Amerika Serikat telah melewati ambang fiskal yang diawasi ketat, dengan utang federal yang dipegang oleh publik kini lebih besar daripada output ekonomi tahunan negara tersebut, menurut data yang dikutip dari Departemen Keuangan dan Perdagangan AS.
Utang yang dipegang oleh publik berada di sekitar $31,27 triliun pada hari Selasa, sementara produk domestik bruto nominal untuk 12 bulan yang berakhir 31 Maret diperkirakan sebesar $31,22 triliun. Hal ini menempatkan rasio utang terhadap PDB sekitar 100,2%, tingkat yang tidak terlihat sejak periode setelah Perang Dunia II.
Ukuran ini berfokus pada utang yang dipegang oleh investor dan pemegang publik lainnya, yang sering digunakan oleh analis anggaran ketika menilai posisi pinjaman pemerintah. Ukuran yang lebih luas, total utang nasional bruto, telah meningkat menjadi sekitar $39 triliun ketika kewajiban antar pemerintah dimasukkan.
Pencapaian tanda 100% terjadi selama tahun lagi dengan pinjaman federal yang besar. Sejak tahun fiskal dimulai pada Oktober, pemerintah AS telah menghabiskan sekitar $1,17 triliun lebih banyak daripada yang dikumpulkan. Proyeksi saat ini menempatkan defisit tahunan mendekati $2 triliun jika pola pengeluaran dan pendapatan tetap seperti sekarang.
Utang AS Melebihi Output Ekonomi
Angka-angka baru telah menarik perhatian kembali pada neraca federal pada saat biaya bunga mengambil bagian yang lebih besar dari anggaran. Bunga atas utang kini menyumbang sekitar 14% dari pengeluaran federal, artinya lebih dari satu dari setiap tujuh dolar yang dihabiskan pemerintah digunakan untuk melayani pinjaman sebelumnya.
Pada paruh pertama tahun fiskal 2026, pembayaran bunga dilaporkan sebesar $529 miliar. Jumlah itu lebih besar daripada pengeluaran pertahanan sebesar $461 miliar pada periode yang sama dan jauh lebih tinggi daripada pengeluaran pendidikan sebesar $70 miliar.
Kantor Anggaran Kongres telah memperingatkan bahwa beban utang kemungkinan akan terus meningkat tanpa perubahan pada pengeluaran, pendapatan, atau keduanya. Proyeksi menunjukkan utang yang dipegang oleh publik naik menjadi 120% dari PDB pada 2036 dan 175% pada 2056.
Biaya terkait penuaan tetap menjadi bagian utama dalam prospek jangka panjang. Pengeluaran untuk Jaminan Sosial dan Medicare diperkirakan akan meningkat seiring semakin banyak warga Amerika yang pensiun, dan biaya perawatan kesehatan tetap tinggi. Pembayaran bunga juga menjadi lebih sulit dikendalikan seiring meningkatnya saldo utang total dan pelunasan utang lama.
Peminjaman Mempercepat Sejak 2011
Kecepatan pertumbuhan utang telah pesat selama 15 tahun terakhir. Utang nasional AS berada di level $14,79 triliun pada tahun 2011. Angka ini naik menjadi $16,06 triliun pada tahun 2012, $16,73 triliun pada tahun 2013, $17,82 triliun pada tahun 2014, dan $18,15 triliun pada tahun 2015.
Total yang beredar kembali meningkat menjadi $19,57 triliun pada 2016, $20,24 triliun pada 2017, $21,51 triliun pada 2018, dan $22,71 triliun pada 2019. Peminjaman kemudian meningkat tajam selama periode pandemi, mencapai $26,94 triliun pada 2020 dan $28,42 triliun pada 2021.
Utang terus meningkat setelah itu, mencapai $30,92 triliun pada tahun 2022, $33,20 triliun pada tahun 2023, $36,06 triliun pada tahun 2024, dan $38,50 triliun pada tahun 2025. Total utang hingga kini pada tahun 2026 dilaporkan sekitar $39,07 triliun. Berdasarkan angka-angka tersebut, utang telah meningkat sekitar 164% sejak 2011.
Tahap terbaru ini telah mendorong beberapa analis fiskal untuk menyerukan pembatasan anggaran baru. Steve Hanke, seorang ekonom di Universitas Johns Hopkins, mengatakan Amerika Serikat memerlukan rem utang konstitusional, sebuah aturan yang dirancang untuk membatasi pinjaman di luar batas yang ditetapkan.
Hanke sebelumnya menggambarkan pemerintah federal sebagai secara fungsional bangkrut ketika membandingkan keuangan federal dengan anggaran rumah tangga. Dalam perbandingan itu, pemerintah menerima jauh lebih sedikit daripada yang dihabiskan setiap tahun, memaksa untuk bergantung pada pinjaman berkelanjutan untuk memenuhi kewajiban.
Perbandingan Utang Global Menambah Konteks
Ukuran utang AS juga menonjol dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya. Menurut laporan, India memiliki sekitar $736 miliar utang nasional, Brasil memiliki $2,3 triliun, Kanada memiliki $2,6 triliun, dan Jerman memiliki $3,3 triliun.
Utang Italia tercatat sebesar $3,6 triliun, sementara Prancis dan Inggris masing-masing dilaporkan mendekati $4,1 triliun. Jepang berada di sekitar $8,6 triliun, dan China tercatat sekitar $14 triliun.
Amerika Serikat, dengan utang nasional kotor sekitar $39 triliun, tetap jauh di atas angka-angka tersebut. Perbandingan ini mencerminkan skala ekonomi AS, kedalaman pasar Treasury-nya, dan bertahun-tahun defisit anggaran federal.
Laporan keuangan pemerintah federal untuk tahun fiskal 2025 juga menunjukkan tekanan pada neraca. Angka-angka Departemen Keuangan yang dikutip dalam laporan-laporan tersebut mencantumkan aset sebesar $6,06 triliun dan kewajiban sebesar $47,78 triliun, meninggalkan posisi bersih negatif sebesar $41,72 triliun.
Pejabat Washington telah memberikan tanggapan berbeda terhadap jalur utang. Pemerintahan Trump berargumen bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat dapat mengurangi beban utang sebagai persentase PDB. Presiden Donald Trump telah menyebut target pertumbuhan tahunan 4%, meskipun data kuartal pertama 2026 menunjukkan ekonomi tumbuh pada laju 2% tahunan.
Tingkat pertumbuhan itu lebih tinggi daripada laju 0,5% yang tercatat pada kuartal keempat 2025 tetapi di bawah beberapa perkiraan. Prospek anggaran sekarang bergantung pada bagaimana pertumbuhan, suku bunga, penerimaan pajak, dan keputusan pengeluaran bergerak dalam beberapa tahun mendatang.