Donald Trump melakukan putaran kemenangan di Truth Social minggu ini, merayakan kenaikan harga saham Intel dari sekitar $20 menjadi hampir $96. Postingan tersebut, yang menampilkan gambar yang dihasilkan AI, menyatakan bahwa AS memperoleh "ratusan miliar" dari saham dan aset di bawah pemerintahannya.
Angka-angka yang mendukung perdagangan Intel secara spesifik adalah nyata, meskipun klaim yang lebih luas melebihi batas kredibilitas. Pemerintah AS memperoleh 9,9% staking di Intel pada Agustus 2025, membayar $8,9 miliar dengan harga sekitar $20,47 per saham. Dengan Intel menutup di $95,80 pada 4 September 2026, posisi 433,3 juta saham tersebut kini bernilai sekitar $41,5 miliar.
Perdagangan yang mengubah Uncle Sam menjadi pemegang saham pembuat chip
Peningkatan 368% dalam sekitar 13 bulan adalah jenis pengembalian yang akan membuat sebagian besar manajer dana hedge pensiun secara diam-diam. Keuntungan yang belum direalisasi pada posisi Intel berada di sekitar $32,6 miliar, yang merupakan angka yang menakjubkan untuk apa yang setara dengan satu posisi ekuitas yang dipegang oleh pemerintah berdaulat.
Alih-alih mengalirkan dana melalui hibah, pinjaman bersubsidi, atau insentif pajak, pemerintah mengambil saham langsung di salah satu produsen chip paling terkenal di Amerika. Ketika pemerintah memberikan hibah kepada perusahaan, pembayar pajak yang menanggung biayanya dan berharap untuk mendapatkan pengembalian tidak langsung melalui lapangan kerja dan aktivitas ekonomi. Ketika pemerintah membeli saham, pembayar pajak menjadi investor dengan keuntungan finansial langsung.
Pada awal 2026, Trump pernah mengklaim keuntungan sebesar $60 hingga $70 miliar terkait penarikan mitra untuk produksi chip AS. Angka "ratusan miliar" yang ia sebutkan dalam postingan terbarunya tidak didukung oleh rincian rinci, tetapi posisi Intel saja sudah menyumbang sebagian besar dari total berapa pun yang dihitung oleh pemerintah.
Mengapa kebangkitan Intel penting di luar ticker saham
Pemulihan Intel didorong oleh sejumlah faktor: kemitraan pabrik baru, kemajuan pada node manufaktur canggih, dan permintaan tak terpuaskan akan chip yang didorong oleh pembangunan infrastruktur AI. Saham pemerintah sendiri kemungkinan memberikan sinyal kepercayaan kepada investor lain, pada dasarnya memberi tahu pasar bahwa Washington memandang Intel terlalu penting secara strategis untuk gagal.
Ketika pemerintah mengalokasikan $8,9 miliar uang pajak untuk modal suatu perusahaan, hal ini menciptakan keselarasan insentif yang kuat. Washington sekarang memiliki alasan keuangan langsung untuk memastikan Intel berhasil, baik melalui perlakuan regulasi yang menguntungkan, kontrak pengadaan, maupun dukungan diplomatik untuk operasi globalnya.
Risiko mencampur politik dan portofolio
Ada ketegangan yang jelas ketika seorang presiden yang sedang menjabat secara publik merayakan kinerja saham perusahaan yang pemerintah miliki hampir 10%. Postingan presiden tentang saham tertentu dapat memengaruhi pasar, dan ketika pemerintah memegang posisi besar, batas antara mendukung dan manipulasi pasar menjadi kabur.
Ada juga pertanyaan mengenai strategi keluar. Pemerintah yang memegang 433,3 juta saham Intel tidak dapat langsung menjualnya ke pasar tanpa menyebabkan harga anjlok. Setiap pelepasan saham pada akhirnya perlu dikelola dengan hati-hati, kemungkinan melalui penjualan blok terstruktur atau program bertahap yang berlangsung selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun. Untuk saat ini, keuntungan tersebut sepenuhnya bersifat kertas.