Perusahaan Kripto yang Terkait Trump Mengubah Utang Resor Maladewa Menjadi Token, Menghasilkan $1,2 Miliar dalam 16 Bulan

Sebuah perusahaan kripto yang terkait dengan Trump membawa merek mantan presiden ke pasar kredit terstruktur.

World Liberty Financial berencana untuk tokenisasi minat pendapatan pinjaman yang terkait dengan Trump International Hotel and Resort Maldives, menawarkan investor paparan terhadap pembayaran bunga yang diproyeksikan terkait pembiayaan proyek, bukan kepemilikan properti itu sendiri.

Dengan tanggal penyelesaian yang ditetapkan untuk 2030, kesepakatan tersebut mengonversi pembayaran utang masa depan menjadi sekuritas digital dan menempatkan nama Presiden saat ini di pusat produk keuangan yang diatur.

Sederhananya, investor akan membeli sebagian dari pembayaran bunga pinjaman resor, bukan membeli bagian apa pun dari resor tersebut.

Tokenisasi sejak lama berhenti menjadi konsep asli kripto. Selama sebagian besar dua tahun terakhir, ia telah berubah menjadi strategi pengemasan dan distribusi yang diatur untuk produk pasar swasta, terutama kredit swasta.

Penawaran ini muncul seiring aktivitas kripto yang terkait Trump terus berkembang ke struktur yang lebih berorientasi keuangan, dan sambil pengawasan serta pertanyaan mengenai investasi asing sudah beredar di media.

Dengan latar belakang politik dan teknis seperti ini, kesepakatan terbaru WLFI akan menjadi ujian tepat waktu sejauh mana tokenisasi yang diatur dapat berkembang ketika mesin distribusinya adalah merek yang penuh muatan politik.

Tersembunyi di balik bahasa PR dan bahasa politik yang samar terdapat detail praktis dari penawaran tersebut. Strukturnya lebih mirip produk kredit terstruktur daripada pitch real estat-di-blockchain yang sedang populer dalam tokenisasi.

Token ini terkait dengan arus kas yang berasal dari pinjaman, dan arus kas tersebut hanya datang jika proyek benar-benar dibangun, dibiayai dengan syarat yang dapat diterima, dan dilayani melalui seluruh siklus permintaan perjalanan, tarif, dan selera risiko.

Apa yang membuat ini hanya sedikit berbeda dari kredit terstruktur adalah bahwa token berada di atas blockchain, yang menangani penerbitan, catatan kepemilikan, dan distribusi sesuai aturan investor terakreditasi. Risiko dasarnya terlihat familiar bagi siapa pun yang pernah harus membaca alur pembayaran, artinya siapa yang dibayar terlebih dahulu jika peminjam dasar mengalami tekanan.

World Liberty Financial mengatakan ini adalah produk yang memberikan akses kepada investor terakreditasi terhadap pembayaran bunga yang terkait dengan pinjaman resor, yang menempatkan pertanyaan underwriting di pusat promosi.

Secara praktis, itu berarti investor membeli klaim yang berperilaku seperti kredit pribadi. Variabel utama di sini adalah tingkat prioritas, klausul, cadangan, prioritas pembayaran, dan apa yang terjadi saat terjadi penurunan. Popularitas akhir dari resor dan reputasi mereknya hanya penting secara tidak langsung, melalui pengaruhnya terhadap kemampuan perusahaan untuk membayar utang.

Jadi, menganggap ini sebagai real estat yang ditokenisasi sejauh-jauhnya dari real estat, tetapi memberinya pijakan pada sesuatu yang nyata dan konkret (seperti resor) membuat instrumen ini terasa nyata. Namun, pada kenyataannya, instrumen ini seabstrak mungkin, tetapi abstraksi dapat dengan mudah menyebar dan mencapai jarak lebih jauh ketika nama yang melekat padanya membawa gravitasi sendiri.

Proses "tokenisasi" di sini menambahkan lapisan kedua yang cenderung diremehkan oleh investor kredit tradisional.

Wrapper token, yang berarti kemasan keamanan digital, dapat menghasilkan pendapatan sendiri pada saat penerbitan, terpisah dari imbal hasil yang diharapkan investor nanti. DT Marks DEFI, entitas yang dimiliki keluarga Trump, akan menerima 75% dari pendapatan penjualan token $WLFI setelah biaya. Pendapatan tersebut akan berasal dari penjualan produk saja, bukan dari resor Maladewa yang berhasil menghasilkan pembayaran bunga bertahun-tahun mendatang.

Mengingat beratnya nama Trump, hanya dengan memiliki nama tersebut pada produk seperti ini akan mempercepat dan mempermudah distribusi. Apa pun yang didukung Trump menarik perhatian, mengurangi biaya akuisisi pembeli, dan dalam kasus ini, mengubah produk yang relatif teknis menjadi sesuatu yang dapat menyebar di luar lingkaran kredit pribadi biasa.

Token tersebut dapat menawarkan imbal hasil, dan penerbitannya sendiri masih dapat menghasilkan arus kas bagi ekosistem penerbit.

Mengandalkan Securitize untuk menangani proses tokenisasi menempatkan produk tersebut di dalam infrastruktur sekuritas digital yang diatur, bukan pada penerbitan token tanpa batas. Dengan aset di bawah manajemen lebih dari $4 miliar dan klien seperti BlackRock, BNY, KKR, dan VanEck, hal ini memberikan bobot yang signifikan terhadap produk yang cukup kabur ini.

WLFI ingin menempatkan token-token ini sebagai penawaran untuk investor terakreditasi, didistribusikan melalui infrastruktur yang sudah dikenal dan sesuai peraturan. Biasanya ini berarti batasan transfer, pemeriksaan kelayakan, dan tempat perdagangan sekunder yang dikendalikan ketat, yang pasti akan membuat token ini terasa lebih seperti penempatan pribadi dengan daftar modal modern daripada koin yang diperdagangkan secara bebas di berbagai bursa.

Ini juga merupakan arah yang diambil oleh tokenisasi dalam liputan keuangan utama. Blockchain sekarang muncul sebagai infrastruktur penerbitan dan penyelesaian untuk instrumen pasar swasta, dengan kepatuhan yang tertanam dalam desain produk. Teknologi ini dapat membuat distribusi dan pencatatan lebih bersih, sementara substansi hukum dan ekonomi tetap berakar pada hukum sekuritas dan kontrak kredit.

Perjanjian Maladewa merupakan bagian dari portofolio kripto Trump dan yang terkait Trump yang jauh lebih besar, yang dimulai dengan apa yang hanya bisa digambarkan sebagai produk penggemar dan kemudian berkembang untuk mencakup produk pasar modal.

Upaya sebelumnya dari Trump berfokus kuat pada budaya dan barang koleksi, termasuk memecoins Trump dan Melania, bersama dengan sejumlah lebih luas aktivitas token bermerek Trump token activity.

Namun, proyek-proyek di bawah World Liberty Financial lebih dekat dengan infrastruktur keuangan daripada barang dagangan, yang menjelaskan mengapa mereka mampu menghasilkan jumlah keuntungan yang luar biasa bagi keluarga Trump.

Menurut Wall Street Journal, World Liberty menghasilkan keluarga Trump setidaknya $1,2 miliar dalam bentuk tunai selama 16 bulan, ditambah $2,25 miliar dalam keuntungan kertas dari kepemilikan kripto. Pengungkapan perusahaan menunjukkan bahwa 75% dari semua penjualan token WLFI langsung masuk ke entitas Trump, yang membuat model bisnis usaha ini tampak seperti jalan tol yang dibangun berdasarkan distribusi dan branding.

Namun, sebuah kesepakatan kontroversial dengan seorang Sheikh Abu Dhabi yang membeli 49% WLFI senilai $500 juta menempatkan perusahaan dan urusannya di bawah sorotan yang tidak nyaman. Kesepakatan ini mendapat perhatian politik dan media yang signifikan, yang berpuncak pada permintaan para Senator Demokrat agar dilakukan penyelidikan CFIUS, menjadikannya masalah keamanan nasional.

Itu tidak menghentikan keluarga Trump dari mengejar agenda kripto mereka. World Liberty Financial mengadakan pertemuan kripto besar-besaran di residen Mar-a-Lago Trump minggu ini, mengumpulkan beberapa CEO dan regulator paling berpengaruh di negara itu di bawah satu atap.

Berbagai laporan media menandainya sebagai kesuksesan besar, mencatat bahwa hal itu menetapkan jalan yang menggabungkan pengaruh, distribusi, dan legitimasi.

Semua konteks itu mengubah cara pemahaman terhadap tokenisasi Maladewa. Ini adalah mengemas arus kas masa depan menjadi produk yang dapat dijual melalui saluran yang diatur, sementara merek presiden menyediakan audiens bawaan.

Target penyelesaian tahun 2030 menjadikan ini sebagai perdagangan yang memerlukan kesabaran, dengan risiko konstruksi, pembiayaan, dan makro yang saling bertumpukan. Banyak hal bisa terjadi antara pengumuman dan resor yang selesai, dan struktur token tidak menghilangkan salah satu risiko tersebut.

Investor perlu fokus pada serangkaian pertanyaan yang telah terbukti berlaku untuk produk kredit terstruktur apa pun: siapa yang membayar siapa, dalam urutan apa, di bawah kondisi apa, dengan perlindungan apa, dan dengan pilihan keluar apa?

Lapisan baru pertanyaan yang muncul dari produk ini yang berbentuk token berfokus pada distribusi dan perhatian, karena merek presidensial dapat menciptakan permintaan dengan cara yang tidak bisa dilakukan produk kredit biasa.

Struktur semacam ini bisa melakukan tiga hal sekaligus.

Ini bisa menormalkan kredit pribadi yang ditokenisasi dipasarkan melalui merek-merek terkenal.

Ini bisa mengundang pengawasan yang lebih ketat terhadap ekonomi penerbitan token, terutama di mana entitas yang terkait merek menangkap pendapatan signifikan dari penjualan.

Ini juga bisa mempercepat pergeseran luas menuju platform tokenisasi terregulasi sebagai saluran pengemasan dan distribusi untuk sekuritas pribadi, bahkan ketika risiko yang mendasarinya tidak berbeda dari risiko kredit standar.

Jika tokenisasi memiliki titik akhir budaya, ia mungkin terlihat seperti arus kas yang sudah dikenal dikemas dalam bentuk yang tidak biasa, dijual melalui infrastruktur yang patuh, dan diperkuat oleh nama atau narasi yang menyebar lebih cepat daripada jangka waktu.

Pos Perusahaan kripto Trump menghasilkan $1,2 miliar dalam 16 bulan karena menemukan cara untuk menjual utang resor sebagai token pertama kali muncul di CryptoSlate.