Keluarga Trump memperoleh sekitar $2,3 miliar dari usaha mata uang kripto mereka. Investor luar kehilangan sekitar $2,3 miliar.
Investigasi menyeluruh Reuters menganalisis dokumen perusahaan, data blockchain, dan penjualan token di seluruh kekayaan kripto keluarga tersebut. Kesimpulannya: para Trump hampir tidak menanggung risiko finansial sambil menarik keuntungan besar dari jaringan penjualan token, memecoins, dan perusahaan afiliasi yang meninggalkan pembeli biasa menanggung kerugian.
Dari mana uang itu berasal, dan ke mana uang itu pergi
Pendorong pendapatan terbesar adalah World Liberty Financial, sebuah proyek keuangan terdesentralisasi yang diluncurkan pada September 2024. Penjualan token WLFI menghasilkan lebih dari $1,4 miliar, dengan keluarga Trump mengambil bagian pendapatan sebesar 75% dari proyek tersebut.
Keluarga tersebut juga mempertahankan saham kendali 60% di World Liberty Financial.
Memecoin $TRUMP memberikan kontribusi sekitar $616 juta terhadap total keuntungan keluarga tersebut.
Di sisi investor, pemegang token WLFI mengalami kerugian sekitar $674 juta. Investor koin $TRUMP rugi lebih dari $700 juta. Pembeli saham ALT5 Sigma mencatat kerugian sekitar $675 juta. Dan investor bitcoin Amerika menghadapi kerugian lebih dari $200 juta.
Struktur yang membuatnya mungkin
Arsitektur World Liberty Financial adalah contoh paling jelas. Saham kendali 60% berarti keluarga tersebut menentukan tata kelola. Bagian pendapatan 75% berarti sebagian besar modal yang masuk mengalir langsung kepada mereka. Dan token yang dijual kepada investor luar adalah token tata kelola, bukan ekuitas, yang berarti pemegangnya mendapatkan hak suara di platform yang sudah dikendalikan keluarga, bukan klaim atas keuntungan nyata.
Pemegang awal token WLFI yang terkunci mengalami kerugian total seperti yang dijelaskan dalam investigasi. Token-token tersebut tidak dapat dijual selama periode penguncian, dan ketika batasan tersebut berakhir, harga pasar telah anjlok.
Investigasi tersebut juga menyoroti kekhawatiran mengenai transaksi dalam negeri dan investasi asing yang mengalir ke proyek-proyek ini. Tidak ada tindakan regulasi yang diambil terkait kedua masalah tersebut sejak publikasi laporan.
Pola yang lebih luas dan apa yang harus diwaspadai oleh investor
Harga token WLFI tetap rendah. Sebuah platform DeFi di mana keluarga pengendali telah menguasai sebagian besar pendapatan memiliki insentif terbatas untuk menciptakan nilai bagi pemegang token yang tersisa, karena pemotongan pendapatan 75% meninggalkan sedikit sumber daya untuk pengembangan atau pembangunan ekosistem.
Investor yang memantau ruang ini harus memperhatikan secara seksama struktur pembagian pendapatan dalam proyek token apa pun. Potongan 75% untuk pihak dalam bukanlah tersembunyi dalam huruf kecil karena penciptanya bersifat murah hati.