Penulis: Dan Alexander, Forbes
Nora, Forbes
Proofread: Lemin
Vadim Fistikan mulai bekerja pada usia 17 tahun, mengumpulkan tabungan melalui lembur bertahun-tahun, menunda berbagai pengeluaran, dan disiplin diri setelah dewasa; pada usia hampir tiga puluh, tabungannya telah melebihi 100.000 dolar AS. Pada tahun 2021, sopir truk dari Washington ini tertarik pada rumah tepi air di Florida, yang memiliki kolam renang, saluran air yang terhubung langsung ke sungai dan akhirnya ke laut, serta keluarganya tinggal di dekatnya. "Kami hampir memutuskan untuk membeli rumah itu," katanya, "tapi tiba-tiba semua investasi terkait Trump sedang ramai diperbincangkan."
Inti dari gelombang ini adalah Trump Media and Technology Group (TMTG), entitas yang mengoperasikan platform sosial Truth Social.
Pada Oktober 2021, Trump secara resmi meluncurkan rencana pengembangan perusahaan ini, menyatakan niatnya untuk membangun platform sosial tanpa pemeriksaan konten, serta memanfaatkan perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) untuk membuka saluran investasi bagi para pendukungnya. Harga saham SPAC ini melonjak 1650% dalam dua hari, lalu turun sekitar 30% pada pembukaan hari perdagangan ketiga. Namun menurut Festican, ini bukanlah peringatan risiko, melainkan peluang untuk masuk dengan diskon. “Saat itu saya berpikir, saya harus masuk,” kata pemilih yang telah tiga kali memilih Trump ini, terus menambah posisinya, dengan total investasi akhir mencapai $205.000.
Saat ini, kapitalisasi pasar investasi ini hanya tersisa $30.000.
Musim gugur tahun lalu, Fistican masuk ke platform sosial nyata untuk menyampaikan keluhannya. “Saya langsung menulis bahwa ini benar-benar penipuan,” kenangnya, “tapi banyak netizen yang membantah saya, mengatakan bahwa saya hanya anti-Trump. Saya balas: Saya sejak awal proyek ini sangat percaya... sekarang saya justru kehilangan semua uang saya.”
01、Bukan hanya dia yang mengalami kerugian.
Mantan CFO SPAC ini, Katherine Chiles, kini membagikan lagu di akun sosial nyata yang liriknya menuduh Trump mengkhianati para pendukungnya, langsung menyebut "Donald Trump adalah seorang bajingan". Chad Nedohin, seorang pemimpin pujian gereja yang sebelumnya bertindak sebagai pemimpin informal pemegang saham ritel Trump Media, kini secara terbuka menyatakan bahwa perusahaan ini hanyalah alat pengeruk keuntungan Trump dan lingkaran intinya. "Mereka melihat kita hanya sebagai rumput yang bisa dipanen untuk keuntungan mereka," kata Nedohin, "Dia sama sekali tidak peduli pada siapa pun."
Sepanjang setengah abad hidupnya, Trump membangun sejumlah proyek ikonik—kasino Atlantic City, proyek yang melakukan penawaran umum saham di NYSE, dan gerakan politik yang melanda seluruh Amerika—semuanya bergantung pada satu kelompok orang: pengikut setia. Saat Trump meninggalkan jabatan presiden pada 2021, ia masih memiliki sejumlah besar pendukung, dan segera memulai rencana monetisasi yang terdiri dari tiga langkah: pertama, menciptakan proyek bisnis dari nol, hampir tanpa investasi dana pribadi, namun menguasai sebagian besar saham proyek; kedua, menghasut pengikut setianya untuk masuk secara gila-gilaan demi mencairkan keuntungan sebanyak-banyaknya; ketiga, membiarkan aset runtuh dan membagi sisa nilai yang tersisa. Antara 2021 hingga 2025, lima proyek milik keluarga Trump menggalang dana dari investor umum: Trump Media & Technology Group, World Liberty Financial, Trump Meme Coin, Melania Trump Meme Coin, dan American Bitcoin.
Saat ini, semua proyek jatuh ke dalam kekacauan tahap ketiga.
Harga saham Trump Media anjlok 89% dari puncaknya; token World Liberty Financial turun 82%; koin meme Trump menyusut 98%; koin meme Melania anjlok 99%; harga saham American Bitcoin Corporation turun 95%. Menurut data perkiraan Forbes: keluarga Trump telah mencairkan total $1,9 miliar dan secara keseluruhan masih untung bersih $3,1 miliar; para investor secara kolektif mengalami kerugian sekitar $7 miliar.
Perwakilan Trump Group tidak merespons permintaan komentar dari wartawan; juru bicara Trump Media juga tidak memberikan komentar. Perusahaan ini sebelumnya telah menggugat sejumlah media seperti Forbes, menuduh laporan tentang kerugian di tahun pertama operasinya tidak akurat. Gedung Putih mengabaikan pertanyaan mengenai berbagai proyek bisnis presiden yang menghasilkan keuntungan, dan hanya merilis pernyataan kebijakan. Wakil Sekretaris Pers Anna Kelly menyatakan: “Presiden Trump sangat peduli terhadap warga negara yang memilihnya, dan setiap hari berjuang untuk kepentingan mereka.”
02、Dari pengalaman Fistican, terlihat jelas harga pahit yang harus dibayar oleh orang biasa akibat penipuan ini.
Dia tidak hanya membeli saham, tetapi juga seluruh rangkaian janji-janji kosong—yang menyatakan bahwa Trump akan memperlakukan pendukungnya sebagai mitra, bukan alat eksploitasi. “Saya hampir mempertaruhkan seluruh tabungan seumur hidup saya pada saham ini,” kata Fistican, “Ini adalah penipuan dan perampasan paling buruk yang pernah dia lakukan.”
Pada Januari 2025, Nick Pinto sedang makan di restoran Champion yang didekorasi dengan kayu solid dan kulit asli di Trump Miami Golf Resort, ketika ponselnya menerima notifikasi push dari Robinhood: Trump meluncurkan memecoin pribadinya.
Pinto, yang berusia 26 tahun, sebagian besar menghidupi dirinya dengan membuat video untuk berbagai platform media sosial. Usaha yang ia lakukan dalam due diligence hanyalah mencari informasi secara sembarangan di Google dan menggulir konten terkait di platform X (dulu Twitter). “Saat itu saya berpikir, mari beli sedikit dulu, siapa tahu pergerakan selanjutnya,” ia awalnya menginvestasikan 7.000 dolar.
Pinto adalah salah satu investor biasa yang terlibat dalam gelombang investasi ini. Saat Trump kembali ke Gedung Putih, gelombang ini membawa kekayaan besar bagi "keluarga pertama". Semua ini bermula dari proyek kripto World Liberty Financial yang diluncurkan Trump pada September tahun sebelumnya. Miliarder yang terlibat dalam tuduhan dari Securities and Exchange Commission (SEC), Justin Sun, menginvestasikan $45 juta ke token proyek tersebut setelah Trump menang dalam pemilu, lalu menambahkan $1 miliar untuk membeli meme coin pribadi Trump. Melania Trump juga meluncurkan meme coin-nya sendiri. Di sekitar waktu Trump secara resmi menempati Gedung Putih, ketiga token ini mengalami perdagangan sangat ramai, menciptakan keuntungan pencairan dana bernilai miliaran dolar bagi keluarga Trump.
Selanjutnya, Trump juga mengumumkan manfaat tambahan: investor dengan posisi teratas 220 dalam meme coin dapat menghadiri jamuan malam di klub golf pribadinya di Virginia.
"Saya benar-benar kehilangan akal sehat saat itu," kata Pinto. Ia menambahkan investasi hingga 480.000 dolar AS, dengan hampir 60 persen dari seluruh posisinya ditempatkan pada memecoin ini, dana yang cukup untuk mendapatkan tiket masuk ke acara makan malam. Acara makan malam itu sendiri terasa absurd dan sederhana. Pinto mengatakan suasana di tempat itu seperti pernikahan, dengan hidangan biasa dan pelayanan buruk. "Mereka bahkan tidak menyediakan soda bagi saya; saya hanya minum air putih sepanjang waktu."
Seorang peserta lain mengingat, ia pernah memberikan sebatang rokok kepada mantan pemain NBA Lamar Odom; saat mereka berdiri di luar pintu, Odom menerima panggilan video. Ia berkata ke arah Khloe Kardashian di seberang telepon: "Aku bersama kelompok anak muda yang berdagang kripto ini!"
Setelah makan malam, harga memecah ini terus turun dan tidak pernah pulih lagi, kehilangan dua pertiga nilainya pada akhir tahun tersebut. Sekitar waktu yang sama, Pinto berubah dari pendukung menjadi penentang token ini setelah didorong oleh seorang teman yang juga hadir di makan malam itu.
Pinto mengutip temannya: "Ini benar-benar diluncurkan secara tiba-tiba oleh keluarga Trump, tidak ada yang bisa memprediksi perkembangan selanjutnya dari token ini, dan tidak jelas apa rencana mereka untuknya."
Pinto tergoda untuk menjual 75% posisinya, mengunci kerugian buku sekitar $250.000. Dia mempertahankan sisa posisinya, berharap mungkin akan ada perubahan besar di masa depan.
Dia benar-benar mendapatkan keberuntungan. Pada bulan April tahun yang sama, Trump kembali mengadakan acara investor di Mar-a-Lago, di mana setiap tamu menerima hadiah selamat datang berisi kartu koleksi Trump, patung patung presiden berisi parfum cologne, dan jam tangan merek Trump. "Saya hampir tidak mendapatkan hadiah sama sekali, karena selalu ada orang yang mengambil milik saya," kenang Pinto. Seorang peserta diam-diam mengambil enam hadiah. "Setelah hadiah saya dicuri, saya melihat sebuah kursi kosong dengan satu hadiah di atasnya, jadi saya pun mengambilnya juga."
Hadiah seputar meme coin
Trump mengadakan dua acara tatap muka untuk pemegang memecoin, satu di lapangan golf miliknya di Virginia, dan yang lainnya di Mar-a-Lago di Palm Beach. Peserta yang hadir dapat membawa pulang tas penuh barang promosi bermerek Trump.
Bill Zank, rekan bisnis Trump, mengatakan di acara Mar-a-Lago pada bulan April: "Saya sedang membujuk presiden untuk mengadakan acara semacam ini setiap enam bulan sekali."
Aroma Kemenangan
Paket hadiah berisi parfum Guerlain dengan botol berbentuk patung emas Trump, dengan harga eceran online sebesar 249 dolar. Nick Pinto hadir di dua acara memecahkan meme, ia mengatakan: "Saya belum pernah menggunakannya sama sekali, hanya saya jadikan hiasan."
Jam tangan peringatan kemenangan pasti
Jam tangan dengan dial merah menjadi hadiah populer di acara Mar-a-Lago. Toko online Trump juga menjual berbagai model jam tangan lainnya, termasuk salah satu yang menyisipkan potongan kain dari setelan dan dasi yang dikenakan Trump saat foto tahanan di Fulton County Jail, Georgia, setelah ia dituntut pada 2023 atas berbagai tuduhan termasuk organisasi pemerasan.
Portrait Collectible Card
Set kartu koleksi Trump mencetak slogan yang ia teriakkan setelah diserang di Butler, Pennsylvania, dengan peluru menggores telinganya: "Bertarung sampai akhir, bertarung sampai akhir, bertarung sampai akhir!"
Topi bisbol terbatas Midnight
Topi baseball merah tradisional "Make America Great Again" (MAGA) sudah ketinggalan zaman; setiap tamu di pesta malam bertema memecahkan koin meme ini menerima topi hitam dengan gambar Trump, tanda tangan rekaan, dan nama memecahkan koinnya, $TRUMP.
Saat itu saya berpikir, mari beli sedikit dulu untuk melihat, siapa pun tidak bisa memprediksi pergerakan selanjutnya.
Beberapa peserta menginginkan lebih dari sekadar barang promosi Trump yang murah. Sebelum jamuan makan malam pertama, Erbil Karaman, co-founder Huma Finance, menambahkan investasinya; pada saat itu, Gedung Putih sedang mempertimbangkan undang-undang terkait stablecoin, alat yang digunakan perusahaan ini untuk transfer dana lintas batas. Karaman menyatakan bahwa ia tidak melakukan lobi apa pun selama acara ini. Dua bulan kemudian, ia menerima undangan dari Gedung Putih untuk hadir dalam upacara penandatanganan undang-undang terkait.
03、Yang benar-benar menghasilkan uang besar dari memecah Trump memang kebanyakan orang yang paling tidak memperdulikan token ini.
Pendiri situs berita kripto airdropalert.com, Morten Christensen, membeli token pada awal peluncuran dan menjualnya dengan tegas beberapa hari setelah antusiasme pasar mereda, menghasilkan keuntungan hampir 30 kali lipat. Untuk mendapatkan kualifikasi menghadiri dua acara makan malam, ia secara bersamaan memegang posisi spot token dan membuka posisi short untuk lindung nilai; biaya transaksi akumulatif untuk mendapatkan kursi di acara pertama sekitar $1.200, sedangkan kursi di acara kedua hanya memerlukan $500.
“Para pendukung MAGA yang sangat setia benar-benar percaya pada pernyataan ini,” kata Kristensen, “Saya datang murni untuk menghasilkan uang. Saya bergabung dengan beberapa grup pendukung semacam ini, dan mereka selalu mengabaikan semua fakta dan data... Saya agak kasihan pada mereka.”
Bahkan Sun Yuchen tidak lagi berpura-pura bahwa produk kripto di bawah Trump memiliki nilai investasi. Pada bulan April, ia mengajukan gugatan, menuduh World Liberty Financial memaksa dirinya untuk menambah investasi, dan membekukan aset token-nya setelah ia menolak bekerja sama. Sun Yuchen menuduh perusahaan tersebut melakukan penipuan dan pemerasan, sementara World Liberty Financial membantah bahwa mereka berhak membekukan token yang dimiliki Sun Yuchen dan mengajukan gugatan balik atas pencemaran nama baik. Sun Yuchen juga menyatakan bahwa perusahaan tersebut mulai meminjam pinjaman berisiko tinggi secara besar-besaran setelah mengalirkan dana besar kepada Trump dan pihak internal lainnya. Selain Trump sendiri, ia adalah orang yang paling giat mempromosikan proyek ini kepada publik, namun kini ia secara terbuka menyatakan bahwa proyek tersebut “mendekati kehancuran”.
Kerusuhan Capitol menciptakan jebakan penggalangan dana
6 Januari 2021
Pendukung Trump menyerbu Gedung Kongres AS. Twitter secara permanen memblokir akun pribadi Trump, dan peristiwa ini menjadi bahan pemasaran yang bisa ia manfaatkan; Amazon menghentikan penyediaan layanan hosting server cloud untuk platform media sosial kanan Parler, menciptakan kekosongan pasokan di pasar terkait.
27 Januari 2021
Satu minggu setelah meninggalkan jabatan, Trump bertemu dua peserta sebelumnya dari acara The Apprentice di Mar-a-Lago untuk membahas pembangunan kekaisaran media teknologi.
20 Oktober 2021
Trump mengumumkan secara publik Trump Media & Technology Group, perusahaan media sosial yang berencana membangun ekosistem daring yang mendukung Trump, dengan produk pertamanya adalah salinan Twitter bernama Truth Social.
22 Oktober 2021
Perusahaan akuisisi tujuan khusus Digital World berencana bergabung dengan Trump Media untuk go public, sahamnya melonjak ke harga tertinggi historis sebesar 175 dolar AS, sehingga memperkirakan valuasi perusahaan yang hampir belum menjalankan bisnis nyata ini melebihi 25 miliar dolar AS.
25 Maret 2024
Setelah bertahun-tahun menghadapi hambatan regulasi, Trump Media akhirnya menyelesaikan merger dengan dunia digital dan secara resmi menjadi perusahaan publik. Pada hari setelah merger, sahamnya melonjak 59%.
30 September 2024
Dalam tahap akhir pemilu presiden, Trump mengumumkan proyek baru di media sosial nyata: "Saya pernah berjanji untuk membuat Amerika hebat lagi, dan kali ini kami memenuhi janji tersebut dengan kripto. Keuangan bebas dunia akan membantu Amerika menjadi ibu kota kripto global!" Namun, respons pasar terhadap proyek ini terus melemah.
5 November 2024
Trump defeats Kamala Harris, becoming the first U.S. president since Grover Cleveland in 1892 to be elected to two non-consecutive terms.
25 November 2024
Billionaire in industri kripto yang terlibat dalam tuduhan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, Sun Zhen, membeli 30 juta dolar AS token World Liberty Financial, meningkatkan popularitas proyek tersebut, yang pada akhirnya menghasilkan lebih dari 8 miliar dolar AS untuk Trump.
January 17, 2025
Tiga hari sebelum pelantikan, Trump meluncurkan memecoin pribadinya. Ketentuan kecil protokol memperingatkan pembeli bahwa token ini bukan produk investasi, tetapi pendukung Trump tetap masuk dalam jumlah besar, memicu gelombang perdagangan yang membuahkan pendapatan lebih dari 6 miliar dolar AS.
January 19, 2025
Melania Trump meluncurkan koin meme eksklusif pribadinya untuk memperkaya kekayaan pribadinya. Laporan pengungkapan keuangan menunjukkan bahwa koin yang anjlok 99% dari titik tertinggi historisnya ini membawa pendapatan sebesar $6 juta bagi Ibu Negara.
May 12, 2025
Perusahaan bitcoin AS mengumumkan rencana untuk bergabung dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus dan go public, mendorong investor untuk membeli saham secara besar-besaran dan mendorong harga saham naik 448%; sejak itu, saham tersebut telah turun akumulatif sebesar 96%.
04、Seiring sejumlah pendukung mulai meragukan, keluarga Trump memulai serangkaian penyesuaian aset yang menarik.
Proyek World Free Finance yang mengklaim mampu menggulingkan sistem keuangan tradisional, secara kumulatif menghasilkan sekitar $8,5 miliar bagi Trump; setelah itu, Trump secara besar-besaran mengalokasikan aset paling umum dan stabil di pasar keuangan—obligasi kota. Di sisi lain, Trump Media Group lebih merupakan entitas akumulasi besar-besaran bitcoin daripada sebuah perusahaan media sosial. Saat harga saham perusahaan berada di level tinggi, perusahaan mengumpulkan dana sebesar $2,4 miliar melalui pembiayaan ekuitas dan utang, dan ketika harga bitcoin mendekati titik tertinggi historis, seluruh dana pembiayaan tersebut dialokasikan ke bitcoin.
Operasi ini menyebabkan ekuitas pemegang saham menguap sekitar $1 miliar, tetapi meninggalkan aset dengan kelangsungan hidup yang jauh lebih baik daripada real social. Platform real social yang menjanjikan "kebebasan berbicara" baru-baru ini memblokir seorang jurnalis Forbes yang menggunakan platform ini untuk menghubungi pemegang saham. Trump Media Group menyatakan ingin memberikan hak suara kepada semua orang, namun definisi mereka tentang siapa yang berhak berbicara tampaknya sangat sempit.
Selama masa jabatan Trump, putra sulungnya, Donald Trump Jr., dan putra keduanya, Eric Trump, mengelola operasional sehari-hari semua aset milik ayah mereka, serta meniru seluruh strategi keuntungan ayah mereka. Pada Maret 2025, kedua bersaudara itu menjalin kerja sama dengan perusahaan pusat data, memperoleh 20% saham peralatan penambangan Bitcoin perusahaan tersebut, dan mengganti nama bisnis ini menjadi American Bitcoin Company.
Apa yang diperoleh perusahaan pusat data ini? Sekelompok investor yang terbawa gelombang spekulasi terkait Trump. Perusahaan dapat menjual saham dalam jumlah besar kepada kelompok ini, dengan pendapatan yang cukup untuk sepenuhnya menutupi biaya pelepasan 20% saham. American Bitcoin Company mengumumkan go public melalui SPAC pada 12 Mei 2025, dan harga saham SPAC tersebut melonjak 448%.
Ryan Kenney, berusia 41 tahun, adalah anggota keluarga militer yang sebelumnya mempelajari arsitektur, kini menghabiskan sebagian besar waktunya di rumah untuk merawat dua anaknya. Satu minggu setelah pengumuman resmi, saham perusahaan Bitcoin AS mengalami penurunan, dan ia langsung menginvestasikan $60.000 untuk membeli saham tersebut, merasa telah menangkap peluang harga rendah dengan berinvestasi lebih awal. Namun, nilai saham ini sepenuhnya bergantung pada spekulasi pasar dan tidak didukung oleh fondasi operasional yang kuat, sehingga membuat slogan-slogan populer di kalangan meme stock—“Beli saat turun!” “Terus beli saat jatuh untuk menurunkan biaya rata-rata!”—menjadi sangat berisiko. Kenney terus menambah posisinya, hingga total investasinya mencapai $98.000, namun kini nilai portofolionya hanya tersisa $9.000.
Baru-baru ini ia selalu mengingat para investor yang berada dalam situasi yang sama dengannya, dan tak terhindarkan memikirkan total kerugian kelompok ini. “Mungkin tak ada yang rugi sebanyak saya,” katanya, “tapi di seluruh Amerika mungkin ada ratusan ribu orang, masing-masing rugi lima ribu dolar.”
Kembali ke Fistican, ia masih belum bisa melepaskan rumah di Florida itu. Karena tabungannya habis, ia terpaksa mengambil langkah kedua dengan membeli sebidang tanah yang penuh rumput liar dengan harga $18.000, berencana untuk membangun rumah suatu hari nanti. Ia mengangkut barang di wilayah Pacific Northwest, dan konflik antara AS dan Iran membuat harga solar di wilayah tersebut naik menjadi lebih dari $6 per galon, secara signifikan memangkas pendapatannya.
Uang yang saya hasilkan dari pekerjaan pengiriman barang sekarang sama dengan yang saya dapatkan dari bekerja di restoran cepat saji membuat hamburger.
Fistikan yang sedang mengalami kesulitan keuangan akhirnya terpaksa menjual asetnya untuk mendapatkan likuiditas. Ia sebenarnya bisa menjual seluruh saham perusahaan media Trump—perusahaan yang terus mengalami kerugian miliaran dolar setiap tahun, namun total kapitalisasi pasarnya tetap bertahan di atas tiga kali nilai aset bitcoin yang dimilikinya, dengan valuasi yang masih sangat berlebihan. Namun, instrumen-instrumen yang terkait dengan konsep Trump tidak didorong oleh logika valuasi diskonto arus kas; yang mendukung pergerakan harganya lebih banyak adalah loyalitas para pendukung, serta psikologi spekulatif bahwa “ketika gelombang hype berikutnya datang, harga akan pulih kembali”.
Jadi Fistican menjual truk Ford F-150-nya.
Ini adalah gambaran singkat investasi saham Trump. Festican awalnya berharap bisa membeli rumah tepi air di Florida, tetapi kini hanya memiliki sebidang tanah kosong yang penuh rumput liar, rekening investasi yang merugi parah, dan uang tunai yang hanya cukup untuk bertahan hidup.