Revisi SEC oleh Trump Memicu Perdebatan tentang Pengawasan Kripto dan Konflik Proyek Keluarga

Regulator keuangan AS baru saja menulis ulang aturan mainnya. Pada Selasa, SEC dan CFTC merilis pedoman bersama yang mengklasifikasikan sebagian besar aset digital sebagai komoditas atau "alat digital," mencabut peran pengawasan agresif SEC sebelumnya.

Langkah ini segera memicu tuduhan konflik kepentingan terkait World Liberty Financial, proyek DeFi yang dikendalikan oleh keluarga Trump.

Ketua SEC Paul Atkins menyebutnya sebagai “taksonomi token.” Pasar menyebutnya sebagai pembalikan total. Berbicara di Blockchain Summit di DC, Atkins mengonfirmasi bahwa regulator “tidak lagi menjadi ‘komisi sekuritas dan segalanya’.”

Pedoman bersama baru dengan CFTC secara eksplisit mengkategorikan sebagian besar aset digital—termasuk token pembayaran, koleksi, dan aset utilitas—sebagai berbeda dari sekuritas.

Ini menciptakan moat regulasi yang besar. Di bawah pemerintahan sebelumnya, aset-aset ini menghadapi ancaman hukum yang mengancam eksistensi karena gagal mendaftar.

Sekarang, mereka secara resmi dianggap sebagai "alat digital." Hanya representasi berbasis blockchain langsung dari sekuritas yang sudah ada, seperti saham dan obligasi yang ditokenisasi, yang tetap berada di bawah yurisdiksi ketat SEC. Ini adalah pelaksanaan operasional dari filosofi regulasi yang dijanjikan Atkins: inovasi terlebih dahulu, penegakan hukum kedua.

Waktunya sangat kritis. Sementara pemerintah mendorong Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, undang-undang tersebut tetap terhenti di Kongres karena perselisihan mengenai ketentuan bunga stablecoin. Atkins tidak menunggu pemungutan suara.

Dengan mengeluarkan pedoman ini sekarang, lembaga-lembaga tersebut menciptakan perlindungan sementara yang meniru struktur yang dimaksudkan oleh Undang-Undang tanpa memerlukan persetujuan legislatif. Lembaga-lembaga tersebut menyajikan ini sebagai “jembatan” untuk memberikan kepastian, tetapi secara efektif mengesampingkan mandat pengawasan yang lebih ketat yang mendefinisikan era Gensler.

Perubahan kebijakan menciptakan paradoks tata kelola segera. Para pelaku pasar mencatat bahwa pihak yang paling diuntungkan dari lingkungan deregulasi ini kemungkinan adalah World Liberty Financial, protokol peminjaman yang diluncurkan oleh keluarga Trump.

Di bawah interpretasi era Biden, para orang dalam proyek menghadapi periode lockup ketat dan persyaratan pengungkapan yang berat. Klasifikasi "alat digital" yang baru secara efektif melewati hambatan-hambatan tersebut.

Todd Baker, peneliti senior di Columbia Law School, berpendapat kerangka tersebut dirancang untuk memfasilitasi perdagangan yang bertujuan "menghasilkan keuntungan tetapi tidak bernilai sosial" tanpa pengawasan federal.

Kontras dengan sejarah terbaru sangat jelas. Hanya beberapa bulan sebelumnya, industri ini sedang menghadapi litigasi berat, seperti kasus di mana Gemini digugat karena tata kelola internal dan perubahan strateginya.

Aturan baru kemungkinan mencegah tindakan penegakan serupa terhadap proyek-proyek seperti World Liberty Financial, selama mereka tidak mengubah sekuritas yang sudah ada menjadi token.

Kritikus berpendapat ini menciptakan sistem dua tingkat di mana proyek-proyek yang terhubung mendapatkan akses lebih cepat ke likuiditas. Namun, pendukung seperti Cody Carbone dari The Digital Chamber melihatnya sebagai koreksi yang diperlukan untuk menjaga daya saing AS.

Dengan yurisdiksi lain yang ragu-ragu, South Korea masih mempertimbangkan penghapusan total pajak kripto untuk mencegah arus keluar modal, sementara AS bergerak agresif untuk memperkuat statusnya sebagai ibu kota kripto global. Summer Mersinger dari Blockchain Association menyebut koordinasi ini membantu dalam "jangka waktu dekat," tetapi pertanyaan mengenai konflik kepentingan tetap menjadi headline.

Lembaga-lembaga tersebut telah membangun jembatan mereka, tetapi jembatan itu menuju medan ranjau politik. Aturan dapat ditulis ulang oleh ketua berikutnya; hanya undang-undang yang memberikan semen. Sampai Undang-Undang Kejelasan disetujui Kongres, pasar sedang diperdagangkan berdasarkan izin administratif, bukan hukum.

Temukan: Kripto baru terbaik di dunia

Postingan Reformasi SEC Trump Memperkuat Perdebatan Pengawasan atas Konflik Keluarga Kripto muncul pertama kali di Cryptonews.