Setelah total utang federal Amerika Serikat tembus 40 triliun dolar AS, pasar kembali memperhatikan bitcoin dan emas. Robbie Mitchnick, Kepala Aset Digital Global BlackRock, menyatakan bahwa faktor yang benar-benar memengaruhi valuasi jangka menengah dan panjang bitcoin mungkin bukan kemajuan regulasi kripto, melainkan utang dan defisit fiskal Amerika Serikat yang terus membesar.
Utang tembus 40 triliun dolar AS
Data dari Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa utang federal meningkat menjadi sekitar 40,05 triliun dolar AS pada 18 Agustus, kurang dari lima bulan setelah melewati 39 triliun dolar AS. Dari jumlah tersebut, sekitar 32,3 triliun dolar AS dipegang oleh publik, dan sekitar 7,8 triliun dolar AS dipegang secara internal oleh pemerintah.
Mitchnick percaya bahwa utang dan defisit kembali menjadi perhatian pasar. Ketika investor mulai khawatir tentang daya beli mata uang fiat, mereka biasanya mengevaluasi ulang nilai alokasi aset langka, sehingga bitcoin dan emas mendapat manfaat.
Defisit dan pengeluaran bunga terus meningkat
Kantor Anggaran Kongres AS memperkirakan defisit federal pada tahun fiskal 2026 akan mencapai $1,9 triliun. Berdasarkan hukum yang berlaku, defisit tahunan pada tahun 2036 dapat meningkat menjadi $3,1 triliun, atau 6,7% dari PDB.
Laporan keuangan pemerintah juga menunjukkan bahwa pengeluaran bunga bersih pada tahun fiskal 2025 diperkirakan sekitar $970 miliar. Tingkat bunga yang tetap tinggi akan meningkatkan biaya pembiayaan ulang utang yang ada, serta berpotensi mendorong lebih tinggi lagi kebutuhan pinjaman di masa depan.
Bitcoin lebih didorong oleh harapan fiskal
Selama reli pasar minggu lalu, bitcoin mencatat salah satu kenaikan tiga hari terkuat sejak 2023, dengan harga naik dari sedikit di atas $60.000 hingga mendekati $80.000, sebelum kemudian melepaskan sebagian keuntungan dan hingga kini belum kembali di atas $80.000.
Mitchnick percaya bahwa meskipun saham mengalami tekanan dan volatilitas obligasi meningkat, bitcoin tetap kuat, menunjukkan bahwa ia tidak sepenuhnya sejalan dengan aset berisiko tradisional. Sebelumnya, BlackRock juga menggambarkan bitcoin sebagai alternatif mata uang yang langka dan terdesentralisasi.
Dia juga menyatakan bahwa CLARITY Act yang sedang diproses di Amerika Serikat berpotensi mendukung pasar kripto yang lebih luas, tetapi dampaknya terhadap Bitcoin sendiri belum tentu lebih besar. Sebaliknya, keuangan terdesentralisasi, platform perdagangan, serta token yang masih kontroversial dalam hal klasifikasi regulasi, kemungkinan lebih bergantung pada undang-undang struktur pasar selanjutnya.