Rancangan Undang-Undang AS Memicu Perdebatan Mengenai Pembatasan Imbal Hasil Stablecoin

• Rancangan undang-undang melarang imbalan yield dan bunga stablecoin, hanya mengizinkan insentif berbasis aktivitas sesuai aturan.
• Perusahaan kripto, VC, dan bank terpecah mengenai dampaknya, memperdebatkan batasan inovasi versus stabilitas keuangan.
• Pasar bereaksi ketika Circle turun 20% dan Coinbase jatuh 10% di tengah kekhawatiran tentang adopsi dan regulasi.

Draf undang-undang baru AS yang akan melarang imbal hasil pada saldo stablecoin pasif memicu perpecahan tajam di industri kripto minggu ini. Usulan tersebut, yang ditinjau oleh sejumlah peserta selama pertemuan di Capitol Hill pada hari Senin, menarik respons dari bursa, perusahaan modal ventura, dan bank. Perdebatan memperdalam pada hari Selasa, menurut Crypto In America, saat perusahaan berdebat mengenai dampaknya.

Rancangan undang-undang tersebut akan melarang perusahaan menawarkan imbal hasil atas kepemilikan stablecoin, baik secara langsung maupun tidak langsung. Undang-undang ini juga melarang mekanisme apa pun yang dianggap secara ekonomi serupa dengan bunga. Namun, teks tersebut mengizinkan imbalan berbasis aktivitas, termasuk insentif loyalitas atau promosi.

Menurut peserta yang dikutip oleh Crypto In America, regulator akan mendefinisikan imbalan yang dapat diterima dalam waktu satu tahun. Bahasa tersebut muncul setelah hampir dua bulan negosiasi yang melibatkan Gedung Putih dan anggota Komite Perbankan Senat.

Secara signifikan, pertemuan pada hari Senin mengikuti format terkendali. Peserta meninjau teks dalam sesi singkat dan tidak dapat menyimpan salinan. Proses ini membatasi akses luas industri selama diskusi awal.

Setelah tinjauan, reaksi cepat berbeda di kalangan peserta industri. Satu asosiasi perdagangan menggambarkan bahasa tersebut sebagai membatasi dan tak terduga. Kelompok lain, bagaimanapun, mengatakan usulan tersebut selaras dengan diskusi sebelumnya dan mempertahankan program hadiah.

Ketegangan meningkat lebih lanjut selama panggilan konferensi pada hari Selasa. Menurut sumber, diskusi berubah menjadi pertukaran sengit antara perusahaan crypto dan perwakilan ventura. Ketidaksepakatan tersebut berpusat pada apakah kerangka kerja seimbang antara inovasi dengan stabilitas keuangan.

Sementara itu, perwakilan perbankan juga meninjau draf tersebut. Salah satu peserta mengatakan bahasa tersebut mencerminkan kompromi yang dibentuk oleh para pembuat undang-undang, termasuk Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks.

Saham Circle turun sekitar 20%, dengan analis mengaitkan penurunan tersebut dengan pembatasan imbal hasil. Saham Coinbase juga turun sekitar 10% selama perdagangan Selasa.

Pada saat yang sama, diskusi di media sosial memperkuat kritik terhadap usulan tersebut. Banyak pengguna berpendapat bahwa aturan tersebut dapat memengaruhi adopsi di seluruh sektor. Komite Perbankan Senat belum merilis teks lengkapnya secara publik, meskipun sumber-sumber mengharapkan distribusi yang lebih luas segera.