Media asing melaporkan bahwa selama tiga minggu terakhir, ETF bitcoin spot AS terus mengalami arus keluar dana besar, melemahkan sumber pembelian utama yang sebelumnya mendukung koreksi pasar. Seiring bitcoin jatuh di bawah kisaran harga kunci, tekanan jual semakin menyebar ke token utama lainnya seperti Ethereum dan Solana, menyebabkan volatilitas pasar meningkat signifikan.
Arus keluar ETF melemahkan daya serap
Artikel tersebut menyatakan bahwa ETF bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih selama 13 hari perdagangan berturut-turut, dengan total sekitar $4,4 miliar. Di antaranya, IBIT milik BlackRock mengalami arus keluar lebih dari $3,3 miliar.
Laporan tersebut berpendapat bahwa ini berarti sebagian dana institusional memilih mengurangi eksposur saat pasar melemah. Sebelumnya, dana ETF sempat menyerap tekanan jual spot selama fase koreksi; namun setelah permintaan ini melemah, kemampuan pasar spot untuk menyerap tekanan pun menurun.
Bitcoin awalnya mengalami tekanan di sekitar kisaran $80.000 hingga $82.000. Seiring percepatan aliran keluar ETF, harga semakin melemah di wilayah ini, kemudian kembali turun ke sekitar $60.000.
Tren penurunan menyebar dari Bitcoin ke altcoin
Artikel tersebut menunjukkan bahwa setelah bitcoin melemah, sentimen defensif pasar meningkat, dan dana keluar dari altcoin lebih cepat. Dalam seminggu terakhir, total kapitalisasi pasar kripto turun sekitar 15% menjadi $2,08 triliun; secara bulanan, penurunan kumulatif telah melebihi 22%.
Dalam penurunan kali ini, aset dengan volatilitas lebih tinggi mengalami tekanan yang lebih jelas. Ethereum, Solana, dan token Layer 1 utama lainnya mengalami penurunan yang lebih besar dibandingkan Bitcoin.
Sementara itu, pangsa pasar bitcoin naik menjadi sekitar 58%, sementara Altcoin Season Index yang mencerminkan kekuatan relatif altcoin tetap berada di level rendah di angka 40-an, menunjukkan bahwa dana masih cenderung defensif.
Liquidasi $1,3 miliar memperbesar volatilitas
Selain melemahnya pasar spot, artikel tersebut juga menyalahkan penurunan ini pada pembersihan konsentrat posisi margin. Setelah bitcoin dan altcoin utama menembus level dukungan kunci, trader yang memperkirakan pemulihan mengalami liquidasi, yang selanjutnya memperbesar tekanan penjualan di pasar.
Dalam 24 jam terakhir, total volume kliring pasar mencapai lebih dari $1,3 miliar, dengan kliring posisi panjang melebihi $1 miliar. Dilihat dari jenis aset, kliring Bitcoin sekitar $457,5 juta dan Ethereum sekitar $356 juta.
Artikel tersebut berpendapat bahwa siklus pelunasan ini meskipun telah mengurangi leverage yang terlalu tinggi, pasar masih memerlukan waktu untuk menyerap tekanan jual sebelum permintaan beli baru pulih, dan volatilitas jangka pendek juga kemungkinan akan tetap tinggi.