Pedagang Terbaik di Polymarket
Penulis asli: Kiyotaka
SpecialistXBT, BlockBeats
Editor's Note: In the crypto market, profits are the report card. Starting from on-chain data of top wallets on Polymarket, this article explores whether the big winners in prediction markets rely on information asymmetry, models, beliefs, or pure trading discipline. The conclusion is that there is no universal strategy for consistent large profits; the top three well-known accounts employ three nearly unrelated methods of generating profits.
Setelah meneliti dompet yang menghasilkan jutaan dolar di pasar prediksi terbesar di dunia, ditemukan bahwa tidak ada satu strategi tunggal yang konsisten, melainkan setidaknya tiga strategi, dan hampir tidak ada kesamaan di antara ketiganya.
Jika Anda sering menggulir tweet di kalangan pasar prediksi, Anda akan segera melihat ID anonim yang sama muncul di berbagai posting daftar "pemenang terbesar". Theo4 mendapat keuntungan besar di pasar pemilu 2024. Swisstony secara diam-diam terus memperoleh keuntungan di pasar NBA. MonsieurDimanche hampir selalu muncul di kolom komentar berbagai pasar. Seiring waktu, Anda akan mulai bertanya-tanya: apakah orang-orang ini termasuk kelompok yang sama? Apakah mereka melakukan hal yang sama? Apakah ada gambaran yang dapat dikenali bagi mereka yang "ahli di Polymarket"?
Jawaban intuitifnya: ya. Seperti yang Anda bayangkan, "orang yang ahli dalam poker" juga memiliki gambaran umum tertentu: sabar, kemampuan matematis...
Namun, setelah memeriksa data on-chain dari semua 20 dompet teratas di platform, jawaban sebenarnya adalah: tidak ada profil seragam seperti itu. Setidaknya ada tiga kategori, bahkan mungkin lebih. Selain semua muncul di peringkat, mereka hampir tidak memiliki kesamaan. Jawaban ini lebih menarik dari yang diperkirakan, sehingga layak untuk secara cermat menguraikan apa yang sebenarnya diungkapkan oleh data.
Data berikut berasal dari Polymarket, per 5 Mei. Hanya 10 dompet teratas di pasar politik yang menyumbang keuntungan sebesar $94 juta; 10 dompet teratas di pasar olahraga menyumbang lagi $60 juta; kategori ketiga terbesar, Crypto, menyumbang $25 juta. Angka ini bahkan belum mencapai total dari tiga dompet teratas di pasar politik.
Pasar politik adalah tingkatan yang berbeda
Bandingkan dompet unggulan setiap kategori menurut skala dolar yang sama. Kategori politik secara jelas memimpin baik dalam keuntungan puncak per dompet maupun total keuntungan dari 10 dompet teratas.
Dompet peringkat pertama kategori politik telah menghasilkan $22 juta. Peringkat pertama kategori olahraga sebesar $11,3 juta. Peringkat pertama kategori Crypto sebesar $4,7 juta. Sayangnya, angka ini bahkan tidak masuk 10 besar kategori politik.
Kesenjangan ini bukan ilusi yang disebabkan oleh distribusi pangkat. Dompet peringkat 10 dalam kategori politik memiliki keuntungan sekitar $5 juta, melebihi semua kategori lainnya kecuali olahraga. Kategori politik bukanlah "distribusi yang sama tetapi lebih curam", melainkan beroperasi pada tingkat yang sama sekali berbeda.
Jika wallet Top 20 dari setiap kategori digambarkan pada koordinat logaritmik berdasarkan keuntungan total, selain tiga kategori utama—Politik, Olahraga, dan Crypto—hanya wallet peringkat pertama di Science dan 'Other' yang melebihi $1 juta.
Penjelasan paling langsung adalah: jumlah pasar politik lebih sedikit, ukuran taruhan per transaksi lebih besar, dan periode penyelesaian lebih panjang. Penilaian yang benar terhadap hasil pemilu presiden atau kebijakan kontroversial dapat menghasilkan keuntungan sebesar tujuh hingga delapan angka. Pasar olahraga biasanya diselesaikan dalam hitungan jam, dengan spread yang lebih tipis dan keuntungan per transaksi yang lebih kecil. Struktur pasar menentukan strategi mana yang akan menang.
Pertaruhan besar dengan keyakinan tinggi vs perdagangan frekuensi tinggi di banyak pasar
Jika jumlah posisi dan keuntungan yang telah direalisasi dilihat bersama-sama, peringkat akan terbagi jelas menjadi dua kelompok. Mereka berbagi satu sumbu vertikal, tetapi selain itu hampir tidak memiliki kesamaan.
Grafik perbandingan jumlah posisi dan keuntungan/kerugian perdagangan untuk 10 dompet teratas di bidang politik, olahraga, dan Crypto menunjukkan: whale di bidang politik terkonsentrasi di ujung jumlah posisi rendah; sementara whale di bidang olahraga mendominasi ujung perdagangan frekuensi tinggi.
Di sisi kiri grafik, sekitar 1 hingga 100 posisi, hampir penuh diisi oleh paus politik. Dompet peringkat pertama 0x5668…5839 menghasilkan $22 juta hanya dengan 18 posisi. Dompet lainnya, 0xd235…0f29, menghasilkan $11,3 juta hanya dengan 2 posisi.
Di sisi kanan grafik, antara 1.000 hingga 150.000 posisi, adalah wilayah trader olahraga. Dompet olahraga peringkat dua, 0x204f…5e14, menghasilkan $7,5 juta dari 151.888 posisi. Ini lebih terlihat seperti jejak sistem otomatis, bukan "investor dengan pendapat".
Sebuah dompet menghasilkan $22 juta dari 18 posisi. Dompet lain menghasilkan $7,5 juta dari 151.888 posisi. Keduanya berada di peringkat yang sama, tetapi tidak menjalankan bisnis yang sama.
Ini adalah dua jenis pekerjaan yang sama sekali berbeda. Yang pertama memerlukan keyakinan penilaian yang sangat kuat dan kesediaan untuk menempatkan posisi besar pada peristiwa berisiko tinggi yang jarang terjadi. Yang kedua memerlukan disiplin teknik: sebuah model dengan keuntungan per transaksi yang sangat tipis, diterapkan pada cukup banyak pasar agar hukum bilangan besar berfungsi. Crypto berada di antara keduanya, dengan kedua gaya tersebut ada, hanya saja skala absolutnya lebih kecil.
Pilihan pasar: Terpusat dan terdesentralisasi hidup berdampingan
Mengenalkan 8 dompet bernama, yaitu akun yang dapat diidentifikasi namanya dari data publik Polymarket, memungkinkan visualisasi distribusi strategi yang lebih intuitif.
Urutkan 8 dompet ini berdasarkan "persentase keuntungan kategori terbesar terhadap total keuntungan"; Theo4 sepenuhnya terfokus pada kategori politik; MonsieurDimanche tersebar di 9 kategori.
Theo4 mendapatkan keuntungan $22 juta, 100% berasal dari kategori politik. Dari keuntungan $7,8 juta swisstony, 97% berasal dari kategori olahraga. 87% dari keuntungan kch123, yang berada di peringkat pertama di kategori olahraga, juga berasal dari olahraga. Ini adalah trader ahli yang tidak mudah beralih antar bidang.
Di sisi lain, MonsieurDimanche mendistribusikan keuntungan 15 juta dolar AS ke dalam 9 kategori, tanpa satu kategori pun menyumbang lebih dari 31%. Ia tidak fokus pada satu kategori pun, namun tetap berada di puncak peringkat.
Pemahaman tradisional menyatakan bahwa spesialisasi membawa keunggulan yang lebih dalam, sehingga menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi. Penilaian ini memang berlaku di kalangan teratas, tetapi hanya secara marginal. Theo4 adalah dompet bernama dengan konsentrasi kategori keuntungan paling tinggi dan juga menduduki peringkat pertama dalam total keuntungan. MonsieurDimanche adalah yang paling terdiversifikasi, namun berada di peringkat kedua.
Jumlah posisi vs keuntungan per transaksi
Grafik paling berguna dalam seluruh dataset adalah dengan membagi keuntungan setiap dompet dengan jumlah posisinya, untuk mengukur rata-rata berapa dolar yang dihasilkan setiap taruhan.
Pada grafik logaritmik keuntungan perdagangan/jumlah posisi, Theo4 dan swisstony hampir 100% terkonsentrasi pada satu kategori, tetapi keduanya berbeda sekitar 22.000 kali dalam selektivitas.
Theo4 rata-rata menghasilkan 1 juta dolar AS per posisi. Swisstony rata-rata menghasilkan 45 dolar AS per posisi. Keduanya pada dasarnya adalah trader kelas tunggal, yang hampir tidak dapat dibedakan pada sumbu "konsentrasi". Namun, pada sumbu "pemilihan", mereka berbeda sekitar 22.000 kali.
Ini adalah kesimpulan analisis paling penting: jumlah posisi dan keuntungan per transaksi adalah dua variabel yang saling independen. Mencampuradukkan keduanya akan menyamarkan hal-hal yang sebenarnya diungkapkan oleh peringkat. Jenis pasar yang dicakup oleh sebuah dompet menunjukkan di mana trader bertaruh; berapa banyak posisi yang sesuai dengan keuntungan per unit menunjukkan bagaimana trader mendapatkan keuntungan. Keduanya tidak saling terkait.
Tiga strategi di balik pendapatan delapan angka
Data yang ditampilkan bukan satu strategi, melainkan tiga.
Jenis pertama adalah ahli politik. Di pasar politik yang penyelesaiannya lambat, ruang odds besar, dan dampaknya signifikan, gunakan posisi kecil dengan keyakinan tinggi dan jumlah besar untuk memperoleh keuntungan besar. Jumlah transaksi sedikit, posisi besar, dan penelitian mendalam. Theo4 adalah perwakilan khas. Hambatan utama gaya ini bersifat psikologis: sebagian besar trader tidak mampu membuka posisi sebesar yang diperlukan agar strategi benar-benar menghasilkan pengembalian. Ini juga bukan jalur yang dapat diskalakan secara tradisional.
Yang kedua adalah trader sistematis di pasar olahraga. Menggunakan model otomatis untuk penetapan harga di pasar olahraga, bahkan jika hanya sedikit lebih baik daripada harga konsensus, keuntungan dapat terakumulasi melalui ribuan bahkan puluhan ribu kontrak. Keuntungan per transaksi sangat tipis, tetapi secara keseluruhan dapat berkelanjutan dalam jangka panjang. Swisstony adalah contoh khas. Hambatan utama pendekatan ini adalah kemampuan teknik dan disiplin operasional, bukan sekadar wawasan pasar.
Jenis ketiga adalah generalis lintas kategori. Mampu membentuk penilaian yang terkalibrasi baik pada banyak topik dan mengekstraksi keuntungan dari pasar yang diabaikan oleh trader ahli. MonsieurDimanche adalah perwakilan khas. Ambang batas strategi ini adalah luasnya pengetahuan, dan luasnya pengetahuan ini lebih sulit dicapai daripada membangun model satu kategori.
Keterampilan-keterampilan ini tidak saling bertukar. Ahli politik tidak akan menjadi trader sistematis pasar olahraga hanya karena berdagang lebih sering, karena keunggulannya tidak ada di sana. Trader sistematis pasar olahraga juga tidak akan menjadi ahli politik hanya karena meningkatkan ukuran posisi per transaksi, karena keuntungan per transaksinya terlalu tipis untuk menanggung posisi yang sangat terkonsentrasi. Pasar prediksi menghargai tiga kemampuan independen. Menguasai salah satu hampir tidak menunjukkan bahwa Anda juga menguasai yang lain.
Ini某种程度上 membuat tenang. "Cara menghasilkan uang di Polymarket?" tidak memiliki satu jawaban tunggal. Setidaknya ada tiga jawaban. Bagi seseorang, mana yang paling sulit tergantung pada kepribadiannya, kemampuan teknisnya, dan seberapa banyak pendapat berkualitas tinggi yang bisa ia bentuk tentang berbagai hal. Dan perbedaan-perbedaan ini tidak akan dihapus oleh peringkat.
Yang sebenarnya dihukum oleh peringkat tampaknya adalah zona tengah: para pedagang yang memiliki cukup luas sehingga melemahkan keahlian khusus, dan memiliki volume perdagangan cukup tinggi sehingga melemahkan keyakinan. Itulah posisi yang mungkin dihuni sebagian besar orang. Dompet teratas memilih satu jalur dan memiliki disiplin yang cukup untuk tetap berada di jalur itu.
Klik untuk mengetahui posisi yang sedang dibuka oleh BlockBeats
Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:
Grup langganan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Grup Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia