Bitcoin sempat jatuh di bawah $63.000 pada hari Jumat, dengan alasan yang berjarak 6.000 mil. Amerika membeli yen Jepang untuk pertama kalinya dalam 28 tahun.
Washington hampir tidak pernah melakukan ini. Tujuannya adalah untuk menopang mata uang yang tengah tenggelam. Ini juga mendorong salah satu perdagangan pendanaan terbesar di dunia. Crypto berada di ujung rantai itu.
Apa Sebenarnya yang Terjadi
Yen telah melemah selama bertahun-tahun. Minggu lalu, yen mencapai 163,99 per dolar, sebelum terus menurun akhir pekan ini. Itu mendekati level terendah dalam 40 tahun.
Jepang bertindak terlebih dahulu, pada hari Kamis. Itu menjual dolar dan membeli yen. Itu disebut intervensi. Pemerintah membeli mata uangnya sendiri untuk mendorong harga kembali naik.
Washington bergabung pada hari Jumat. The New York Fed menjual euro dan membeli yen untuk Departemen Keuangan. Menggunakan Goldman Sachs dan Morgan Stanley, lapor Financial Times reported.
Berhasil, untuk sementara waktu. Yen menutup di 157,40 per dolar, terkuat sejak awal Mei.
AS Terakhir Membeli Yen pada 1998
Amerika berhenti ikut campur di pasar mata uang pada pertengahan tahun 1990-an. Sejak itu, mereka hanya masuk tiga kali. Itu terjadi pada tahun 1998, 2000, dan 2011, menurut sebuah briefing dari Congressional Research Service. Jumat adalah yang keempat.
Sebagian besar laporan menyebut ini sebagai bantuan pertama AS terhadap yen dalam lebih dari satu dekade. Mereka merujuk pada tahun 2011. Itu berjalan mundur. Pada tahun 2011, Kelompok Tujuh (G7) menjual yen untuk menghentikan kenaikannya.
AS terakhir membeli yen pada 17 Juni 1998. Fed New York menghabiskan $833 juta. Setengahnya berasal dari Fed. Setengahnya lagi berasal dari Exchange Stabilization Fund, dana Departemen Keuangan untuk keadaan darurat mata uang. record bank sendiri mengonfirmasinya.
Ukuran itu adalah kejutan lainnya. Foto Reuters menangkap buku catatan Menteri Keuangan Scott Bessent di Camp David. Tulisannya berbunyi “Beli Yen Jepang (JPY) $5-10 miliar.”
Itu adalah enam hingga dua belas kali perdagangan tahun 1998.
Masih ada satu hal lagi. Departemen Keuangan menerbitkan laporan mata uangnya pada 23 Juli. Itu tetap mempertahankan Jepang dalam daftar pantauan untuk praktik mata uang.
Delapan hari kemudian, Washington sendiri membeli yen.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Berapa Banyak Uang yang Terlibat
Jepang menghabiskan jauh lebih banyak daripada AS. Bloomberg memperkirakan pembelian Jepang pada hari Kamis sebesar ¥8,45 triliun, atau sekitar $52,8 miliar. Perkiraan tersebut berasal dari akun Bank of Japan dan perkiraan broker.
Berikut adalah perbandingannya.
Belum ada yang mengetahui angka sebenarnya untuk hari Kamis. Kementerian Keuangan Jepang mempublikasikan data intervensi data sekali sebulan. Rilis yang mencakup 30 Juli dijadwalkan pada akhir Agustus.
Korea Selatan juga membantu. Itu menjual dolar bersama Jepang pada hari Kamis, menurut timeline Reuters. Beberapa minggu sebelumnya, Goldman Sachs memperkirakan pelemahan lebih lanjut menuju 165.
Apa Artinya Ini Bagi Bitcoin
Harga Bitcoin (BTC) berada di dekat $63.034 pada waktu pelaporan. Harga turun 1,25% dalam 24 jam, dengan nilai pasar sebesar $1,26 triliun. Bitcoin tidak hanya turun. Ia turun sendirian.
Wall Street memiliki Jumat yang baik. Nasdaq naik 1%. S&P 500 bertambah 0,7%. Dow naik 0,53%, menurut CNBC. Bitcoin bergerak sebaliknya.
Kesenjangan itu adalah ceritanya. Trader saham memantau laporan laba teknologi. Trader kripto memantau Tokyo.
Alasannya sederhana. Suku bunga Jepang telah berada di dekat nol selama bertahun-tahun. Pedagang meminjam yen dengan biaya murah. Mereka menukarnya dengan dolar dan membeli aset berisiko lebih tinggi. Saham, obligasi, dan bitcoin. Itulah carry trade.
Ini berfungsi selama yen tetap lemah. Kenaikan tajam yen membuatnya gagal. Para pedagang kemudian menjual aset yang mereka miliki untuk membayar pinjaman. Stres pasar obligasi Jepang menandakan risiko ini lebih awal pada Juli.
Pasar pernah berada di posisi ini sebelumnya. Bank of Japan menaikkan suku bunga pada 31 Juli 2024. Yen melonjak. Dalam beberapa hari, Nikkei 225 jatuh 12,4%, hari terburuknya sejak 1987. Kripto ikut jatuh.
Satu hal yang berbeda sekarang. Episode itu dimulai dengan kenaikan suku bunga, dan kenaikan menutup kesenjangan selamanya. Jumat adalah pembelian. Pembelian akan memudar.
Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya
BOJ mempertahankan suku bunga di 1% minggu ini dengan voting 8-1. Itu adalah tingkat tertinggi sejak 1995. Masih jauh di bawah batas atas AS sebesar 3,75%. Gubernur Kazuo Ueda mengisyaratkan kemungkinan kenaikan di masa depan tetapi menjamin tidak akan ada kenaikan.
“Tanpa dukungan dari diferensial suku bunga, dampak intervensi valas kemungkinan akan relatif sementara,” lapor Bloomberg dalam catatan Jumat, mengutip strategis Evercore ISI Marco Casiraghi dan Gang Lyu.
Tiga tanggal penting sekarang:
- Jepang mengonfirmasi pengeluaran riilnya pada akhir Agustus.
- Bessent bertemu Ueda di pertemuan keuangan Kelompok 20 (G20) di Asheville, North Carolina, pada bulan yang sama.
- Setelah itu, Fed dan BOJ rate paths mengambil alih.
Uji sederhana adalah 160. Jika dolar tetap di bawah 160 yen, pertahanan bertahan. Jika naik kembali, Tokyo dan Washington menghadapi panggilan yang sama lagi. Tagihan akan lebih besar.