Serangan terbaru Donald Trump terhadap Federal Reserve, yang ditujukan langsung kepada Ketua baru Kevin Warsh, sedang menguji kemandirian bank sentral secara langsung.
Trump mengunggah di Truth Social pada awal September untuk menuntut Fed menurunkan suku bunga, menghubungkan tuntutan tersebut dengan kebijakan perdagangan dengan mengancam pembatasan terhadap negara-negara yang mengalami defisit perdagangan dengan AS. Presiden menyerukan "suku bunga TERENDAH di antara semua negara di Dunia," sebuah tuntutan yang bertentangan dengan target inflasi 2% Fed, karena tekanan naik pada harga produsen sudah mulai muncul.
Kursi baru, buku panduan lama yang sama
Warsh dikonfirmasi sebagai Ketua Fed pada 13 Mei 2026, menggantikan Jerome Powell dengan suara Senat 54-45. Masa jabatan Powell sebagai ketua berakhir dua hari kemudian pada 15 Mei, meskipun ia tetap menjadi gubernur Fed hingga 2028. Margin konfirmasi yang sempit ini sudah menandakan bahwa Warsh akan memulai masa jabatan empat tahunnya tanpa dukungan institusional yang luas.
Serangan Trump terhadap Truth Social menandai konfrontasi publik besar pertama antara presiden dan gubernur Fed pilihannya. Komentar-komentar itu muncul selama siklus pertemuan FOMC yang krusial, ketika para pembuat kebijakan sedang secara aktif mempertimbangkan langkah selanjutnya terkait suku bunga.
Pertanyaan kemerdekaan
Para analis menyoroti bahwa komentar Trump dapat melemahkan kemampuan Fed untuk menstabilkan ekspektasi inflasi, dengan ancaman Trump yang menghubungkan kebijakan perdagangan dan moneter dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Powell tetap berada dalam posisi yang tidak biasa. Masih menjabat sebagai gubernur Fed hingga 2028, ia menghadapi pengawasan menyusut laporan penyelidikan DOJ mengenai biaya renovasi Federal Reserve selama masa jabatannya. Oposisi Senat semakin memperumit situasi, dengan beberapa senator berjanji untuk menghalangi calon yang terkait dengan penyelidikan Powell.
Meskipun semua ini, pasar tetap tidak terlalu terpengaruh. Beberapa peserta tampaknya mempertaruhkan bahwa check institusional akan tetap berlaku dan kemandirian struktural Fed cukup kuat untuk menahan tekanan presiden.
Apa yang sebenarnya dilakukan Warsh selanjutnya
Jika Warsh memotong suku bunga untuk menenangkan Gedung Putih sementara tekanan inflasi terus meningkat, Fed berisiko mempercepat kenaikan harga. Jika ia bertahan teguh, ia mengundang meningkatnya konflik politik dengan seorang presiden yang tidak ragu untuk secara terbuka menyerang lembaga-lembaga yang ia awasi.
Investor sebaiknya memperhatikan keputusan mendatang FOMC dengan perhatian luar biasa. Kesenjangan antara apa yang dituntut Trump dan apa yang didukung data ekonomi cukup lebar untuk mendorong reaksi pasar yang signifikan ke arah mana pun.