Ditata oleh Jerry, ChainCatcher
Kinerja ETF Spot Kripto Minggu Lalu
Arus masuk bersih ETF spot Bitcoin AS sebesar 787 juta dolar AS
Last week, U.S. Bitcoin spot ETFs had three days of net inflows, with a total net inflow of $787 million,bringing total assets under management to $83.4 billion.
Minggu lalu, 9 ETF mengalami arus masuk bersih, dengan arus masuk utama berasal dari IBIT, GBTC, dan BITB, masing-masing sebesar $503 juta, $89,4 juta, dan $68,3 juta.
Sumber data: Farside Investors
Arus masuk bersih ETF spot Ethereum AS sebesar 80,2 juta dolar AS
Last week, the U.S. Ethereum spot ETF had three days of net inflows, with a total net inflow of $80.2 million.The total net asset value reached $10.96 billion.
Aliran minggu lalu terutama berasal dari灰度 ETHE, dengan aliran bersih sebesar $40,5 juta. Enam ETF spot Ethereum mengalami aliran bersih masuk.
Sumber data: Farside Investors
Arus masuk bersih ETF spot Bitcoin Hong Kong sebesar 12,73 BTC
Minggu lalu, aliran bersih ETF spot Bitcoin Hong Kong mencapai 12,73 BTC, dengan nilai aset bersih sebesar $262 juta. Di antaranya, jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh issuer Jiashi berkurang menjadi 219,69 BTC, sementara Huaxia meningkat menjadi 2.510 BTC.
Hong Kong Ethereum Spot ETF mengalami arus masuk bersih sebesar 908,78 Ethereum, dengan nilai aset bersih sebesar 65,43 juta dolar AS.
Sumber data: SoSoValue
Performa opsi ETF spot kripto
Hingga 27 Februari, total nilai notional perdagangan opsi ETF spot Bitcoin AS mencapai USD 1,04 miliar, dengan rasio posisi panjang terhadap pendek sebesar 1,44.
Hingga 26 Februari, total nilai notional posisi opsi ETF spot Bitcoin AS mencapai $22,35 miliar, dengan rasio posisi panjang terhadap pendek sebesar 1,53.
Aktivitas perdagangan opsi ETF spot Bitcoin jangka pendek menurun, sentimen keseluruhan cenderung bearish.
Selain itu, volatilitas implisit adalah 50,36%.
Sumber data: SoSoValue
Ringkasan dinamika ETF kripto minggu lalu
Bitcoin ETF dan perusahaan keuangan membeli secara besar-besaran 60.000 dolar AS opsi jual protektif
Menurut kabar pasar, pemegang ETF bitcoin besar dan perusahaan keuangan baru-baru ini membeli secara terkonsentrasi opsi jual BTC dengan harga strike 60.000 dolar AS atau lebih rendah, dengan jangka waktu 6 bulan dan 1 tahun, di Deribit, sebagai asuransi portofolio terhadap penurunan harga di bawah 60.000 dolar AS.
Deribit menyatakan, posisi opsi jual BTC dengan harga strike 60.000 dolar AS telah meningkat menjadi sekitar 1,5 miliar dolar AS, tertinggi di antara semua harga strike dan jangka waktu di platform tersebut, menunjukkan permintaan lindung nilai penurunan jangka menengah dan panjang yang signifikan. Saat ini, harga spot bitcoin bergerak di sekitar 67.000 dolar AS, tetapi volatilitas implisit opsi jual 30 hari lebih tinggi sekitar 7% dibandingkan opsi beli, menunjukkan bahwa perdagangan opsi masih mengutamakan perlindungan penurunan.
Menurut analis ETF Bloomberg James Seyffart, lembaga pelaporan 13F secara keseluruhan mengurangi posisi ETF spot Ethereum, dengan hedge fund menjual secara terkonsentrasi karena imbal hasil basis perdagangan runtuh; dana tradisional/jangka panjang justru menambah posisi, dengan Harvard Endowment Fund menjadi pembeli baru terbesar pada kuartal ini.
Nasdaq mengajukan daftar ulang VanEck JitoSOL ETF
Menurut Cointelegraph, Nasdaq telah mengajukan usulan perubahan aturan untuk melist ETF VanEck JitoSOL. ETF ini akan secara langsung memegang token staking likuid berbasis Solana, JitoSOL.
Ketua Jito Foundation, Brian Smith, menyatakan bahwa jika disetujui, imbalan staking tidak akan dialokasikan secara terpisah, tetapi akan tercermin dalam nilai bersih aset dana. Karena JitoSOL secara otomatis mengkomposkan imbalan, setiap token yang dipegang oleh trust akan mewakili SOL yang disetorkan di bawahnya serta keuntungan staking yang terakumulasi di jaringan Solana.
Dana derma universitas top seperti Harvard mulai mengalokasikan ETF Bitcoin
Menurut laporan CoinDesk, menghadapi penurunan ekspektasi imbal hasil aset tradisional, sejumlah dana sumbangan universitas sedang menyesuaikan strategi investasi mereka dengan mulai mengalokasikan ETF kripto. Universitas Harvard dan Universitas Brown telah mengungkapkan posisi mereka dalam ETF bitcoin dan ethereum dalam dokumen 13F terbaru.
CEO perusahaan manajemen investasi Kolombia, Kim Lew, menyatakan bahwa pengembalian yang diharapkan dan alpha dari kelas aset tradisional akan terkompresi, yang memaksa institusi untuk bergerak lebih jauh di sepanjang kurva risiko dan mengeksplorasi strategi baru. Carlos Rangel dari W.K. Kellogg Foundation menunjukkan bahwa model dana tradisional akan sulit berkelanjutan jika tidak dapat mencapai tingkat pengembalian 8%.
21Shares Spot SUI ETF telah mulai diperdagangkan di Nasdaq
Menurut pengumuman resmi Sui Foundation, ETF spot SUI yang diterbitkan oleh 21Shares (kode纳斯达克: TSUI) telah mulai diperdagangkan di Nasdaq, memberikan akses langsung terhadap SUI yang terregulasi dan berlikuiditas tinggi kepada investor Amerika melalui akun broker mereka yang sudah ada.
ETF ini baru saja mendapatkan persetujuan dari Securities and Exchange Commission Amerika Serikat.
Dokumen SEC Amerika Serikat menunjukkan bahwa iShares milik BlackRock mengajukan revisi S-1 untuk meluncurkan "iShares Staked Ethereum Trust ETF" (kode ETHB) dan terdaftar di Nasdaq.
Trust ini merupakan trust hukum negara bagian Wyoming yang secara utama memegang ETH, dan mengikuti staking Ethereum melalui node pihak ketiga seperti Coinbase, dengan sekitar 70%–95% aset, tanpa mengganggu kualifikasi perpajakan trust pemberi.
Produk menggunakan mekanisme keranjang 40.000 unit untuk pemesanan dan penebusan, mendukung pemesanan dan penebusan dalam bentuk tunai atau ETH fisik, hanya peserta yang berwenang yang dapat secara langsung memesan dan menebus dari trust. Biaya dasar sebesar 0,25% per tahun, dan selama 12 bulan pertama setelah peluncuran, biaya dikurangi menjadi 0,12% untuk aset pertama sebesar 2,5 miliar dolar AS. Trust diperkirakan akan terus menerbitkan unit dengan asumsi risiko tetap terkendali.
Pandangan dan analisis tentang ETF kripto
Presiden ETF Store, Nate Geraci, menyatakan bahwa penurunan 50% bukanlah hal yang jarang terjadi bagi investor bitcoin jangka panjang, dan belum tentu merupakan yang terakhir. Ia menunjukkan bahwa meskipun pasar mengalami penurunan tajam, tidak ada tanda-tanda kepanikan yang jelas dari investor ETF bitcoin spot, dan data arus dana menunjukkan sikap investor terkait tetap stabil.
Geraci percaya bahwa dari arus dana terbaru, sebagian investor ETF lebih cenderung melakukan akumulasi saat koreksi.
Analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas, menulis di platform X bahwa ETF bitcoin kemarin menarik sekitar $500 juta masuk, peningkatan harian terbesar dalam periode terakhir, dengan total masuk sekitar $750 juta dalam dua hari terakhir, tepat ketika sentimen pasar sangat pesimis; ia menggambarkan arus dana ini sebagai "seperti memukul home run di titik terendah pertandingan," yang memberikan dorongan bagi pasar.
Sejak awal tahun, ETF bitcoin masih mengalami arus keluar bersih di bawah $2 miliar, namun saat ini belum jelas apakah ini menandai awal pemulihan sejati atau hanya "dead cat bounce" sementara.
Diskusi mengenai mekanisme ETF bitcoin yang dipicu oleh spekulasi manipulasi pasar oleh Jane Street terus berkembang; Jeff Park, penasihat Bitwise, menulis bahwa pertanyaan apakah harga bitcoin ditekan oleh Jane Street bukanlah tentang satu lembaga saja, tetapi ditentukan oleh fitur struktural dalam arsitektur ETF bitcoin.
Setiap peserta yang berwenang (AP), termasuk Jane Street Capital, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dll., memiliki hak pengecualian untuk menciptakan dan menebus unit ETF, yang memungkinkan mereka untuk secara fleksibel mengelola posisi di pasar, termasuk menggunakan futures atau derivatif untuk lindung nilai, tanpa harus membeli bitcoin spot, sehingga berpotensi memengaruhi mekanisme penentuan harga.
Ruang abu-abu ini berasal dari pengecualian regulasi dan persetujuan SEC terhadap penyerahan fisik. Meskipun tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa AP mana pun secara eksplisit menekan harga bitcoin, struktur yang ada mungkin mengubah mekanisme alami pembentukan harga, sehingga layak mendapat perhatian dari regulator dan investor.
Analyst ETF Bloomberg Eric Balchunas merespons bahwa mekanisme ini memang sulit dipahami, saya penasaran siapa atau kekuatan apa yang mengoperasi "penjualan berpola" yang muncul setiap hari, lalu tiba-tiba menghilang. CEO perusahaan teknologi bitcoin Jan3, Samson Mow, menyatakan bahwa menjadi AP bukan satu-satunya faktor dalam strategi penekanan harga; kuncinya adalah seberapa "luas" aktivitas perdagangan dan lindung nilai yang tidak diungkapkan mereka. Ini adalah saluran yang membuat biaya modal mendekati nol.
Menurut laporan Bitfinex Alpha, pasar bitcoin tetap dalam tren penurunan pada timeframe tinggi karena aliran spot ETF bitcoin yang lemah dan penjualan berkelanjutan oleh pemain besar.
Laporan menunjukkan bahwa meskipun bitcoin telah memulihkan 20% sejak titik rendah pada 5 Februari, bottom saat ini belum dikonfirmasi. Sejak awal tahun ini, ETF spot bitcoin AS telah mengalami arus keluar bersih sebesar $2,6 miliar, memperparah tekanan penjualan akibat "kelemahan ETF" dari investor institusional. Data on-chain menunjukkan bahwa saat ini sekitar 64% dana yang masuk ke bursa berasal dari pemegang besar (whale), tingkat tertinggi sejak Oktober 2015.
Selain itu, karena kebijakan tarif AS dan ketidakpastian makro, trader opsi kembali membayar premi untuk risiko penurunan, dengan sentimen pasar cenderung hati-hati. Saat ini, harga yang terwujud (Realised Price) sebesar 53.000 dolar AS dianggap sebagai level dukungan kunci pasar menengah.
Analis Bloomberg James Seyffart menulis di platform X bahwa investor institusional yang mengajukan laporan 13F kepada Securities and Exchange Commission AS pada kuartal keempat 2025 secara keseluruhan mengurangi posisi ETF bitcoin, dengan perusahaan penasihat investasi dan hedge fund menjadi dua jenis institusi dengan posisi terbesar, yang menjadi penjual utama pasar.
Secara keseluruhan, institusi investor yang mengajukan laporan 13F secara total menjual sejumlah ETF senilai sekitar 25.000 BTC pada kuartal keempat tahun 2025.
Menurut Bloomberg, hedge fund yang sebelumnya mendorong gelombang dana perdagangan bitcoin (ETF) di Amerika Serikat sedang segera menarik diri.
Berdasarkan data yang disusun oleh CF Benchmarks, anak perusahaan sepenuhnya dimiliki oleh platform pertukaran kripto Kraken, total alokasi ETF bitcoin oleh dana lindung nilai terbesar turun 28%. Gabe Selby, Kepala Riset CF Benchmarks, menulis dalam laporan penelitian pada 19 Februari: "Tema utama dalam dua kuartal terakhir adalah pengurangan risiko oleh dana lindung nilai. Puncak pada Oktober tampaknya memicu penurunan sistematis." Brevan Howard secara signifikan menyesuaikan posisinya di iShares Bitcoin Trust milik BlackRock, menjadi penjual terbesar ETF spot pada kuartal keempat. Posisinya turun sekitar 86% menjadi 5,5 juta saham, menurunkan nilai posisi spotnya dari sekitar $2,4 miliar menjadi $275 juta. Harga bitcoin turun bersama risiko makro, dan pada beberapa tahap penurunannya bahkan lebih besar, melemahkan logika sebelumnya yang dijual kepada investor institusional—bahwa bitcoin dapat menjadi lindung nilai terhadap inflasi, pelemahan mata uang, atau tekanan pasar saham.