Dengar Pendapat Dewan Perwakilan Rakyat AS Menyoroti Tantangan Personil CFTC di Tengah Pertumbuhan Pasar Prediksi

Sidang Dewan Perwakilan Rakyat AS telah mendorong masalah staf dan yurisdiksi Commodity Futures Trading Commission ke dalam sorotan, seiring para anggota legislatif dan pelaku industri berselisih mengenai masa depan pasar prediksi. Pada sidang Subkomite Pertanian Dewan Perwakilan Rakyat mengenai Pasar Komoditas, Aset Digital, dan Pembangunan Pedesaan pada 21 Juli, Carl Kennedy — mitra di Katten Muchin Rosenman dan mantan pengacara CFTC — memperingatkan bahwa CFTC mungkin terlalu “kekurangan staf” untuk mengawasi platform prediksi yang tumbuh pesat seperti Kalshi dan Polymarket, sekaligus memikul tanggung jawab yang lebih luas atas aset digital di bawah undang-undang yang sedang diproses. Pertumbuhan pesat, kompleksitas yang meningkat Kesaksian tertulis Kennedy menekankan skala tantangan ini: volume perdagangan di pasar prediksi yang terdaftar di CFTC melebihi $25 miliar pada 2025, dan satu platform utama melihat jumlah daftar kontrak peristiwa harian rata-rata melonjak dari sekitar 1.600 pada April 2025 menjadi sekitar 162.000 pada April 2026. Ia berargumen bahwa meskipun Commodity Exchange Act sudah menyediakan kerangka regulasi untuk kontrak peristiwa di bursa terdaftar — mencakup pengawasan pasar, integritas keuangan, perlindungan pelanggan, dan kontrol anti-manipulasi — setiap perluasan cakupan CFTC harus diiringi dengan penambahan staf dan pendanaan. “Dengan sumber daya tambahan,” katanya, CFTC dapat mengambil alih pasar aset digital baru sambil terus mengelola pertumbuhan pasar prediksi. Pertarungan yurisdiksi: regulator federal vs. hukum perjudian negara bagian Inti perdebatan adalah apakah kontrak peristiwa olahraga merupakan derivatif yang diatur secara federal di bawah Commodity Exchange Act atau produk perjudian yang dapat dibatasi oleh negara bagian. Ketua CFTC Michael Selig membela “yurisdiksi eksklusif” agensi atas pasar prediksi yang diatur secara federal, sementara mantan Ketua CFTC Gary Gensler mengambil pandangan berlawanan dalam berkas pengadilan, berargumen bahwa kontrak prediksi olahraga tidak memenuhi definisi federal atas swap karena umumnya tidak mengelola risiko ekonomi — “taruhan olahraga sangat jarang, jika pernah, tentang hedging,” tulisnya. Komentar regulasi dan medan pertempuran pengadilan Proses pembuatan aturan agensi telah menarik minat besar: CFTC menerima lebih dari 1.500 komentar publik awal tahun ini. Kalshi dan Polymarket mendukung pengawasan federal, tetapi beberapa regulator perjudian negara bagian menginginkan kontrak peristiwa olahraga tetap diatur oleh hukum perjudian negara bagian. Ketegangan antara negara bagian dan federal ini telah menyebar ke pengadilan. CFTC mencegah Kalshi membubarkan sejumlah perdagangan olahraga di Michigan setelah pengadilan negara bagian Michigan memerintahkan platform tersebut untuk menghentikan penawaran kontrak tersebut, sebuah langkah yang Kalshi gambarkan sebagai menempatkannya dalam “posisi mustahil” di antara perintah federal dan negara bagian yang bertentangan. Pada 20 Juli, seorang hakim negara bagian Washington memberikan perintah sementara yang menemukan bahwa Washington kemungkinan besar akan berhasil dalam klaimnya bahwa kontrak olahraga Kalshi melanggar hukum perjudian negara bagian; perintah tersebut tidak akan berlaku sebelum 5 Agustus sementara pengadilan meninjau submisi lebih lanjut. Belum ada putusan nasional tunggal: beberapa negara bagian terus mengajukan tantangan, sementara North Carolina mengambil pendekatan berbeda, mengakui pasar prediksi yang terdaftar secara federal di bawah kerangka perpajakan baru mulai 2027. Di mana CLARITY Act masuk Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) terutama menargetkan struktur pasar aset digital daripada menulis ulang aturan pasar prediksi. Undang-undang ini akan membagi pengawasan aset digital antara regulator federal dan memberikan peran lebih besar kepada CFTC dalam mengawasi pasar komoditas digital. Kesaksian Kennedy menekankan apa arti tanggung jawab tambahan ini bagi regulator yang sudah mengelola pertumbuhan pesat di pasar prediksi. Prospek legislatif dan politik CLARITY Act telah lolos dari Komite Perbankan Senat pada Mei dengan suara 15–9, tetapi masih menghadapi negosiasi dan harus memperoleh 60 suara untuk mengatasi filibuster di Senat penuh. Gedung Putih telah menerima batasan etika yang diusulkan untuk menjawab kekhawatiran tentang kepemilikan kripto oleh pejabat politik, tetapi Senat belum menerbitkan teks akhir RUU atau menjadwalkan pemungutan suara di ruang sidang pada saat pelaporan. Dengan kalender legislatif yang terbatas menjelang masa jeda Agustus, para senator masih perlu menyelesaikan isu-isu yang tersisa dan memperoleh dukungan bipartisan. Intisari Pertarungan mengenai pasar prediksi berlangsung di dua jalur: CFTC membela klaim otoritas federalnya di pengadilan dan menyusun aturan kontrak peristiwa, sementara Kongres mendebat apakah akan memperluas mandat agensi atas aset digital di bawah CLARITY Act. Regulator dan industri sepakat pada satu poin yang disorot oleh Kennedy — otoritas hukum saja tidak cukup. Setiap perluasan yurisdiksi akan memerlukan peningkatan sepadan dalam staf, pendanaan, dan kapasitas penegakan jika CFTC ingin mengelola tanggung jawab baru tanpa mengorbankan pengawasan terhadap pasar yang sudah ada.