka menyatakan bahwa AGI telah tiba; pasar juga memperhatikan kabar bahwa NVIDIA mengakuisisi platform AI open-source Hugging Face senilai $12,9 miliar, dengan para trader percaya bahwa NVIDIA sedang meningkatkan perannya dari pemasok chip menjadi "penentu harga implisit" dalam ekosistem pengembang AI.
Perangkat dan bahan semikonduktor menguat: Aehr Test Systems naik 13,1%, Cohu naik 10,31%, KLA naik 7,32%, Entegris naik 6,15%, Lam Research naik 5,12%, ASML naik 4,17%.
Tesla turun 5,92%: Peluncuran Cybercab lebih rendah dari ekspektasi pasar, acara tidak disiarkan langsung, dan Musk tidak hadir. Lebih penting lagi, NHTSA AS mulai meninjau sekitar 1.000 unit Cybercab apakah memenuhi standar keselamatan, ketidakpastian regulasi menekan harga saham.
Apple turun 2,51%: Pasar memperdagangkan biaya dan tekanan harga sebelum peluncuran. Apple akan meluncurkan iPhone lipat pertama dan seri iPhone 18 Pro pada 10 September pukul 00:00. Morgan Stanley memandang ini sebagai peluncuran paling penting Apple dalam sepuluh tahun terakhir, tetapi memperkirakan seri Pro kemungkinan naik harga sebesar $200 hingga $500, dengan harga awal iPhone lipat mencapai $2.399. Di sektor terkait, Xiaomi Group-W terbaru turun 3,94%, sementara Huawei Mate XT 2 dan Xiaomi 18 Fold akan tampil pada minggu yang sama; rantai pasokan layar lipat, penyimpanan, panel, dan manufaktur presisi akan memasuki jendela dorongan peristiwa.
Lululemon turun 17,38%: Pendapatan kuartal kedua turun 4% secara tahunan, penjualan komparatif turun 9%, pasar Amerika Utara turun 12%, penjualan celana yoga inti anjlok 20%, perusahaan menurunkan panduan pendapatan tahunan selama dua kuartal berturut-turut.
Pemain besar lainnya: Microsoft turun 2,04% (Morgan Stanley berpendapat bahwa penyesuaian struktur pengungkapan bisnis Microsoft tidak akan mengubah fondamental, tetapi akan mengurangi visibilitas margin keuntungan sebagian bisnis; selain itu, Microsoft dan OpenAI juga digugat oleh surat kabar AS terkait masalah data pelatihan AI); Google turun 1,11% (meluncurkan model prediksi cuaca global unggulan baru, WeatherNext 3); Meta Platforms naik 1% (perusahaan menarik pelanggan untuk menggunakan model AI dengan diskon besar, serta terus memperkuat kemampuan agen dan pemrograman); Amazon turun 0,15% (pesawat kargo Prime Air mengalami kecelakaan di Miami, FAA telah terlibat dalam penyelidikan); SpaceX turun 1,2% (di bawah tekanan Gedung Putih, SpaceX, Blue Origin, Stoke Space, dan Starcloud, empat perusahaan antariksa AS, membatalkan partisipasi mereka dalam Paris Space Summit).
Berikutnya yang perlu diperhatikan:
7 September (Senin)
Pasar saham AS dan Kanada libur karena Hari Buruh: Pasar AS libur satu hari, perdagangan emas, perak, dan minyak berakhir lebih awal, likuiditas global akan menurun signifikan. Dalam lingkungan likuiditas rendah, situasi Timur Tengah, lonjakan minyak mentah, dan volatilitas dolar cenderung diperbesar, sehingga sesi perdagangan Asia dan Eropa akan menanggung lebih banyak fungsi penentuan harga.
Peluncuran Huawei Mate XT 2 (14:30), Xiaomi 18 Fold (19:00): Huawei akan meluncurkan flagship tiga lipat generasi baru dengan HarmonyOS 7, sedangkan Xiaomi 18 Fold akan dilengkapi prosesor AI unggulan Xuanjie O3. Pasar mungkin terdorong oleh sentimen positif terhadap layar lipat, engsel, panel, penyimpanan, komponen struktural presisi, dan rantai pasok AI sisi perangkat.
Pemperluasan Stock Connect Hong Kong mulai berlaku: Baidu Group-W, Qunxue Technology, dan lainnya secara resmi dimasukkan ke dalam daftar saham yang dapat diperdagangkan melalui Stock Connect Hong Kong. Arus masuk dana ke arah selatan akan memengaruhi kinerja jangka pendek saham-saham terkait.
8 September (Selasa)
0:00 Tarif balasan Kanada terhadap sekitar US$20 miliar barang AS mulai berlaku: Ketegangan perdagangan yang memanas kembali akan meningkatkan ketidakpastian biaya rantai pasokan di Amerika Utara. Perusahaan otomotif, produk pertanian, industri, dan terkait rantai pasok lintas batas berpotensi terdampak oleh gangguan sentimen.
9:20 Jiangbo Long listing di pasar saham Hong Kong: Perusahaan berencana memperoleh dana tidak lebih dari 6,28 miliar HKD, harga emisi saham H lebih rendah dibandingkan saham A, kinerja hari pertama akan menguji sentimen industri rantai penyimpanan dan saham baru semikonduktor.
23:00 Ekspektasi inflasi satu tahun Federal Reserve New York AS untuk Agustus: Jika ekspektasi inflasi naik, Fed akan lebih sulit menghentikan kenaikan suku bunga; jika turun, tekanan pada imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar mungkin mereda.
9 September (Rabu)
0:00 Rencana repurchase obligasi pemerintah AS yang diperluas oleh Departemen Keuangan AS mulai berlaku: ukuran repurchase tunggal setidaknya dinaikkan dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar dolar AS, berlangsung hingga 4 November, bertujuan untuk meningkatkan likuiditas pasar obligasi jangka panjang AS. Jika repurchase meningkatkan daya serap pasar, imbal hasil obligasi 10 tahun kemungkinan akan turun sementara; jika permintaan terhadap obligasi jangka panjang tetap lemah, risiko imbal hasil mendekati 5% akan terus menekan valuasi saham teknologi.
01:00 Pelelangan obligasi AS jangka 3 tahun senilai 58 miliar dolar AS: Ini adalah ujian penting pertama dalam jendela pelelangan tiga hari.
Pada 9 hingga 10 September, konvensi tengah masa Partai Republik AS diadakan: pasar memperhatikan pernyataan Trump dan Partai Republik mengenai kebijakan bea cukai, fiskal, imigrasi, dan energi. Jika nada kebijakan cenderung keras, hal ini dapat memengaruhi dolar, energi, pertahanan, arus balik manufaktur, dan penetapan harga rantai perdagangan global.
9 hingga 10 September, Paris Space Summit: Dikabarkan perusahaan-perusahaan AS seperti Blue Origin, SpaceX, StokeSpace, dan Starcloud akan absen; perlu memperhatikan apakah terjadi gesekan politik atau bisnis dalam kerja sama antar AS dan Eropa di bidang antariksa, yang berpotensi mengganggu sentimen saham-saham industri antariksa komersial dan komunikasi satelit.
9 hingga 10 September, Forum Rute Sabuk dan Jalan Ke-11: Diadakan di Pusat Konvensi dan Pameran Hong Kong, dengan kehadiran Li Jiachao.
Udi Robotics listing on Hong Kong stock exchange: The hype around this robotic IPO will influence sentiment in the robotics, automation, and AI hardware sectors.
10 September (Kamis)
01:00 Rilis produk musim gugur Apple: iPhone lipat pertama, iPhone 18 Pro, dan iPhone 18 Pro Max akan diluncurkan, ini menjadi ujian pertama CEO baru John Ternus. Pasar memperhatikan harga layar lipat, skala persediaan, rencana penjualan perdana, kenaikan harga seri Pro, dan perlindungan marjin kotor; jika harga diterima pasar, rantai pasok layar lipat, penyimpanan, panel, engsel, dan manufaktur presisi berpotensi mendapat manfaat.
01:00 Pelelangan obligasi AS 10 tahun senilai $39 miliar: Yield obligasi AS 10 tahun saat ini telah naik ke sekitar 4,78%. Kelipatan penawaran, permintaan dari peserta tidak langsung, dan spread ekor pada pelelangan ini akan menjadi penentu utama daya serap obligasi jangka panjang AS. Jika pelelangan lemah dan yield mendekati 5%, hal ini akan menekan saham perbankan, properti, dan saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi; jika permintaan kuat, hal ini akan membantu meredam dampak suku bunga.
20:15 Keputusan suku bunga ECB; 20:45 Konferensi pers Lagarde: Pasar memiliki perbedaan pendapat mengenai apakah ECB akan menaikkan suku bunga, dengan fokus pada inflasi energi, tekanan upah, dan panduan kebijakan Desember. Jika pernyataan cenderung hawkish, euro dan imbal hasil obligasi Eropa akan naik; jika cenderung dovish, pasar akan menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga selanjutnya.
20:30 Tingkat tahunan dan bulanan PPI AS Agustus: Pasar memperkirakan tingkat bulanan PPI naik menjadi 0,4%, dan tingkat tahunan naik menjadi sekitar 5,2%-5,3%, dengan biaya energi dan transportasi sebagai variabel utama. Jika PPI lebih tinggi dari perkiraan, pasar akan segera memperdagangkan risiko kenaikan suku bunga sebelum rilis CPI; jika moderat, tekanan pada saham dan obligasi akan mereda.
OPEC merilis laporan pasar minyak mentah bulanan: laporan akan memperbarui pasokan dan permintaan minyak mentah global, persediaan, serta pelaksanaan produksi OPEC+. Jika permintaan kuat dan pasokan terbatas, harga minyak kemungkinan akan terus mendapat dukungan dan mendorong kembali ekspektasi inflasi; jika permintaan direvisi turun, maka kemiringan kenaikan harga minyak kemungkinan akan terbatas.
11 September (Jumat)
Laporan keuangan pasca-pasar saham Oracle dan Adobe AS: Oracle fokus pada pesanan infrastruktur cloud, tingkat konversi kontrak pusat data AI, dan pengeluaran modal; Adobe fokus pada apakah fitur AI generatif seperti Firefly dapat mengubah pertumbuhan langganan dan peningkatan harga rata-rata per pelanggan. Kedua perusahaan akan menguji kemampuan monetisasi infrastruktur AI dan aplikasi AI.
01:00 Pelelangan obligasi AS jangka 30 tahun senilai $22 miliar: Ini adalah pelelangan terakhir dari gelombang pasokan obligasi AS selama tiga hari, sekaligus yang paling menguji kepercayaan dana jangka panjang.
CME Group memperluas kontrak berjangka perak 100 ons hingga perdagangan 24 jam: Perpanjangan jam perdagangan perak akan meningkatkan likuiditas di Asia dan akhir pekan. Penemuan harga di pasar logam mulia akan menjadi lebih kontinu, dan volatilitas perak serta peluang arbitrase antar pasar kemungkinan akan meningkat.
Konferensi Daya Komputasi Tiongkok 2026 dibuka di Langfang dari 11 hingga 13 September: Konferensi ini berfokus pada infrastruktur daya komputasi dan infrastruktur AI. Arah server, pusat data, pendinginan cair, modul optik, switch, sumber daya, chip domestik, dan penyewaan daya komputasi berpotensi mendapatkan katalis peristiwa.
20:30 CPI AS dan CPI Inti Agustus AS: Ini adalah data inflasi kunci terakhir sebelum rapat kebijakan moneter Fed pada 15-16 September. Pasar memperkirakan CPI keseluruhan naik 0,4% secara bulanan dan 3,4% secara tahunan, sementara CPI inti naik 0,2% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan; jika CPI inti tidak melebihi 0,2%, kemungkinan Fed tetap netral pada September akan meningkat, imbal hasil obligasi AS dan dolar mungkin turun, sementara Nasdaq, emas, obligasi jangka panjang, dan saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi akan diuntungkan; jika CPI inti mencapai 0,3% atau lebih tinggi, pasar akan menyesuaikan kembali harga terhadap risiko kenaikan suku bunga, saham teknologi dan emas mungkin mengalami tekanan.
12 September (Sabtu)
Musk mengumumkan jendela peluncuran Grok 4.7: Pasar memperhatikan lonjakan kemampuan model dengan 2,1 triliun parameter, biaya inferensi, dan strategi penetapan harganya. Jika kinerjanya melebihi ekspektasi, sentimen aplikasi AI kemungkinan akan terpicu kembali dan secara reversibel memperkuat permintaan akan daya komputasi, penyimpanan, dan pusat data.
Pertemuan ke-18 Para Pemimpin BRICS: Pasar memperhatikan kerja sama pasar muncul, penyelesaian energi, pengaturan perdagangan, dan isu de-dollarisasi. Jika melibatkan cadangan emas, pembayaran lintas batas, atau mekanisme penyelesaian komoditas, hal ini dapat memengaruhi sentimen dolar, emas, dan aset pasar muncul.