Penulis: KarenZ, Foresight News
Siapa yang untung besar karena FOMO? Analisis 20 besar daftar keuntungan
Jika melihat daftar keuntungan FOMO sebagai tabel prestasi, hanya dengan melihat angka akhir, Anda hanya bisa mengetahui siapa yang lebih banyak menghasilkan, tetapi tidak bisa melihat apakah keuntungan ini berasal dari perdagangan yang sering atau hanya beberapa posisi besar.
Setelah menggabungkan jumlah transaksi top 20, rata-rata posisi, dan keuntungan per jenis aset, terlihat tiga jalur berbeda: ada yang memperoleh return seratus kali lipat dari pembelian awal, ada yang menggunakan modal besar untuk mendapatkan keuntungan absolut saat token sudah memiliki kapitalisasi pasar tinggi, dan ada pula yang melakukan rotasi frekuensi tinggi untuk mencari peluang, tetapi peringkat akun tetap ditentukan oleh satu atau dua posisi inti.
Pada saat penulisan pada 4 September, total PnL 20 besar adalah 82,378,100 dolar AS, rata-rata per orang 4,118,900 dolar AS, dan median 2,912,000 dolar AS.
Peringkat pertama Unipcs (Bonk Guy) memperoleh keuntungan sebesar 14,26 juta dolar AS, hampir 100 juta yuan Tiongkok, menyumbang 17,3% dari total PnL 20 besar.
Pemandangan lengkap 20 besar daftar keuntungan FOMO
20 akun secara total telah menyelesaikan sekitar 24.500 transaksi, rata-rata sekitar 1.225 transaksi per akun, dengan median jumlah transaksi sekitar 746. Rata-rata sederhana dari "posisi rata-rata" setiap akun menghasilkan sekitar 4 hari 9 jam, dengan median 4 hari. Statistik ini merupakan rata-rata tingkat akun, tanpa pembobotan berdasarkan volume dana per transaksi.
Kesamaan pertama: Daftar dipicu oleh sejumlah kecil 'posisi super'.
Kasus paling khas adalah Unipcs (Bonk Guy).
Dari 15 hingga 17 Juli, Unipcs membeli sekitar $67.495 PONS dalam tiga transaksi, dengan rata-rata kapitalisasi pasar pembelian sekitar $6,1 juta. Pada saat penulisan, bagian PONS ini bernilai sekitar $7,43 juta, dengan keuntungan buku mencapai sekitar 108 kali lipat. Hanya posisi inti ini saja sudah cukup untuk menjelaskan mengapa ia mampu bertahan di peringkat teratas secara konsisten.
Di luar PONS, Unipcs mencatat keuntungan buku lebih dari 10 kali lipat di DELTA dan microduck; posisi seperti USELESS, MarsCoin, Basecat, dan BOW (Longbow) juga mencatat keuntungan buku sekitar 1 hingga 3 kali lipat. Ciri khasnya bukan hanya mempertaruhkan satu token, tetapi terus mencari peluang sekunder yang dapat memperbesar keuntungan di luar posisi super.
Rata-rata posisi Unipcs masih mencapai 7 hari 2 jam, menunjukkan bahwa "berdagang sering" dan "memegang posisi inti dalam jangka panjang" dapat berjalan bersamaan.
DumbCrayonEater lebih dekat ke "posisi tunggal mengubah takdir", dengan total keuntungan 8,93 juta dolar AS. Posisi AI menghasilkan sekitar 345 kali lipat, atau 7,35 juta dolar AS; rata-rata masa posisi akun mencapai 11 hari 21 jam, yang merupakan yang terpanjang di antara 20 besar. Meskipun total transaksinya juga mencapai sekitar 2.200 kali, yang benar-benar menentukan skala akun tetaplah AI, bukan mendistribusikan keuntungan secara merata ke ribuan transaksi.
Konsentrasi keuntungan ini bukanlah kasus tunggal: Salem di peringkat tiga menyumbang keuntungan AI sekitar $6 juta; Nate (pendiri bersama LONG) di peringkat empat menyumbang keuntungan AI sekitar $4,56 juta; Burgz menyumbang AI sekitar $3,9 juta; posisi PONS peneliti Blockworks Research AJC mencapai multiplikator keuntungan 128x, menyumbang $3,03 juta keuntungan buku; AI Wood menyumbang sekitar $2,57 juta; PONS RugDalio menyumbang sekitar $2,23 juta; AI LP 1 menyumbang sekitar $1,9 juta. Dibandingkan secara kasar terhadap total PnL daftar, posisi inti ini biasanya menjelaskan lebih dari delapan hingga sembilan puluh persen keuntungan akun.
Total PnL Salem mencapai $6,296,900. Ia menginvestasikan $9,913 saat nilai pasar AI sekitar $370,000, sering membeli dan menjual di awal; bahkan setelah nilai pasar AI naik menjadi jutaan, puluhan juta, hingga sekitar $200 juta, ia terus menambah posisinya. Setelah penambahan posisi selanjutnya, harga beli rata-ratanya naik menjadi sekitar $16,2 juta, namun AI tetap memberikan keuntungan sekitar $6 juta, atau sekitar 95% dari total PnL.
Nate juga memperoleh keuntungan utama dari AI. Nate pertama kali membeli sekitar $773 saat kapitalisasi pasar AI belum mencapai $100.000; kemudian, ia mengumpulkan sejumlah besar token saat kapitalisasi pasar AI naik ke tingkat jutaan dan puluhan juta dolar. Data akun FOMO menunjukkan bahwa ia menginvestasikan sekitar $50.000, dengan rata-rata kapitalisasi pasar pembelian sekitar $2,7 juta, dan keuntungan unrealized posisi AI-nya mencapai sekitar $4,56 juta, atau sekitar 92% dari total PnL-nya.
WLFI konsultan ogle berada di peringkat tujuh. Pada 14 Juli, ia membeli pertama kali sebesar 4.974 dolar ketika kapitalisasi pasar PONS sekitar 470.000 dolar, diikuti oleh aktivitas transfer keluar, penerimaan, penambahan posisi, dan pengurangan posisi. Karena volume transaksi selanjutnya jauh lebih besar daripada pembelian awal, total investasinya mencapai sekitar 3,72 juta dolar, dengan rata-rata kapitalisasi pasar pembelian sekitar 157 juta dolar; hingga penulisan artikel ini, PONS memberikan keuntungan sekitar 3,77 juta dolar, menyumbang lebih dari 99% dari total PnL.
Di 20 besar, ada juga yang mengakumulasi hasil melalui beberapa posisi dengan tingkat penggandaan menengah. CASHCAT dan MarsCoin dari Frogman masing-masing menyumbang sekitar $1,03 juta (berlipat ganda) dan $1,12 juta keuntungan buku (3 kali); MarsCoin dan CASHCAT dari Avast masing-masing menyumbang sekitar $2,45 juta dan $1,17 juta (4 kali); perubahan disumbang oleh keuntungannya dari VVV (124%), MOLT (155%), STONKBROKER (69%), serta posisi kontrak.
Perbedaan ini menunjukkan bahwa "posisi super" tidak selalu berarti hanya membeli satu aset. Makna yang lebih akurat adalah: sebagian besar keuntungan akun pada akhirnya terkonsentrasi pada satu hingga tiga posisi yang jelas-jelas unggul dibandingkan perdagangan lainnya, bukan berasal secara merata dari semua transaksi.
Karakteristik kedua: Mereka tidak hanya menebak token, tetapi juga jendela peluncuran ekosistem
Berdasarkan perhitungan posisi besar dalam tabel, setidaknya 15 dari 20 besar memiliki keuntungan besar terkait AI atau PONS: AI muncul dalam posisi besar 9 akun, sedangkan PONS muncul dalam 7 akun.
PONS, AI, dan narasi terkait Robinhood Chain, launchpad, pasangan aset tertokenisasi, dan pengembalian biaya perdagangan. Posisi seperti CASHCAT, MarsCoin, dan "Niu Lai" mewakili spekulasi trader terhadap popularitas narasi baru.
Mereka belum tentu berada di rantai yang sama, tetapi memiliki karakteristik waktu yang serupa: semuanya berada di tahap awal ekosistem baru yang secara cepat menarik dana dan perhatian.
Daftar tersebut mencakup orang-orang yang memperoleh keuntungan seratus kali lipat dengan membeli sangat awal, serta orang-orang yang berinvestasi dalam jumlah besar setelah token mencapai kapitalisasi pasar menengah atau bahkan tinggi. Unipcs, DumbCrayonEater, AJC, Wood, dan Cardinal Saint lebih menonjolkan «multiplier tinggi yang dihasilkan dari harga awal»; Frogman, Avast, Cosby, dan «230» lebih menonjolkan «mendapatkan keuntungan absolut dengan modal besar setelah tingkat kepastian meningkat».
Oleh karena itu, yang dimaksud dengan "awal" tidak selalu berarti membeli pada menit pertama atau hari pertama peluncuran. Yang lebih penting adalah menyelesaikan riset dan membangun posisi yang sesuai dengan penilaian Anda sebelum likuiditas ekosistem, pengguna, dan perhatian sepenuhnya terwujud. Membeli sangat awal meningkatkan potensi kelipatan, sementara memperbesar posisi di tahap selanjutnya meningkatkan keuntungan absolut; keduanya bisa masuk ke daftar, tetapi struktur risikonya sangat berbeda.
Kesamaan ketiga: Frekuensi tinggi dan kepemilikan jangka panjang tidak saling bertentangan
Melihat 20 besar berdasarkan jumlah transaksi dan waktu posisi rata-rata secara bersamaan, akan terlihat bahwa "frekuensi transaksi" dan "ketahanan posisi" bukanlah satu sumbu yang sama.
Frank adalah akun高频 yang paling khas: sekitar 4.400 transaksi, dengan rata-rata posisi hanya 1 hari 7 jam; change sekitar 2.700 transaksi, dengan rata-rata posisi 2 hari 9 jam; Burgz sekitar 2.400 transaksi, dengan rata-rata posisi 1 hari 17 jam. Akun-akun ini memang memiliki karakteristik rotasi cepat.
Namun, banyaknya transaksi tidak berarti posisi inti pasti dipegang dalam jangka pendek. Unipcs memiliki sekitar 2.600 transaksi, dengan rata-rata masa kepemilikan mencapai 7 hari 2 jam; DumbCrayonEater dengan sekitar 2.200 transaksi, rata-rata masa kepemilikan bahkan mencapai 11 hari 21 jam; Nate dengan sekitar 1.900 transaksi, rata-rata masa kepemilikan 7 hari 10 jam. Mereka kemungkinan besar mempertahankan posisi inti yang benar-benar mereka yakini dalam jangka panjang, di samping banyak transaksi periferal.
Di sisi lain, ada akun yang bertransaksi secara selektif. «230» hanya memiliki 80 transaksi, sementara cosby, LP 1, Frogman, RugDalio, dan ogle masing-masing memiliki sekitar 220, 203, 235, 236, dan 252 transaksi. Frekuensi rendah tidak berarti semuanya memegang jangka panjang: RugDalio rata-rata memegang hanya 2 hari 9 jam, sementara ogle mencapai 7 hari 5 jam. Jumlah transaksi, rata-rata kepemilikan, dan konsentrasi posisi harus dilihat secara bersamaan.
Oleh karena itu, data yang ada dapat mendukung deskripsi seperti "rotasi frekuensi tinggi", "konsentrasi frekuensi rendah", dan "posisi inti jangka panjang", tetapi tidak dapat secara langsung membuktikan bahwa seseorang mampu menjual tinggi dan membeli rendah secara stabil.
High frequency is a tool for them to seek opportunities or manage risk; large position sizes are what determine ranking.
Kesamaan keempat: Sebagian besar hasil besar masih tetap di atas kertas
Dari status posisi yang saat ini dapat dikonfirmasi, sebagian besar hasil besar di daftar masih mencakup keuntungan yang belum direalisasi dan belum seluruhnya diuangkan.
Ethermonk adalah salah satu kasus langka di mana tindakan realisasi keuntungan dapat diamati secara jelas. CASHCAT-nya telah merealisasikan keuntungan sekitar $1,45 juta dengan tingkat pengembalian sekitar 55%; "Niu Lai" telah merealisasikan keuntungan sekitar $794.000 dengan tingkat pengembalian sekitar 122%, dan kedua posisi tersebut telah sepenuhnya ditutup. Sementara itu, ia masih memegang posisi microduck dengan keuntungan belum terealisasi sekitar $420.000, atau sekitar 1,3 kali.
Ini adalah manajemen posisi yang lebih komprehensif: posisi yang telah ditutup bertanggung jawab untuk mengamankan keuntungan, sementara posisi yang belum ditutup tetap mempertahankan potensi kenaikan lebih lanjut. Dibandingkan hanya melihat total PnL, pemisahan ini lebih mencerminkan seberapa besar risiko harga yang masih ditanggung oleh akun saat ini.
Apa yang sebenarnya diajarkan oleh daftar ini?
Pertama, periksa apakah ekosistem mampu terus menghasilkan nilai tambah, baru kemudian tinjau token spesifiknya. Saat ekosistem baru diluncurkan, narasi dan perhatian dapat membawa dana pertama, tetapi apakah popularitasnya dapat bertahan bergantung pada pendapatan aktual, volume perdagangan, likuiditas, dan pertumbuhan pengguna. Hanya jika indikator-indikator ini berkelanjutan, logika penangkapan nilai token dapat diverifikasi lebih lanjut.
Kedua, valuasi dapat dibandingkan dengan proyek sejenis. Hanya melihat satu token memiliki kapitalisasi pasar 10 juta dolar AS atau 100 juta dolar AS sulit untuk menilai apakah harganya mahal atau tidak. Metode yang lebih efektif adalah membandingkan launchpad sejenis, pemimpin Meme, atau token ekosistem di blockchain lain untuk melihat apakah ada undervaluation.
Ketiga, hasil besar memerlukan biaya rendah serta posisi yang cukup besar. Margin tinggi biasanya berasal dari posisi pembelian lebih awal, sementara keuntungan besar juga bergantung pada skala investasi.
Keempat, memiliki pandangan positif tidak berarti tidak pernah menjual. Anda dapat mempertahankan posisi inti yang menentukan batas akun, atau mengambil keuntungan secara bertahap selama kenaikan dan menarik kembali modal awal. CASHCAT dan 'Niu Lai' yang telah sepenuhnya ditutup oleh Ethermonk, serta microduck yang masih dipegang, menanggung dua jenis risiko yang berbeda.
Kelima, akumulasi besar oleh akun top mencerminkan terbentuknya konsensus dasar. Dua puluh besar sering secara bertahap membangun posisi besar pada dua aset yang sama, menunjukkan bahwa narasi dan perhatian memang merupakan petunjuk penting dalam menemukan peluang; namun, ketika akumulasi semacam ini sudah muncul di daftar, biaya pembelian, potensi multiplikasi, dan likuiditas keluar bagi pelaku yang datang kemudian mungkin sama sekali berbeda.
Terakhir, harus jelas tentang survivorship bias di balik daftar tersebut. Membeli awal, memegang portofolio terkonsentrasi, dan memegang jangka panjang dapat menghasilkan keuntungan seratus kali lipat, tetapi juga bisa menyebabkan kerugian hampir hingga nol. Daftar keuntungan hanya menampilkan akun-akun yang sukses dan tetap berada di peringkat atas, tidak dapat digunakan untuk menyimpulkan bahwa orang yang menggunakan strategi sama secara umum mendapatkan keuntungan.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG BitPush: https://t.me/bitpush