Saham yang ditokenisasi telah melampaui tonggak penting yang tampak ambisius hanya dua belas bulan lalu. Kapitalisasi pasar on-chain sektor ini mencapai $3,1 miliar pada awal September 2026, menurut Token Terminal, menutup periode pertumbuhan yang dimulai tahun ini di bawah $1 miliar.
Siapa yang membangunnya dan di mana
Di antara jenis aset, dana perdagangan bursa membawa bobot terbesar. ETF tertokenisasi menyumbang sekitar $644 juta dari total kapitalisasi pasar, sekitar 21% dari angka keseluruhan, menempatkan produk-produk seperti versi tertokenisasi dari SPY, QQQ, dan IVV di posisi terdepan dalam kategori ini.
Lanskap penerbit memiliki pemimpin yang jelas. Ondo Finance memegang sekitar $947 juta dalam penerbitan saham tertokenisasi, sekitar 31% dari seluruh pasar. Di belakang Ondo, xStocks berada di posisi kedua dengan sekitar $693 juta, dan bStocks berada tak jauh di belakang dengan sekitar $678 juta. Ketiga penerbit ini bersama-sama menyumbang sebagian besar pasar, meskipun data Token Terminal menunjukkan sektor ini mencakup lebih dari 14 platform dengan ribuan aset tertokenisasi, artinya sejumlah penawaran kecil membentuk sisa pasar.
Di sisi blockchain, BNB Chain merupakan venue utama untuk penerbitan dengan nilai sekitar $1 miliar, atau 33% dari total kapitalisasi pasar. Ethereum mengikuti di sekitar $770 juta, dan Solana berada di posisi berikutnya dengan sekitar $716 juta.
Saham individu terkemuka dalam campuran ini termasuk versi ter-tokenisasi dari NVDA, TSLA, dan MSTR.
Mengapa pertumbuhan ini terjadi sekarang
Pasar ekuitas tradisional tutup pada akhir pekan dan pukul 16.00 waktu Timur. Versi tertokenisasi diperdagangkan 24/7, setiap hari, di blockchain. Kepemilikan fraksional memungkinkan paparan dalam jumlah yang lebih kecil, menurunkan ambang masuk tanpa memerlukan akun broker di yurisdiksi tertentu.
Sektor ini berada di sekitar $1,7 miliar lebih awal pada 2026, mencapai $2,3 miliar pada pertengahan Juli, dan kini telah melewati $3 miliar.
Apa artinya ini bagi pasar
Kenaikan BNB Chain sebagai platform penerbitan terkemuka adalah data penting dalam dinamika persaingan antar blockchain. Dengan sekitar $1 miliar dalam penerbitan saham tertokenisasi, BNB Chain telah membangun keunggulan penggunaan nyata yang konkret dibanding Ethereum di segmen spesifik ini, meskipun Ethereum tetap mempertahankan dominasi keseluruhannya di pasar aset dunia nyata yang lebih luas.
Posisi Ondo Finance patut mendapat perhatian dari siapa pun yang memantau sektor RWA. Menguasai 31% dari pasar senilai $3 miliar menempatkan Ondo pada posisi yang secara struktural signifikan.
Ekuitas yang ditokenisasi menempati ruang hukum yang rumit di sebagian besar yurisdiksi, karena sebuah token yang mewakili saham mungkin atau mungkin tidak membawa perlindungan yang sama seperti saham dasarnya, tergantung pada bagaimana penerbit menyusun produk tersebut.