Perdagangan AI paling panas di Asia sudah bukan lagi di Seoul atau Tokyo. Para investor yang selama dua tahun terakhir membeli saham chip memori Korea Selatan dan saham semikonduktor Jepang kini berpindah ke derivatif ekuitas Tiongkok, mengejar valuasi yang lebih baik di ekosistem teknologi Beijing yang berkembang pesat.
Perpindahan ini terlihat jelas di pasar futures perpetu luar negeri, di mana platform seperti Hyperliquid dan tradeXYZ telah menjadi saluran tak terduga untuk modal global yang mencari eksposur terhadap perusahaan-perusahaan infrastruktur AI Tiongkok, pembuatan chip, dan robotika.
Angka-angka di balik rotasi
Futures perpetu yang terkait dengan Unitree Robotics melampaui volume perdagangan $105 juta dalam jendela 24 jam setelah IPO perusahaan. CXMT, produsen chip memori asal Tiongkok, mencatat open interest futures perpetu luar negeri sekitar $66 juta tak lama setelah listingnya pada Juli 2026. Bahkan sebelum IPO tersebut, perp CXMT sudah mencapai volume harian sekitar $19 juta.
Value Partners, salah satu manajer dana terkemuka di Asia, menjual posisi di saham AI Taiwan dan Korea Selatan mulai Agustus 2025 untuk mengalihkan modal ke perusahaan-perusahaan Tiongkok yang lebih murah. Awal 2026, investor ritel Korea saja mengalirkan ratusan juta dolar ke saham semikonduktor dan AI Tiongkok.
Indeks Star 50 Tiongkok, yang melacak perusahaan-perusahaan berfokus inovasi di Pasar Bursa Shanghai, mencatat return sekitar 29% sepanjang tahun hingga pertengahan Agustus 2026, jauh melampaui CSI 300 secara keseluruhan.
Mengapa Tiongkok, mengapa sekarang
Setelah bertahun-tahun penawaran agresif, saham yang terkait dengan AI di Korea Selatan dan Jepang menjadi mahal. SK Hynix dan TSMC tetap mendominasi rantai pasok semikonduktor global, tetapi valuasi mereka sekarang mencerminkan dominasi tersebut.
Pengeluaran modal perusahaan hyperscaler dan pembuat chip Tiongkok lebih rendah dibandingkan mitra mereka di AS dan Korea, yang berarti jalur yang lebih cepat menuju profitabilitas bagi perusahaan-perusahaan baru yang go public. Kebijakan industri Beijing secara eksplisit berorientasi pada kemandirian teknologi, dengan miliaran dana mengalir ke pembuatan chip domestik, pengembangan model AI, dan robotika.
Gambaran regulasi rumit. Otoritas Tiongkok secara berkala memberantas aktivitas perdagangan spekulatif, dan penggunaan derivatif luar negeri untuk menghindari kendali modal berada di zona abu-abu hukum yang dapat diperketat kapan saja.
Futures perpetu sebagai lapisan akses
Futures perpetu tidak kedaluwarsa, menawarkan leverage, dan diperdagangkan 24/7 di platform yang tidak memerlukan akun broker dengan akses ke pasar Tiongkok. Bagi investor asing yang sulit membeli saham di bursa Shanghai atau Shenzhen, instrumen sintetis ini menyediakan solusi alternatif yang likuid dan cepat.
Hyperliquid, yang membangun reputasinya sebagai bursa futures berkelanjutan terdesentralisasi untuk aset kripto, telah muncul sebagai salah satu platform yang memfasilitasi aktivitas ini. Kemampuan platform untuk mencantumkan pasar baru dengan cepat, kadang dalam hitungan hari setelah pengumuman IPO, memberinya keunggulan struktural dibandingkan bursa tradisional yang memerlukan proses pencantuman yang panjang.
Bagi investor yang mempertimbangkan ruang ini, risikonya nyata dan bertingkat. Intervensi regulasi dari otoritas Tiongkok atau yurisdiksi yang menjadi tuan rumah platform-platform ini dapat mengganggu akses dalam semalam. Likuiditas pada kontrak perpetual individu dapat menghilang dengan cepat selama tekanan pasar, dan leverage yang membuat instrumen ini menarik juga memperbesar kerugian. Kenaikan 29% sepanjang tahun hingga kini pada indeks Star 50 juga berarti sebagian keuntungan mudah mungkin sudah hilang.