Trader Rugi $42 Juta dalam 18 Hari Setelah Shorting Token HYPE Hyperliquid

Seorang trader yang dikenal di blockchain sebagai ‘loracle.hl’ menghabiskan hampir 10 bulan untuk membangun keuntungan sebesar $42,2 juta di futures perpetu, hanya untuk kehilangan seluruhnya (dan lebih dari itu) setelah memasang taruhan melawan token HYPE Hyperliquid. Posisi kini sebagian besar telah ditutup dengan kerugian besar.

Kegagalan tersebut ditandai oleh Lookonchain, sebuah akun analisis blockchain yang melacak pedagang besar. Menurut datanya, loracle.hl membutuhkan sekitar 10 bulan untuk mengakumulasi keuntungan sebesar $42,2 juta dari perdagangan perpetual futures, derivatif berisiko yang memungkinkan pedagang memperkirakan harga tanpa memegang aset dasarnya.

Rekam jejak yang sabar itu lenyap dalam hanya 18 hari setelah pedagang membuka posisi pendek besar melawan HYPE, token asli dari bursa perpetuals Hyperliquid. Saat HYPE terus naik perlahan, posisi pendek itu merugi, dengan perkiraan menunjukkan bahwa pedagang tidak hanya mengembalikan seluruh $42,2 juta, tetapi juga semakin dalam sebesar $5,19 juta sebelum menutup sebagian besar posisi tersebut.

Ini bukan pertama kalinya dompet yang sama muncul di Spotlight. Bitcoin.com News sebelumnya melaporkan bahwa loracle.hl menjual jutaan HYPE untuk melindungi short senilai $103 juta saat risiko likuidasi meningkat, sebuah benturan perlahan yang kini berakhir dengan kekalahan pihak bear.

HYPE telah menjadi salah satu perdagangan paling merugikan bagi para skeptis di tahun 2026, mengingat token ini mencapai rekor mendekati $70 kemarin, menutup reli yang mempercepat laju setelah Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengesahkan kontrak futures abadi pertama di AS. Token ini pertama kali menembus level $67 minggu lalu dan kini tampaknya terus mencatat rekor baru sejak saat itu.

Alasan utama token terus naik tampaknya bersifat struktural, karena platform induknya, Hyperliquid, mengalirkan hampir seluruh pendapatan perdagangannya kembali ke pembelian HYPE di pasar terbuka melalui apa yang disebutnya Assistance Fund, sebuah mekanisme yang mengarahkan sekitar 99% biaya platform ke pembelian berkelanjutan.

Dengan bursa menghasilkan pendapatan lebih dari $896 juta selama 12 bulan terakhir dan memproses lebih dari $176 miliar dalam volume 30 hari volume, tekanan beli tersebut tak kenal kompromi (atau dengan kata lain, angin kencang yang brutal bagi siapa pun yang memegang posisi pendek).

Dinamika ini telah berulang kali memeras posisi bearish, paling baru menghapus puluhan juta dalam posisi short saat HYPE naik dalam hitungan sen dari tertinggi sepanjang masa, pola yang telah menjadikan token ini sebagai pemakaman bagi para trader yang mencoba memprediksi puncaknya.

Cerita loracle.hl adalah contoh klasik bagaimana leverage bekerja dua arah, karena alat futures perpetu yang sama yang memungkinkan trader menggandakan $42,2 juta dalam 10 bulan juga memperbesar kerugian ketika pasar bergerak ke arah yang salah.

Ini juga menyoroti bahaya melawan reli reflektif. Ketika kenaikan harga token memicu lebih banyak pendapatan masuk ke dana yang kemudian membeli lebih banyak token, posisi short dapat menghadapi loop umpan balik yang semakin kuat seiring naiknya harga. Beberapa likuidasi paling menyakitkan tahun ini berasal dari trader yang berposisi melawan momentum semacam itu.

Apakah trader akan mencoba bangkit kembali, seperti yang telah dilakukan beberapa trader perpetuasi yang secara publik mengalami kegagalan, masih belum diketahui, tetapi tidaknya pertanyaan sekarang tampaknya adalah apakah HYPE dapat mempertahankan wilayah rekor nya. Dengan adanya exchange-traded fund (ETF) spot yang sudah diperdagangkan dan produk tambahan yang menunggu keputusan regulasi, katalis sisi permintaan tetap berlaku meskipun pasar secara umum mulai melambat.

Bears akan memantau setiap perlambatan dalam pembelian Dana Bantuan atau penurunan volume Hyperliquid, keduanya bisa akhirnya memberikan keuntungan kepada para short seller yang telah menghabiskan tahun 2026 di sisi yang salah dari perdagangan.