Empat operator pusat data terbesar di dunia secara kolektif telah berkomitmen untuk menghabiskan hampir $2,4 triliun dalam beberapa tahun mendatang. Amazon, Microsoft, Alphabet, dan Meta terlibat dalam perlombaan pengeluaran infrastruktur, dan dampaknya terasa jauh melampaui Silicon Valley.
S&P Global memperkirakan bahwa kapasitas pusat data perlu diperluas sebesar 55 hingga 60 gigawatt untuk memenuhi permintaan yang meningkat pesat, dengan pengeluaran terkait berada di kisaran $1,8 triliun hingga $2,4 triliun hingga tahun 2030. Komitmen hampir $2,4 triliun dari keempat raksasa ini berada tepat di puncak kisaran tersebut.
Angka-angkanya menjadi absurd dengan cara terbaik yang mungkin
Panduan pengeluaran modal gabungan untuk keempat hyperscaler berada di sekitar $725 miliar hanya untuk tahun 2026. Itu mewakili peningkatan 77% tahun ke tahun.
Antara 2026 dan 2027, keempatnya diperkirakan akan mengalokasikan sekitar $1,5 triliun. Goldman Sachs memproyeksikan bahwa total pengeluaran bisa mencapai $5,3 triliun atau lebih pada akhir dekade ini.
Pengeluaran kumulatif infrastruktur AI perusahaan teknologi besar telah melebihi $1 triliun sejak 2023, dengan setiap pembaruan laba kuartalan mengungkapkan revisi naik lagi terhadap rencana pengeluaran modal.
Situs penambangan kripto mendapatkan kehidupan kedua
Fasilitas penambangan bitcoin sebelumnya sedang diubah fungsinya untuk beban kerja AI, sebuah tren yang telah mendapatkan momentum signifikan karena hyperscaler berlomba-lomba mencari lokasi dengan infrastruktur listrik yang sudah ada. Operasi penambangan kripto dibangun khusus untuk mengonsumsi sejumlah besar listrik di lokasi dengan koneksi jaringan listrik yang andal, menjadikannya kandidat menarik untuk pusat data AI, yang memiliki permintaan listrik yang sama-sama besar.
Kontrak senilai $5,5 miliar Cipher Mining dengan AWS menjadi contoh paling menonjol dari tren ini. Kesepakatan besar yang melibatkan ratusan juta dolar untuk akses daya dan konversi fasilitas telah menjadi hal biasa di industri ini.
Bagi penambang kripto, nilai infrastruktur fisik mereka—tanah, perjanjian pembelian listrik, sistem pendingin—kini mungkin lebih bernilai sebagai real estat AI daripada sebagai operasi penambangan bitcoin. Beberapa penambang yang terdaftar di bursa telah beralih atau mengumumkan strategi penggunaan ganda, secara efektif menjadi tuan tanah bagi ekonomi AI sambil tetap mempertahankan sebagian kapasitas penambangan.
Apa artinya ini bagi energi, semikonduktor, dan portofolio Anda
Kapasitas pusat data baru sebesar 55 hingga 60 gigawatt memerlukan pembangkit listrik setara dengan sekitar 55 hingga 60 reaktor nuklir. Permintaan ini sudah memberi tekanan pada kapasitas jaringan di pasar utama seperti Northern Virginia, di mana kepadatan pusat data telah menimbulkan kekhawatiran nyata tentang ketersediaan listrik bagi pengguna residensial dan komersial.
Setiap pusat data baru membutuhkan chip, dan akselerator AI paling canggih dari Nvidia, AMD, serta semakin banyak silicon khusus dari hyperscaler itu sendiri berada dalam pasokan yang terus-menerus terbatas. Komitmen pengeluaran sebesar ini pada dasarnya menjamin bahwa permintaan semikonduktor akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang dapat diprediksi.
Saat hyperscalers secara agresif mengunci kapasitas listrik melalui kontrak jangka panjang, pasokan yang tersedia untuk operasi penambangan bisa menyusut, berpotensi meningkatkan biaya produksi marjinal untuk bitcoin. Sebaliknya, penambang yang memiliki kontrak listrik bernilai tinggi menemukan diri mereka memegang aset yang meningkat nilainya terlepas dari harga bitcoin, dengan opsi untuk menambang bitcoin saat menguntungkan atau menyewakan kapasitas kepada perusahaan AI saat tidak menguntungkan.