Mantan ahli hedge fund yang pernah menghasilkan 10 miliar dolar AS lewat spekulasi valuta asing kini menggunakan taktik tak konvensional yang membuat Wall Street terkesima, bekerja sama dengan Jepang untuk memulai intervensi nilai tukar pertama dalam hampir 30 tahun.
Untuk memperlihatkan isi catatannya kepada para jurnalis, Menteri Keuangan AS Bessent secara khusus menampilkan satu "tugas yang harus dikerjakan": membeli yen hingga maksimal 10 miliar dolar AS.
Adegan ini bukan adegan film, melainkan operasi publik dalam upaya Bessent mendorong kerja sama AS-Jepang untuk mendukung yen. Dengan pengalaman di Wall Street menghasilkan 10 miliar dolar AS bagi dana yang dikelola oleh George Soros melalui perdagangan valuta asing, menteri keuangan pemerintahan Trump ini sedang terlibat dalam pasar valas dengan cara yang berbeda dari menteri keuangan tradisional.
Washington dan Tokyo bekerja sama kali ini untuk menstabilkan yen, ini merupakan intervensi semacam ini pertama kalinya dalam 30 tahun terakhir. Selain memperlihatkan catatan secara publik, Besant juga mengambil serangkaian langkah non-tradisional, termasuk menggunakan cadangan euro yang dimiliki AS, serta secara terbuka menyebut alat likuiditas Federal Reserve yang dapat dimanfaatkan Jepang.
Stephen Myrow, mitra manajemen Beacon Policy Advisors dan mantan pejabat Departemen Keuangan pemerintah Bush, mengatakan: "Saya merasa dia lebih banyak memikirkan, 'Hmm, ini akan jadi langkah cerdas saat saya masih menjadi trader.'"
Meyrowitz percaya bahwa cara Bessent bertindak sebagai Menteri Keuangan berbeda dari pejabat tradisional. "Dia sangat nyaman beroperasi di luar ruang lingkupnya, karena 'ruang lingkup'-nya bukanlah ruang lingkup Departemen Keuangan tradisional—tetapi kredibilitas pasar."
Intervensi bersama AS-Jepang telah memperoleh efek awal, dengan yen memulihkan diri dari titik terendah dalam 40 tahun. Namun, trader pasar sedang memperhatikan apakah tren kenaikan ini dapat berlanjut. Bessent pada hari Selasa menyatakan bahwa pelemahan berkelanjutan yen dapat menimbulkan risiko pelemahan lebih lanjut pada mata uang lain di Asia, serta mengisyaratkan kemungkinan pengambilan langkah lebih lanjut di masa depan.
Aksi ini juga mencerminkan perubahan dalam pendekatan diplomasi ekonomi Amerika.
Menteri Keuangan Amerika Serikat terakhir, termasuk Henry Paulson dan Robert Rubin yang pernah menjabat di high-level Goldman Sachs, sebagian besar berasal dari latar belakang "sell-side" industri keuangan, dengan fokus utama biasanya pada manajemen risiko.
Sedangkan Bessent, yang memiliki pengalaman puluhan tahun di hedge fund, termasuk dalam kategori lain.
“Kami belum pernah memiliki seseorang yang benar-benar berasal dari latar belakang ‘pembeli,’” kata Miro. “Dia lebih seperti seorang trader makro, bukan menteri keuangan tradisional.”
Dalam pidatonya di Economic Club of New York pada Juni tahun ini, Bessenet menjelaskan filosofi pemerintahan ekonominya. Sebagian isi pidato tersebut membahas dukungan terhadap negara-negara sekutu yang bersedia berkoordinasi tindakan dengan pemerintah Amerika Serikat.
Trump menyebutkan pada Minggu lalu bahwa AS akan memperoleh "manfaat ekonomi" dari tindakan intervensi yen, tetapi tidak memberikan rincian lebih lanjut.
Bessenet sebelumnya telah menyatakan kekhawatiran bahwa perubahan di pasar Jepang dapat memengaruhi pasar obligasi pemerintah AS, sementara Trump dan Bessenet sama-sama menekankan pentingnya aliansi AS-Jepang.
Bessent mengonfirmasi di platform X pada Minggu lalu bahwa pihak AS terlibat dalam aksi intervensi bersama untuk mendukung yen. Sebelumnya, ia menunjukkan buku catatan kepada wartawan di pertemuan kabinet pada hari Jumat lalu, mencantumkan pembelian yen sebagai "daftar tugas".
"Saya hanya ingin memastikan semua jurnalis yang mengintip dari belakang juga tahu bahwa simbol 'JPY' mewakili yen Jepang," kata Bessent dalam wawancara dengan CNBC pada hari Selasa.
Dia juga mengonfirmasi bahwa Amerika Serikat kali ini menggunakan cadangan euro. Para analis percaya bahwa tindakan ini mungkin bertujuan untuk membatasi dampak pelemahan dolar.
Dari Argentina hingga Jepang, Bessent memperluas jangkauan penggunaan alat keuangan pemerintah
Trader hedge fund biasanya dapat segera keluar setelah transaksi berhasil, tetapi Menteri Keuangan tidak memiliki fleksibilitas yang sama.
Tahun lalu, Bessent memperoleh imbalan dari taruhan berisiko tinggi di Argentina. Javier Milei, sekutu Trump dan presiden Argentina, meraih kemenangan tak terduga dalam pemilihan legislatif.
Saat ini, Bessent telah menghubungkan kredibilitas pribadinya dengan pergerakan yen.
Yen telah lama terpengaruh oleh kebijakan fiskal Jepang dan kecepatan kenaikan suku bunga yang lambat dari Bank Sentral Jepang, sehingga pasar terus khawatir akan pelemahan lebih lanjut.
Chris Turner, Kepala Pasar Global dari ING, menyatakan bahwa dua kasus Argentina dan Jepang menunjukkan bahwa Departemen Keuangan AS semakin bersedia memanfaatkan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) untuk melayani tujuan ekonomi dan geopolitik yang lebih luas.
“It marks a significant departure from the relatively passive U.S. foreign exchange policy over the past two decades,” said Turner.
Bessent mampu menanggung risiko yang lebih tinggi, terkait dengan pengaruhnya di dalam pemerintahan Trump.
Selasa, Trump hadir dalam upacara pelantikan Jay Clayton, Direktur Intelijen Nasional baru yang diadakan oleh Besent. Rabu, diperkirakan Besent akan pergi ke Arizona bersama Ketua DPR Mike Johnson untuk memperlihatkan pencapaian pemerintah menjelang pemilu tengah masa jabatan.
Bessent juga secara jelas menyatakan bahwa ia percaya ada pertimbangan strategis yang lebih luas di balik kasus Argentina dan Jepang.
Terkait masalah Argentina, ia tahun lalu menekankan bahwa kemenangan elektoral Milei membantu mendorong pergeseran kekuatan politik kanan di kawasan Amerika Latin. Sejak itu, kandidat konservatif juga menang dalam pemilihan presiden di Kolombia dan Peru.
Mengenai masalah Jepang, Bessent pada hari Selasa menyatakan bahwa pelemahan yen tidak hanya akan memperburuk tekanan inflasi Jepang, tetapi juga dapat memengaruhi seluruh sistem mata uang Asia. "Jika yen melemah secara signifikan, mata uang lain akan mengikuti," kata Bessent.
Bessent sangat memahami pasar Jepang
Bessent memiliki pengalaman panjang dalam penelitian dan perdagangan ekonomi Jepang.
Dia telah mengunjungi Jepang lebih dari 50 kali, dengan 3 kali di antaranya terjadi selama menjabat sebagai Menteri Keuangan. Pada awal tahun 2010-an, dia rutin bepergian bolak-balik ke Jepang setiap bulan untuk memahami lingkungan ekonomi lokal secara lebih mendalam.
Sebelumnya, saat bekerja di dana yang dimiliki oleh Soros, bos sebelumnya Soros, Soros, memperoleh lebih dari 1 miliar dolar AS dengan memperkirakan pelemahan yen selama periode reformasi ekonomi yang didorong oleh mantan Perdana Menteri Jepang Shinzo Abe.
Saat ini, Bessent terus menjaga komunikasi erat dengan pihak Jepang, termasuk Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato dan Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda. Bessent menyebut Kazuo Ueda sebagai "teman lama bertahun-tahun".
Selama bekerja di bawah Soros, Bessent juga pernah bekerja sama dengan trader hedge fund terkenal Stanley Druckenmiller. Druckenmiller kemudian menjadi mentor Kevin Warsh, ketua Federal Reserve saat ini.
Pada sidang konfirmasi Senat pada April tahun ini, Walsh menyatakan mendukung "agenda pemerintahan ekonomi" pemerintah, tetapi tidak menjelaskan secara rinci pandangannya terhadap peran Federal Reserve.
Sebaliknya, Bessent lebih terbuka dalam menekankan peran alat fiskal dalam diplomasi ekonomi.
Minggu lalu dan Selasa minggu ini, ia beberapa kali menyebut alat Federal Reserve, berpendapat bahwa Jepang dapat memanfaatkan mekanisme ini untuk menopang yen tanpa harus segera menjual cadangan obligasi pemerintah ASnya yang lebih dari satu triliun dolar.
Bessenet merujuk pada alat kemudahan repo yang disediakan oleh Federal Reserve untuk pihak asing dan otoritas moneter internasional—FIMA Repo Facility.
"Ini adalah alat yang sangat kuat, dan dibuat khusus untuk menghadapi situasi seperti ini," kata Bessent dalam wawancara dengan CNBC.