BlockBeats melaporkan, pada 23 Februari, menurut Bloomberg, hedge fund yang sebelumnya mendorong gelombang dana perdagangan bitcoin (ETF) di Amerika Serikat sedang segera menarik diri. Berdasarkan data yang dikumpulkan oleh CF Benchmarks, anak perusahaan penuh dari platform perdagangan kripto Kraken, total alokasi ETF bitcoin yang dipegang oleh hedge fund terbesar turun 28% selama periode Q3 hingga Q4 2025.
Gabe Selby, Kepala Riset CF Benchmarks, menulis dalam laporan penelitian pada 19 Februari: "Tema utama dalam dua kuartal terakhir adalah pengurangan risiko oleh hedge fund. Kenaikan tajam pada Oktober tampaknya memicu penurunan sistematis."
Brevan Howard secara signifikan menyesuaikan posisinya dalam iShares Bitcoin Trust milik BlackRock, menjadi penjual terbesar dalam ETF spot tersebut pada kuartal keempat. Posisinya turun sekitar 86% menjadi 5,5 juta saham, menurunkan nilai posisi spotnya dari sekitar $2,4 miliar menjadi $275 juta. Harga bitcoin turun seiring dengan risiko makroekonomi, dan pada beberapa tahap penurunannya bahkan lebih besar, melemahkan logika sebelumnya yang dipromosikan kepada investor institusional—bahwa bitcoin dapat menjadi lindung nilai terhadap inflasi, pelemahan mata uang, atau tekanan pasar saham.