TL;DR:
- Tokenisasi ETF mencapai $441,9 juta melalui 651 produk, enam penerbit, dan delapan blockchain, setara dengan hanya 0,0022% dari industri ETF global senilai $20 triliun.
- Ethereum memegang $321,0 juta, atau 72,6% nilai, sementara Ondo Finance mengendalikan $330,9 juta dan 74,9% saham penerbit.
- Aset-aset teratas IVVon, IBITon, SPYon, dan QQQon menunjukkan bahwa pasar sedang melakukan tokenisasi terhadap eksposur ETF yang sudah dikenal terlebih dahulu, bukan menciptakan struktur dana kripto-natif baru secara besar-besaran bagi investor global saat ini.
Tokenisasi ETF telah mencapai $441,9 juta dalam kapitalisasi pasar melalui 651 produk, enam penerbit, dan delapan blockchain, memberikan jejak yang terukur pada pasar dana onchain, meskipun masih sangat kecil dibandingkan industri ETF global senilai $20 triliun. Ethereum mendominasi kategori ini dengan $321,0 juta, atau 72,6% dari total nilai. Skala ini mengesankan dan sekaligus sangat awal. Bagi manajer aset, pasar kini terlihat tetapi hampir belum tersentuh, hanya mewakili 0,0022% dari dunia ETF tradisional dan memaksa pandangan realistis terhadap pertumbuhan.
BREAKING: @ethereum menjadi tuan rumah 72,6% dari semua ETF yang ditokenisasi.
Pasar ETF global saat ini berada di sekitar $20 triliun, dengan hanya $441,9 juta yang telah ditokenisasi.
Aset, penerbit, dan rantai yang perlu diikuti
pic.twitter.com/z4sKtKBhNG
— Token Terminal
(@tokenterminal) 17 Mei 2026
Kepemimpinan Ethereum mencerminkan konsentrasi penerbit
Konsentrasi ini tidak hanya bersifat teknis. Ondo Finance mengendalikan $330,9 juta, setara dengan 74,9% saham penerbit, sementara xStocks menyusul dengan $63,8 juta dan 14,4%. WisdomTree berada di posisi ketiga dengan $25,5 juta dan 5,8%, sedangkan Dinari, Robinhood, dan Backed Finance membagi sisa 5%. Di sisi rantai, Solana memegang $55,3 juta, Stellar $25,5 juta, BNB Chain $22,4 juta, dan Arbitrum One $17,5 juta. Keunggulan ethereum secara efektif terkait dengan strategi penempatan Ondo, menjadikan dominasi rantai dan dominasi penerbit dua sisi dari satu struktur yang terkonsentrasi.
Produk-produk terbesar juga menunjukkan seberapa hati-hati pasar tetap. IVVon memimpin dengan $67,3 juta, diikuti oleh IBITon sebesar $43,8 juta dan SPYon sebesar $41,7 juta. QQQon menambahkan lagi $39,3 juta, memperpanjang pola yang dibangun di sekitar permintaan ETF yang dikenal. Ini adalah versi tertokenisasi dari produk tradisional yang sudah dikenal, bukan struktur dana kripto-natif eksperimental atau kategori aset sama sekali baru. Dalam praktiknya, tokenized ETFs mereplikasi permintaan yang sudah terbukti terlebih dahulu, mengurangi risiko adopsi sekaligus membatasi kategori ini pada investor yang sudah memahami eksposur dasarnya dan menginginkan kemasan yang familiar di blockchain.
Itu menciptakan paradoks utama. Pasar telah tumbuh sekitar 17.000% dalam satu tahun, namun nilai totalnya tetap hampir tak terlihat dibandingkan ETF tradisional. Bahkan penggandaan berulang akan meninggalkan penetrasi tetap rendah untuk beberapa waktu. Sinyal berikutnya akan menjadi apakah penerbit baru dapat mengurangi pangsa Ondo di bawah konsentrasi tinggi saat ini sementara total kapitalisasi pasar melampaui $2 miliar. Cerita pertumbuhan kategori ini bergantung pada cakupan, karena skalabilitas dalam satu penerbit dan satu rantai dominan akan membuktikan permintaan, tetapi belum struktur pasar yang terdiversifikasi dengan persaingan yang tangguh, likuiditas yang lebih dalam, dan partisipasi institusional yang lebih jelas. Perbedaan ini akan penting ketika dana tertokenisasi berusaha berpindah dari bukti konsep menjadi infrastruktur portofolio utama selama siklus pasar berikutnya secara global.